只有在潮水退去時， 你才會知道誰一直在裸泳。 2015~2016年創業板並購浪潮冷卻之後， 曾經的業績春藥轉眼變成毒藥， 巨額的商譽減值開始引爆， 部分上市公司的業績也趁機得以“洗大澡”。
4月20日， 深陷債務危機的堅瑞沃能曝業績黑天鵝， 將公司營業利潤從7.13億修改為負36.42億元， 歸屬上市公司股東的淨利潤也從盈利5.22億元變為虧損36.89億元， 減值幅度達-967.18%。 按照堅瑞沃能的說法， 業績變臉的最大元兇即“商譽減值”， 2016年2月， 該公司曾以52億元溢價近5倍收購鋰電企業沃特瑪， 產生商譽逾46億元， 兩年後這筆商譽轉眼成空， 在2017年年報中將被全額計提。
蹊蹺的是， 在堅瑞沃能披露業績變臉公告當天股價漲停， 有公司股東就此向第一財經發出質疑， 認為公司危機當頭更改會計政策， 僅百億市值卻一次性計提46億商譽減值， 給業績“大洗澡”， 合理性有待考證。 而專業的審計人士則認為， 商譽減值的多少均有審計機構和評估機構背書， 實包含企業一定的自由裁量， 對於一次性的巨額減值， 上市公司和審計機構都應作出充分的資訊披露。
46億兩年成空
距離年報季結束不到半個月的時間， 堅瑞沃能突然向股東引爆了業績地雷。
先是在4月13日發佈提示公告稱， 隨著審計工作的進展， 公司的業績快報資料出現了前後巨大差異， 各項計提紛至遝來。 其中：壞賬準備的計提金額4.65億元，
一周後， 堅瑞沃能拿出了更改後的業績快報， 稱經公司與會計師事務所溝通， 預計2017年度歸屬于上市公司股東的淨利潤將由5.22億元變為虧損36.89億元， 差額高達42.12億元。
“受國家新能源產業政策補貼調整、子公司沃特瑪業務擴張增速過快、應收賬款回款較慢， 資金鏈緊張等綜合因素的影響， 造成子公司沃特瑪淨利潤未達預期。 ”堅瑞沃能表示， 經評估師測算， 沃特瑪2017年淨利潤未達標， 且後續盈利預估也非常悲觀， 故基於謹慎性原則， 對沃特瑪的收購時的46億商譽全額計提減值。
“沃特瑪的減值跡象不是在今年才出現的， 16年年底政策就變了，
“外延式並購承諾期滿後潛在的財務‘洗澡’問題， 始終是創業板業績持續增長的隱憂。 2015年是創業板公司外延式並購的高峰期， 2016年是次高峰期， 並購的業績承諾期一般是3年左右， 2018年和2019年創業板都將面臨很大的商譽減值風險。