作者：財十肆
可來專欄：菜鳥學理財
前段時間醫藥板塊的高歌猛進， 即時帶來了一波“猛吃藥”行情。 在市場的“內憂外患”之下， 醫藥股卻一枝獨秀， 子行業均是大漲， 但是雖然都知道醫藥醫療漲得好， 哪些是預期過高哪些有肉可啃還是需要事前判斷多琢磨。 可是對我們普通投資者而言， 去挑選醫藥公司顯然是非常困難的， 首先一大堆醫藥行業的專有名詞就會讓人望而卻步， 何況去預測幾年後哪幾家醫藥公司最賺錢。 能確定的是醫藥行業整體是一門好生意， 那麼醫藥指數基金的優勢就體現出來了，
為什麼選擇指數基金
為了衡量股票市場的整體表現， 人們編制了各種指數， 按照指數的編制規則， 買入對應的成分股， 就成了指數基金。 只要指數上漲， 指數基金就會有與之對應的收益。 同時指數基金運營成本低， 各類費用相對便宜；指數是永續的， 成分股雖然有變動， 但指數將恒久存在， 這將這很大程度上避免了本金的永久性損失；除非遭遇市場的系統性風險， 指數基金很少會遇到黑天鵝。 長期來講， 指數基金具有長期投資價值。
醫藥的長期投資價值
1、政策紅利
醫藥行業一直是個長盛不衰的行業。 每個人都逃不開生老病死， 醫藥需求相比消費需求更穩定， 利潤率高。 不過相比消費需求， 醫藥的行情更容易受政策的影響。
很少有國家會出臺法律去限制可樂、酒類的銷售， 但幾乎所有國家， 都會對醫藥行業出臺大量的法律法規。
就拿日本來說， 日本的老齡化非常嚴重， 表面上看他們的醫藥行業會因此更發達，
所以， 政策會干擾醫藥行業的盈利， 從而干擾行情走勢。
我國也逐步進入老齡化， 從2016年就對醫藥市場非常看重， 三月份的人大會議也有提及醫藥改革， 所以， 不管以後政策如何， 就目前一兩年來說， 國內是利好。
2、長期回報值
不論在A股市場還是國際市場， 它的長期回報值遠超大盤。
再拿美國舉個栗子。 1989年至2014年， S&P 500醫療保健指數漲幅到達969%， 同期S&P 500指數漲幅465%。 醫療保健行業的漲幅是大盤的一倍多， 簡直就是無情碾壓。
3、估值位置比較合理。
雖說醫藥行業猛漲了一波。
挑選指數基金標準
1、完全被動化投資
有的指數基金是完全被動化投資的， 也就是純指數基金， 目標是完全複製指數，
一般來講， 我們從基金名稱當中就能很好的分辨哪些是純指數基金， 哪些是增強型指數基金。 因為增強型指數基金往往會在名稱當中標明“增強”或是“量化”之類的字眼。 投資指數基金的目的是賺取市場的平均回報， 所以只要買完全複製指數的純被動管理的指數基金就可以。
2、跟蹤誤差小
指數基金的跟蹤誤差最能體現基金公司和基金經理人的指數基金管理能力。 一般來說， 跟蹤誤差越小， 證明指數基金運作越精確。
影響指數基金的跟蹤誤差主要有三個方面的因素：指數調整成份股、投資者申購贖回操作、指數基金經理人的管理。
指數每半年會調整一次成份股，指數基金也需要相應調整投資組合，在交易的過程當中，會產生誤差。另外，投資者的申購和贖回，特別是出現大比例的申購或贖回時，指數基金也必須大規模的買入或賣出股票，在交易過程當中，也會產生誤差。最後即使是純指數基金，基金經理人在實際買賣操作當中仍然會有一定的靈活空間，也會導致實際業績少量偏離指數。
對於純指數基金來說，其目標並不是打敗指數，而是要完全複製指數，所以，與目標指數越接近、跟蹤誤差越小就越好。
3、選擇低估指數
投資個股的時候，即便選中了一家優秀的公司，如果支付了過高的價格，透支企業未來幾年的盈利，也會導致投資失敗。投資指數也一樣，支付過高的溢價將導致長期浮虧，雖然定投可以攤薄成本，虧損概率比個股小很多，但投資者也沒有必要在投資品種相對高估的時候去選擇投資。
衡量指數是否低估，可以選擇相對估值的方法，參考指數歷史PE，選擇在低於歷史PE中位元以下的區域進行定投，對於像上證50、滬深300 這樣的藍籌，還必須保證盈利收益率高於10%，也就是在低於10 倍PE的時候才可以考慮進行定投。
不僅如此，還可以橫向比較低估的指數，選擇折價程度高的指數。比如H股指和滬深300的成分股高度重合，定投效果差不多，因此可以選擇更低估的那只進行投資。所以可以預先設定一個標準，並且嚴格執行，一旦PE超過預定的標準，就停止定投，換入其他低估的指數進行定投。
市場就像一個心情變幻莫測的女孩子，對同一個事物，態度可能隨著時間變化二截然不同。好的公司如果估值過高未必是好的投資標的，並不完美的公司如果被嚴重低估同樣會有較高收益。目前A股醫藥股PE略高於40倍，相對於其它行業及大盤估值，醫藥估值仍不算低。投資醫藥指數基金長期具有一定價值，但是短期投資需要非常謹慎。
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指數每半年會調整一次成份股，指數基金也需要相應調整投資組合，在交易的過程當中，會產生誤差。另外，投資者的申購和贖回，特別是出現大比例的申購或贖回時，指數基金也必須大規模的買入或賣出股票，在交易過程當中，也會產生誤差。最後即使是純指數基金，基金經理人在實際買賣操作當中仍然會有一定的靈活空間，也會導致實際業績少量偏離指數。
對於純指數基金來說，其目標並不是打敗指數，而是要完全複製指數，所以，與目標指數越接近、跟蹤誤差越小就越好。
3、選擇低估指數
投資個股的時候，即便選中了一家優秀的公司，如果支付了過高的價格，透支企業未來幾年的盈利，也會導致投資失敗。投資指數也一樣，支付過高的溢價將導致長期浮虧，雖然定投可以攤薄成本，虧損概率比個股小很多，但投資者也沒有必要在投資品種相對高估的時候去選擇投資。
衡量指數是否低估，可以選擇相對估值的方法，參考指數歷史PE，選擇在低於歷史PE中位元以下的區域進行定投，對於像上證50、滬深300 這樣的藍籌，還必須保證盈利收益率高於10%，也就是在低於10 倍PE的時候才可以考慮進行定投。
不僅如此，還可以橫向比較低估的指數，選擇折價程度高的指數。比如H股指和滬深300的成分股高度重合，定投效果差不多，因此可以選擇更低估的那只進行投資。所以可以預先設定一個標準，並且嚴格執行，一旦PE超過預定的標準，就停止定投，換入其他低估的指數進行定投。
市場就像一個心情變幻莫測的女孩子，對同一個事物，態度可能隨著時間變化二截然不同。好的公司如果估值過高未必是好的投資標的，並不完美的公司如果被嚴重低估同樣會有較高收益。目前A股醫藥股PE略高於40倍，相對於其它行業及大盤估值，醫藥估值仍不算低。投資醫藥指數基金長期具有一定價值，但是短期投資需要非常謹慎。
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