紅刊財經 特約作者 楊寶忠
編者按：楊寶忠（小名：國強）是最早一批中國股民。 最初， 他追漲殺跌， 每天累的半死， 卻弄得傷痕累累。 直到1996年， 他看到介紹巴菲特理念的文章， 從此走上價值投資之路。 他的投資歷程， 正是巴菲特理念在中國的一次真實實踐。 2002年， 《紅週刊》對楊寶忠做了一次個人專訪， 現在回頭看， 很多理論和方法依然不過時， 多年來， 他一直在尋找簡單易懂的企業， 並獲得了豐厚的回報。 他把握住了地產的黃金十年、可轉換債券的條款紅利， 未來， 投資機會有所不同， 但他採用的方法卻始終如前。
國強是一位1993年就入市的老股民， 在給編輯部的電話中， 他自稱篤信巴菲特理論， 並將它與中國股市的實際相結合， 使自己獲得了非常豐厚的回報。 在中國， 作為巴菲特的忠實信徒， 真的能夠在股市中找到天堂的感覺嗎？他的成功到底是一種偶然， 還是存在某種能帶給投資人更多啟示的必然規律呢?帶著這樣的疑問， 20日上午， 記者來到國強位於三裡屯的家中， 見到了這位高大的山東漢子以及他的愛人耿女士。
初入股市 打擊沉重
今年46歲的國強祖籍山東， 說起話來嗓音洪亮，
隨後， 大盤一路下跌， 國強也在頻繁買賣割肉， 他說自己當時幾乎沒掙過錢。 做事認真的國強開始學著用技術面來分析股票， 他買了很多有關的書報雜誌來學習， 並且每天畫出大盤和十幾檔股票的走勢圖。 可是， 國強的勤奮沒有與回報成正比， 辛苦賺來的7萬元到1993年的10月只剩下4萬元。 在寶安收購延中實業達到高潮時， 與妻子商量後， 國強於10月7日在38.5元滿倉買進， 結果又是一次慘敗， 10月11日以25元割肉出局， 幾天時間就損失了1萬多元。
那幾天， 國強深夜躺在床上， 第一次感受到天是那樣黑， 真是伸手不見五指。
固執的國強為了補回一些損失， 向營業部透支了8萬元買了上漲多天的北京天龍， 想在當天獲利賣出。 不料， 再當天早上開盤買完後， 股價就開始下跌， 在下午收盤前不得不平倉， 剩下的2萬多元又損失了5千多元。 國強走出證券公司時， 感覺股市就像地獄一樣可怕恐怖。 不放心的妻子當天下班後路過另一家營業部， 當時四肢發麻， 回到家裡就癱倒在地上哭起來。 如今在回憶這些不堪回首的往事時，
感謝巴菲特
這兩次重大的打擊幾乎賠光了國強所有辛苦錢， 但是他仍不甘心。 1994年， 他跟妻子說， 我必須利用利用別人的錢和自己學到的技術分析知識， 把咱們家損失的錢掙回來。 不久， 他找到一個在股市中認識的做生意的朋友， 提出願意幫他做股票代理。 朋友欣賞國強的為人， 將自己無暇打理的一百多萬資金交給了他， 並答應給他一些利潤分成。 起初國強還是做短線， 雖小有收穫， 但整體上還是賠了十幾萬。 倍感苦惱的他開始搜索報章上有用的投資理念。 功夫不負有心人， 在1996年1月24日的《上海證券報》上， 登載的一篇介紹巴菲特的文章引起了國強的注意。 講到這裡，國強拿出幾大本自己用文件夾收藏的報紙資料，從中找出了這張發黃的報紙。
猶如醍醐灌頂，國強仿佛看到了一種新的投資方向。在巴菲特企業業務簡單易瞭解、股價被低估的思想指引下，國強將目光投向了湖北興化。“湖北興化有一個80萬噸的煉油項目即將生產，企業利潤會出現巨幅增長，但這些並沒有反映到當時的股票價格上。”果然，國強在1996年3月以12—13元買入以後，這檔股票一直走勢強勁，這也是他在進入股市3年的時間後，第一次取得巨大的成功。半年後，湖北興化漲到18元時，國強賣出了全部股票。當他從朋友那裡拿到屬於自己的利潤提成14萬元後，為了給妻子一個驚喜，國強將捆紮好的嶄新的錢放在餐桌上，用枕巾蓋住，等妻子回來後，再掀開枕巾，從沒見過這麼多錢的妻子高興極了，從此巴菲特的理論成為他們在投資路上的指南針。
