上市公司風險被放大，藍籌仍有窪地！

1、上市公司風險被放大。

中美貿易衝突涉及到的蘋果產業鏈， 中興、華為產業鏈等等都不同程度上貼上了情緒的標籤。 格力不分紅也引發了股價下跌，

一些績差股的業績地雷同樣導致股價下跌。 目前看， 市場情緒處於不穩定狀態， 融資客、陸港通資金流動也加劇了這些情緒的波動。 我們認為， 年報季報披露即將結束， 上市公司基本面的風險也將快速釋放， 機構調倉行為估計不會持續太久， 進入五月中旬， A股納入MSCI將成為市場預期的焦點， 而藍籌群體獲得認同度也將上升， 屆時， 權重指數有望完成築底。

2、藍籌仍有窪地。

過去一年， 儘管銀行股漲幅比較大， 但是目前AH的相對估值還是比較低， 相對于全市場， 乃至放眼全球視野， 中資大型銀行股的投資價值還是顯著的。 另外， 基建、鋼鐵、水泥、石油石化等行業龍頭盈利能力保持穩定， 競爭力依舊突出， 相對價值也較為突出。

二線藍籌方面， 比如券商板塊， 估值水準接近歷史最低區間， 目前只是基本面缺少一陣風而已， 龍頭公司吸引力也足夠強， 從資產配置的角度看， 可能只輸時間但不輸收益。

3、有容乃大。

股市作為晴雨錶， 我們認為必將反應基本面的一些變化， 這些變化是：中國最終會做到談判桌前協商， 擔憂衝突帶來的情緒衝擊最終會收斂；A股作為全球體量靠前的市場， 背後還是巨大的中國經濟， 必然會吸引更多的國際資本參與其中， 隨著MSCI額度的擴大， 我們相信外資進入中國市場的速度是加快的。 從投資策略上看， 我們認為， 現在反而要有足夠的耐心來容忍市場各種波動， 包括雜訊引發的階段性情緒衝擊， 從較為長遠的角度看，

價值成長理念帶動的優秀上市公司抱團行為必然是一個長期現象， 各個板塊之間也遵循漲多了會跌， 跌多了會漲的風格輪動， 而總體趨勢則是震盪向上的， 所以， 投資的重點還是對於上市公司的挖掘。