三鏈資本杜江南：從兩大案例看傳統企業如何踏進區塊鏈的世界

傳統互聯網企業進行區塊鏈轉型的核心要義就是大規模應用，我堅信區塊鏈會成為新一代互聯網的基礎設施。接下來，我將重點剖析兩個區塊鏈轉型專案，解讀傳統公司如何實現區塊鏈化。

轉型案例A

第一，存在無法解決的行業痛點。該平臺作為博彩行業的頭部企業，擁有海量的交易資料，他們的核心訴求就是打破博彩行業裡資料不透明的弊端。在區塊鏈智慧合約及信任機制下，去中心化能夠保證資料真實性並獲得使用者的充分信任，有效解決行業痛點。

第二， Token經濟體制可實現平臺幣的雙向流通。

傳統的線上博彩平臺普遍使用遊戲幣，但遊戲幣不能雙向流通，只能單向由法幣兌換為遊戲幣，由此出現了積分兌換機制等其他解決方案。

直到區塊鏈的出現，通過交易所可以實現Token的雙向流通，這是最透明、最根本的方式，所以他們需要區塊鏈化，有了區塊鏈後他們就可以在自己的體系裡運行一套自己的經濟邏輯。

但是發行平臺幣必須保證平臺產生足夠利潤的才能實現回購，使利潤cover投資者的投入期望值，因此平臺流量尤為重要。該企業用戶量少，但客單價極高，盈利情況十分可觀。

轉型案例B

在即將進入交易所上幣之前，這家眾籌企業遇到了一個非常重大的問題，股權變更難以合理分配新老股東權益。

股權投資人希望平移股權，將在老公司的35%股權平移到新專案中。這也就意味著， 35%的生態激勵Token需要全部分配給股權投資人。從法律層面講，老股東應該享有這樣的權益，但從公司發展層面來說，股權平移不可能做到，因此最終這個項目只能擱淺。

所以企業區塊鏈化過程中需要考慮的一個重要層面是法律，區塊鏈世界中公司形式淡薄，大家通過建立社群的方式運營，但現階段社群必須依附法律主體，因為現在並未出臺任何區塊鏈社群相關的法律。

例如你在新加坡註冊了一個基金會，募資3萬個ETH，其中20%屬於基金會，但基金會在產業中將扮演何種角色？所有基金會都對外聲稱貨幣鎖定，因為這就是基金會存在的意義，

基金會擁有的幣可以等同於公司資產。但現如今還未出現企業錢包這樣的產物，在區塊鏈中，股東就是一個字元數，企業就是一個字串，歸屬實際控制人掌控，股東卻無法保證企業是否會作惡。

人性都有陰暗面，沒有人在絕對的利益能夠保證不被誘惑。現在也有在做類似企業錢包的公司，但這不符合區塊鏈邏輯，因為如果有這樣的公司來監管企業財務運作，那這就是一個非常中心化的機構，存在被控制的高風險。傳統企業資產能夠受到銀行稅務監管，但Token要如何規避？LP無法追溯完整資訊，作惡成本很低。

所以，對於希望進行區塊鏈化轉型的企業，最重要的問題就是利益的合理分配。區塊鏈項目和傳統創業項目最大的差別在於，

傳統項目在初創階段是沒有利益的；區塊鏈專案在團隊還不成熟、產品還沒有成型時，就可以進行ICO，融資完成後眾多既得利益者開始分配。

假如你是一個傳統企業，新老股東的權益分配問題不是一個律師可以解決的，是需要創始團隊去進行不斷博弈的，而博弈裡最重要的地方在於，創始人心態是否足夠open，能夠把足夠的利益分配出來。有一句話我特別贊同：「分贓不均勝過無贓可分」。

什麼樣的企業適合區塊鏈化?

我認為，適合區塊鏈化的公司應當具有以下幾個特徵：第一，需要使用資料庫；第二，需要很多人編輯資料庫；第三，資料庫中的人彼此存在不信任問題；第四，無中央信任機構。

基於這些特徵，

我認為區塊鏈更適合大公司運作，這是因為區塊鏈專案需要強大的團隊配置。半年前，很多Token Fund是「3+3」的資本運作模式，三個月投資期， 3個月退出期。兩個月以前，開始出現「6+6」模式。

未來，我們能看到越來越多的Token Fund會向傳統VC發展，即投資期和鎖定期會更長。我們需要意識到，半年前「先上車，再看項目」的時代已經過去了，現在這個時代很多事情更適合大公司來做。

例如今日頭條的MVP模式，很大程度上來自於背景強大的技術團隊的支援，而如今區塊鏈專案對於團隊配置和員工能力要求更加嚴苛。其一，需要一個能夠對交易所利益糾葛、上幣費用談判都十分瞭解的資深BD；其二，需要一個二級市場出身的市值管理團隊，而這些基礎配置都需要極其有效的激勵制度。

另外，區塊鏈包含經濟學、社會學及政治學的諸多知識，例如企業進行生態規劃時可能會運用到政治學理論，所以我認為區塊鏈創業需要非常扎實社會經驗和知識閱歷，我們需要理解系統、理解人性、理解組織，這些東西都不是一個年輕創業者能Cover的。

區塊鏈是一片藍海，我們甚至可以說區塊鏈是一場對於整個社會組織形態的改革，但是這片藍海是否適合所有人，這是最值得我們深思的問題。