國強說，在沒有接觸巴菲特理論之前，他是一個短線客，持有一檔股票的時間從沒超過一個星期。恐懼和貪婪控制著他的行為，頻繁買賣和沒完沒了的分析是他失敗的原因。而在此之後，他利用巴菲特理論投資那些企業業務簡單易懂、價格吸引人的股票，同時又在新股申購、B股、二手房等簡單易懂的投資品種中獲得了更豐厚的回報。
一生的投資指南
1997年，巴菲特的理論開始大面積的地進入中國，已經從中嘗到甜頭的國強買了很多這方面的書籍，更深入的研究起巴菲特。國強在1997年初將幾十個親戚朋友閒置的錢都集中在一起，拿到股市認購新股，幫大家一起掙錢。
“我當時認為一級市場投資簡單，通俗易懂，幾乎沒有風險，這正是巴菲特思想和中國國情相結合的賺錢機會。而且我秉承公平、公正、公開和互利、互惠、進出自由的原則，把簡單的事做的極不平凡。”做任何事都一絲不苟的國強為此還專門請了一個會計，負責整理帳目。
到2002年因新股發行方式改革，國強解散了這個長達五年之久的合夥組織，最初投入的資金收益率已經達到一倍以上。他們當中原始資金投入最多的獲利達到100萬元。
說到這裡，國強忽然想起了什麼，起身從櫃子裡拿出一個裝裱得很精緻的大本子，很小心地翻開給記者看。他介紹說這是請已經是畫家的哥哥寫的，為此還付給了他1000元錢。只見古香古色的宣紙上，用漂亮的毛筆字記載著巴菲特的經典語錄。國強指著其中的一行字念到：“我並不試圖越過七尺高的柵欄，我到處尋找的是我能跨過去的一尺高的柵欄。”國強說這是他一生的投資指南。
股市變天堂
1998年，由於東南亞危機，B股市場跌入歷史谷底，國強當然不會放過這次賺錢的機會，他用巴菲特的理論選擇了幾檔股票為朋友大量買入，其後在B股大漲時拋掉，又在B股市場獲得成倍的回報。
2001年5月，B股向國內居民開放前，國強的股票已經翻了三倍，認為投資已經獲得了應有收益的他果斷賣出，從B股市場中退了出來。“股市剛開始對於我來說是地獄，接受了巴菲特的思想後，股市變成天堂，而且我堅信只要堅持巴菲特思想，股市永遠都是天堂。”
投資自己熟悉的事物
國強的特點是不但能在股市中賺錢，還很善於保持住這些錢。2001年，是股市大跌的一年，但國強因在B股市場大獲全勝所以絲毫未受到影響。已經熟悉巴菲特理論的國強深諳靈活投資策略，懂得只做自己熟悉的事物的投資，並繼續在其他領域將巴菲特理論發揚光大。2001年從B股市場退出後，他從股市中拿出一部分錢，開始做房地產投資。他看准了北京一些小戶型的二手房，買了幾套房子，並出租了其中的幾套。現在這些房子每個月的租金已足夠他們一家三口的日常開銷。
永遠跟隨巴菲特
國強下一步準備研究的是可轉換債券。他認為，發行可轉換債券的上市公司為了迎合持有人的利益，也為了發行暢通，已經出臺了越來越多對債券持有人有利的轉換條款，可能蘊涵著比較好的投資機會。
國強對未來的投資目標就是運用巴菲特理論使資金不斷增長，把投資作為一種事業來做。他認為，儘管中國證券市場由於特殊的歷史背景，上市公司股權結構特殊問題多，投資環境很差，但是這些都不足以成為否定巴菲特在中國具有應用價值的藉口。
國強認為，巴菲特思想非常博大精深，其價值就像大海行船時的指南針。任何人只要將有關巴菲特的書籍系統地讀上二十遍，不難得出和自己一樣的看法。
