匯總：資金面持續緊張， 債券市場繼續調整。 昨日中國央行進行800億元7天期逆回購， 有800億元逆回購到期， 公開市場零投放零回籠， 資金面維持緊張， 各期限資金成本繼續上行。 債市方面繼續調整：一級市場需求一般， 發行利率較前一交易日二級利率小幅能夠；國債期貨普遍下跌。 5年期主力合約TF1806收跌0.19%， 10年期主力合約T1806收跌0.34%；現券收益率普遍上行。 滬深兩市全線收跌。 昨日滬深兩市成交萎靡， 延續跌勢。 上證綜指收跌0.11%、創業板指收跌1.67%；行業板塊中， 家電和非銀金融漲幅居前， 概念板塊中， 參股藥明康得概念和次新股指數漲幅居前。
【貨幣市場：資金面維持緊張】
貨幣市場資金面總體維持緊張狀態。 昨日中國央行進行800億元7天期逆回購， 有800億元逆回購到期， 公開市場零投放零回籠。 隔夜利率較上一交易日上行23bp至3.61%， 7D利率上行21bp至4.81%， 14D利率上行58bp至5.51%。 長端Shibor1M下行1bp至3.75%， 長端Shibor3M下行1bp至4.00%。 交易量較上一交易日增加8.18%， 其中隔夜較上個交易日增加605.43億元， 7D增加270.39億元， 14D增加580.05億元。 交易所資金GC001加權平均利率上行219bp至8.5251%， 交易所資金GC007加權平均利率上行188bp至6.7517%。
人民幣小幅貶值。 截至昨日19：00， 美元兌人民幣在岸即期匯率上行14bp至6.3066， 美元兌人民幣離岸即期匯率上行40bp至6.3044， 低於在岸3.5bp；離岸人民幣12個月遠期匯率為6.3981。
【利率債市場：收益率普遍上行】
一級利率債發行需求一般。 昨日發行60億元農發債， 2Y、5Y農發債中標利率分別為4.0195%、4.1753%， 分別較前日二級市場利率下行3.34bp、4.57bp，
二級利率債收益率普遍上行。 相對於前一交易日， 國債1Y上行4bp至3.05%， 5Y上行1bp至3.33%， 10Y上行8bp至3.60%。 進出口債1Y上行5bp至3.63%， 5Y持平於4.31%， 10Y上行6bp至4.56%。 國開債1Y上行5bp至3.66%， 5Y上行6bp至4.27%， 10Y上行4bp至4.40%。
國債期貨普遍下跌。 5年期國債期貨主力合約TF1806收於97.790元， 相對前一交易日結算價下跌0.19%；TF1809收於97.775元， 下跌0.13%；TF1812收於97.760元， 下跌0.07%。 10年期國債期貨主力合約T1806報收94.850元， 下跌0.34%；T1809報收94.775元， 下跌0.33%；T1812報收94.780元， 下跌0.29%。
【信用債市場：高等級信用債收益率上行， 信用利差普遍走擴】
高等級信用債收益率上行。 昨日資金面緊張， 信用債短融交投清淡， 成交期限主要集中在半年以上的AAA AA+短融產品， 主要參與機構為銀行和基金。 中票交投依舊平淡， 銀行和基金為主要買盤。 企業債受到資金影響交投平平， 基金， 保險， 券商， 券商資管和銀行均有參與。 中債中短期票據收益率曲線（AAA）1Y上行6bp至4.34%， 3Y上行2bp至4.45%， 5Y上行2bp至4.67%。 成交活躍的公司債中， AAA級的16上港03收益率上漲123.39bp；AA級的16南翔03收益率下跌204bp。
