對付A股市場上的停牌“釘子戶”， 交易所擁有一項“強制複牌權”， 但幾乎從未行使過。
4月26日， 深交所向金龍機電發出關注函， 對其違反停牌期承諾的行為表示高度關注，
簡單一句話：“你有權保持沉默， 我有權強制複牌！”
聽這口氣， 那是相當嚴厲的！為何？
據披露， 今年2月26日， 金龍機電因籌畫控制權轉讓事項申請繼續停牌。 4月12日， 公司承諾“自4月13日開市起繼續停牌， 停牌時間不超過10個交易日”。 停牌期間， 交易所曾多次督促上市公司遵守承諾， 但截至4月26日公司仍未向交易所提交複牌申請。
記者再一查， 其實金龍機電2017年11月末就停牌了， 當時說的是籌畫資產收購， 後來因故終止， 後以籌畫控股權變更的名義停牌至今。
金龍機電為何要當停牌“釘子戶”？記者捋了捋， 公司停牌期間出現了一系列異象：
1. 大股東質押股份強平風波。
今年3月， 長城證券發函稱， 將對與上市公司控股股東金龍集團之間的一筆1290萬股的股票質押式回購交易啟動違約處置程式。 後來， 長城證券向深圳福田區法院遞交請求， 對前述金龍機電1290萬股股票進行出賣、協議轉讓、拍賣、變賣等方式進行處置。
2. 業績變臉。
金龍機電之前的業績快報顯示， 公司2017年度虧損1.92億元， 但最終年報披露的虧損數字為4.19億元。 這與公司前幾年的疾速擴張有關， 其中並購標的博一光電、甲艾馬達2017年度業績均未達標， 金龍機電對並購上述兩家公司形成的商譽計提減值準備就有2.22億元。
3. 大股東擬讓渡控制權。
強平壓力之下， 控股股東金龍集團尋求“接盤俠”。
看了這些背景， 就不難理解金龍機電停牌在躲什麼了！
所幸， 金龍集團的資金困局出現改善跡象。 金龍機電4月26日公告稱， 控股股東金龍集團已將逾期違約的股票質押業務涉及的相關債務清償完畢， 涉及的相關股票已完成解除質押。 但截至公告日， 金龍集團所持上市公司86.33%的股份仍處於質押狀態。
另一個細節是， 金龍集團近期發生股權變動， 實際控制人金紹平的持股比例由70.28%上升至90.55%， 市場猜測或與債務處置及控股權變更有關。
“上市公司長期停牌是對投資者交易權的侵犯。 ”投行人士對記者表示，
回溯停複牌規則的演變軌跡， 一個重要的轉捩點是， 2015下半年A股市場出現巨幅震盪， 許多上市公司紛紛以各種理由隨意停牌和延期複牌， 以躲避大跌。
亂象之下， 滬深交易所于當年11月相繼發佈了進一步規範停複牌業務的徵求意見稿， 遏制上市公司濫用停牌、無故拖延複牌時間等情形。
2015年11月18日， 深交所向金剛玻璃發出的《關注函》中指出， 上市公司累計停牌將滿六個月， 深交所要求公司嚴格遵守承諾，
自此以後， 交易所對長期停牌公司也曾發出過類似警告， 以督促上市公司履行承諾儘快複牌， 結果以上市公司如期複牌居多， 並未真正觸發強制複牌。
任性的金龍機電， 這次會不會觸發交易所動用“強制複牌權”呢？
來源 / 上海證券報