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四. 首旅酒店收入、利潤測算
按照年報及季報披露方法, 本次測算按照如家品牌與原首旅品牌的自營和管理, 分經濟型、中高端及景區, 共計9部分進行測算。
1.如家部分
(1)收入端
主要結論:
Ø2017年Revpar持續上漲, 預計年內經濟型酒店平均增速為5%, 其中自營5.5%, 加盟4.5%;中高端酒店平均增速6%, 其中自營9.3%, 加盟3%(主要原因系開店加速拖累)
Ø2017年如家部分酒店客房預計收入端增長3.33億營收;
Ø預計2018年如家經濟型酒店Revpar維持5%增速, 中高端維持5%增速;客房收入增長3.26億;
具體測算:
Ø2017年預計如家新開門店281家, 其中經濟型158家, 中高端123家, 略低於此前計畫的的400家。
Ø根據首旅調研資料, 未來3年公司將開1000家店, 新開店的直營/加盟比例維持在1:9, 則預計2018-2020每年新開業的加盟店平均為300家。
Ø酒店IT服務費用為2500元/月, 新增加盟酒店將統一使用IT服務系統。
Ø2017年, 估算得新開業加盟費收入為6850萬, IT服務費2810萬。
Ø預計2018年, 新開業加盟費貢獻營收增長為600萬元, IT服務費增長60萬
收入主要來源於有限服務型酒店收入, 根據財務模型測算得到Revapr變化對收入的驅動如下表所示(單位:千):
(2)如家部分費用端
主要結論:
Ø2017出租率持續上漲, 經濟型酒店平均OCC增長為1.32%, 其中自營1.49%, 加盟1.19%;中高端平均OCC增長為0.98%, 其中自營2.02%, 加盟-0.46%
Ø2017年出租率造成費用增長0.48億;
Ø預計2018年出租率增長1%, 則2018年費用增長為0.31億
(3)複盤2017年如家酒店收入
2017年, 依照三個季度的季報中披露的經濟型與中高端各個品牌的Revpar、酒店數量、新加盟/新自營酒店數量(季報中未被披露得其他非標酒店及公寓,
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