信用利差普遍走擴。各期限的不同評級信用利差普遍走擴，其中1Y信用利差均走擴2bp，3Y維持不變，5Y均走擴2bp。其中，1Y信用利差均處於09年至今58%- 73%分位數水準, 3Y信用利差均處於09年至今33% - 67%分位數水準，5Y信用利差均處於09年至今29% - 63%分位數水準。
【轉債及交換債市場：中證轉債指數大幅下跌】
昨日，中證轉債指數較上一交易日下跌1.02%。在漲跌幅排行榜中，贛鋒轉債漲幅居前，上漲1.04%；輝豐轉債和泰晶轉債跌幅居前，分別下跌為8.23%、5.23%。
【股票及商品市場：滬深兩市全線收跌，大宗商品普遍上漲】
滬深兩市全線收跌。昨日滬深兩市成交萎靡，延續跌勢。上證綜指小幅收跌0.11%，深證成指、創業板指分別收跌0.75%、1.67%。行業板塊中，家電和非銀金融漲幅居前，分別上漲1.41%和1.11%。概念板塊中，參股藥明康得概念和次新股指數漲幅居前，分別上漲2.01%和1.99%，無線充電指數和3D傳感指數跌幅居前，分別下跌4.45%和4.12%。
大宗商品普遍上漲。黑色系和化工系全線上漲，有色系和農產品漲跌互現。相對前一交易日結算價，黑色系板塊，焦煤、焦炭、動力煤、鐵礦石和螺紋鋼分別上漲2.26%、3.87%、2.62%、2.14%和1.99%。有色板塊，滬金和滬銀分別下跌0.57%和0.45%，滬銅和滬鋁分別上漲0.84%和0.03%。化工板塊，PVC、甲醇和PTA分別上漲0.90%、0.34%和0.32%。農產品板塊，豆粕和玉米分別下跌0.65%、0.23%，雞蛋和棉花分別上漲0.75%、0.36%。
我們的心願是…消滅貧困，世界和平…
國泰君安證券研究所 固定收益研究覃漢/劉毅/高國華/肖成哲/王佳雯
GUOTAI JUNAN Securities FICC Research
信用利差普遍走擴。各期限的不同評級信用利差普遍走擴，其中1Y信用利差均走擴2bp，3Y維持不變，5Y均走擴2bp。其中，1Y信用利差均處於09年至今58%- 73%分位數水準, 3Y信用利差均處於09年至今33% - 67%分位數水準，5Y信用利差均處於09年至今29% - 63%分位數水準。
【轉債及交換債市場：中證轉債指數大幅下跌】
昨日，中證轉債指數較上一交易日下跌1.02%。在漲跌幅排行榜中，贛鋒轉債漲幅居前，上漲1.04%；輝豐轉債和泰晶轉債跌幅居前，分別下跌為8.23%、5.23%。
【股票及商品市場：滬深兩市全線收跌，大宗商品普遍上漲】
滬深兩市全線收跌。昨日滬深兩市成交萎靡，延續跌勢。上證綜指小幅收跌0.11%，深證成指、創業板指分別收跌0.75%、1.67%。行業板塊中，家電和非銀金融漲幅居前，分別上漲1.41%和1.11%。概念板塊中，參股藥明康得概念和次新股指數漲幅居前，分別上漲2.01%和1.99%，無線充電指數和3D傳感指數跌幅居前，分別下跌4.45%和4.12%。
大宗商品普遍上漲。黑色系和化工系全線上漲，有色系和農產品漲跌互現。相對前一交易日結算價，黑色系板塊，焦煤、焦炭、動力煤、鐵礦石和螺紋鋼分別上漲2.26%、3.87%、2.62%、2.14%和1.99%。有色板塊，滬金和滬銀分別下跌0.57%和0.45%，滬銅和滬鋁分別上漲0.84%和0.03%。化工板塊，PVC、甲醇和PTA分別上漲0.90%、0.34%和0.32%。農產品板塊，豆粕和玉米分別下跌0.65%、0.23%，雞蛋和棉花分別上漲0.75%、0.36%。
我們的心願是…消滅貧困，世界和平…
國泰君安證券研究所 固定收益研究覃漢/劉毅/高國華/肖成哲/王佳雯
GUOTAI JUNAN Securities FICC Research