事件趨動—美國制裁、俄鋁暴跌75%？抄底俄鋁是機會還是坑？

因受美國制裁， 近期俄鋁股價波動巨大。 具體情況， 我們看下圖：

在俄鋁今年以來的K線圖上，

4月9日， 下跌50.43%， 收盤價2.3港幣

4月6日， 美國財政部對38個俄羅斯個人及實體發起新一輪制裁， 其中包括鋁業大亨Oleg Deripaska及他的香港上市公司俄鋁， 還有他新創辦的控股公司En+ Group（ENPLq.L）。 這些被制裁的個人及公司資產會被凍結， 且一般美國籍人士將被禁止與其交易。 此外， 非美國籍人士可能因為與其交易或促成重大交易而面臨制裁。

4月16日， 下跌30.39%， 收盤價1.42港幣

4月14日（週末）， 敘利亞局勢緊張， 美國聯合英法對敘利亞軍事設施進行“精准打擊”；俄羅斯繼續堅定支持阿薩德政權， 並對西方行動予以“最強烈的譴責”。

4月16日， 美國駐聯合國大使妮基·黑莉在接受媒體採訪時宣佈美國政府準備對俄羅斯實施進一步制裁。

4月19日， 上漲26.06%， 收盤價1.79港幣

媒體傳出：俄鋁派代表與中方企業和貿易商舉行了磋商， 探討了從中國採購原料和對華銷售鋁產品的可能性；以緩解被美國制裁的壓力。

4月24日， 上漲43.42%， 收盤價2.18港幣

4月23日晚， 美國財政部表示， 如果俄鋁的主要股東Oleg deripaska放棄對俄鋁的控股權， 美國可能減輕對俄鋁的制裁。 鑒於美國政府的打擊目標不是依靠俄鋁及其子公司的辛勞工人， 所以目前財政部已發佈一項一般性授權， 企業可繼續與俄鋁交易的時間延長至10月23日。

很明顯， 受事件驅動影響， 俄鋁的股價波動非常大。

俄鋁股價究竟受到了怎樣的影響？我們繼續往下看。

從今年以來統一起點的走勢圖中可以看出俄鋁自4月9日起暴跌， 目前跌幅為65.20%；早前更是一度暴跌75.04%。 收盤價已從年初的5.69港幣下跌至1.98港幣。

而LME鋁卻出現上漲， 最高漲幅為12.58%；目前下跌1.74%。

在4月9日之前， 俄鋁和LME鋁均表現較為平穩；之後則開啟截然相反的走勢。 我們也計算出了不同時期俄鋁和LME鋁的相關性係數。

近3年相關性係數， 俄鋁和LME鋁為0.774；但4月9日-4月27日， 兩者相關性係數卻為-0.766。 也就是說， 原本俄鋁上漲， LME鋁也上漲；但近期卻是俄鋁下跌， LME上漲。

為什麼會出現如此高度的負相關性？

在香港註冊的俄鋁是全球最大鋁業公司之一。 2017年， 俄鋁生產鋁約370萬噸， 占全球總產量約7%， 其每年1150萬噸的氧化鋁產量也占全球總產量的7%， 出口到美國的鋁占其總出口量的10%。 俄鋁被制裁， 則推動全球市場鋁價上漲；俄鋁制裁放緩， 全球市場鋁價相應下跌。

目前的最新消息是：本週五（4月27日）， 據報導， 俄羅斯鋁業大股東Oleg Deripaska同意退出俄鋁控股公司En+董事會， 並將其持股比例降至50%以下。

按照“歷史經驗”對於俄鋁來說將會是個利好， 而全球其他市場的鋁價可能會下跌。 總之， 機會大於陷阱， 跟著節奏來投資， 可能會在短期內獲得不錯的回報！

週一開盤， 俄鋁股價究竟會如何表現， 我們拭目以待吧！

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