講到這裡，國強拿出幾大本自己用文件夾收藏的報紙資料，從中找出了這張發黃的報紙。猶如醍醐灌頂，國強仿佛看到了一種新的投資方向。在巴菲特企業業務簡單易瞭解、股價被低估的思想指引下，國強將目光投向了湖北興化。“湖北興化有一個80萬噸的煉油項目即將生產，企業利潤會出現巨幅增長，但這些並沒有反映到當時的股票價格上。”果然，國強在1996年3月以12—13元買入以後，這檔股票一直走勢強勁，這也是他在進入股市3年的時間後，第一次取得巨大的成功。半年後，湖北興化漲到18元時，國強賣出了全部股票。當他從朋友那裡拿到屬於自己的利潤提成14萬元後，為了給妻子一個驚喜，國強將捆紮好的嶄新的錢放在餐桌上，用枕巾蓋住，等妻子回來後，再掀開枕巾，從沒見過這麼多錢的妻子高興極了，從此巴菲特的理論成為他們在投資路上的指南針。
國強說，在沒有接觸巴菲特理論之前，他是一個短線客，持有一檔股票的時間從沒超過一個星期。恐懼和貪婪控制著他的行為，頻繁買賣和沒完沒了的分析是他失敗的原因。而在此之後，他利用巴菲特理論投資那些企業業務簡單易懂、價格吸引人的股票，同時又在新股申購、B股、二手房等簡單易懂的投資品種中獲得了更豐厚的回報。
一生的投資指南
1997年，巴菲特的理論開始大面積的地進入中國，已經從中嘗到甜頭的國強買了很多這方面的書籍，更深入的研究起巴菲特。國強在1997年初將幾十個親戚朋友閒置的錢都集中在一起，拿到股市認購新股，幫大家一起掙錢。
“我當時認為一級市場投資簡單，通俗易懂，幾乎沒有風險，這正是巴菲特思想和中國國情相結合的賺錢機會。而且我秉承公平、公正、公開和互利、互惠、進出自由的原則，把簡單的事做的極不平凡。”做任何事都一絲不苟的國強為此還專門請了一個會計，負責整理帳目。
到2002年因新股發行方式改革，國強解散了這個長達五年之久的合夥組織，最初投入的資金收益率已經達到一倍以上。他們當中原始資金投入最多的獲利達到100萬元。
說到這裡，國強忽然想起了什麼，起身從櫃子裡拿出一個裝裱得很精緻的大本子，很小心地翻開給記者看。他介紹說這是請已經是畫家的哥哥寫的，為此還付給了他1000元錢。只見古香古色的宣紙上，用漂亮的毛筆字記載著巴菲特的經典語錄。國強指著其中的一行字念到：“我並不試圖越過七尺高的柵欄，我到處尋找的是我能跨過去的一尺高的柵欄。”國強說這是他一生的投資指南。
股市變天堂
1998年，由於東南亞危機，B股市場跌入歷史谷底，國強當然不會放過這次賺錢的機會，他用巴菲特的理論選擇了幾檔股票為朋友大量買入，其後在B股大漲時拋掉，又在B股市場獲得成倍的回報。
2001年5月，B股向國內居民開放前，國強的股票已經翻了三倍，認為投資已經獲得了應有收益的他果斷賣出，從B股市場中退了出來。“股市剛開始對於我來說是地獄，接受了巴菲特的思想後，股市變成天堂，而且我堅信只要堅持巴菲特思想，股市永遠都是天堂。”
投資自己熟悉的事物
國強的特點是不但能在股市中賺錢，還很善於保持住這些錢。2001年，是股市大跌的一年，但國強因在B股市場大獲全勝所以絲毫未受到影響。已經熟悉巴菲特理論的國強深諳靈活投資策略，懂得只做自己熟悉的事物的投資，並繼續在其他領域將巴菲特理論發揚光大。2001年從B股市場退出後，他從股市中拿出一部分錢，開始做房地產投資。他看准了北京一些小戶型的二手房，買了幾套房子，並出租了其中的幾套。現在這些房子每個月的租金已足夠他們一家三口的日常開銷。
永遠跟隨巴菲特
國強下一步準備研究的是可轉換債券。他認為，發行可轉換債券的上市公司為了迎合持有人的利益，也為了發行暢通，已經出臺了越來越多對債券持有人有利的轉換條款，可能蘊涵著比較好的投資機會。
國強對未來的投資目標就是運用巴菲特理論使資金不斷增長，把投資作為一種事業來做。他認為，儘管中國證券市場由於特殊的歷史背景，上市公司股權結構特殊問題多，投資環境很差，但是這些都不足以成為否定巴菲特在中國具有應用價值的藉口。
國強認為，巴菲特思想非常博大精深，其價值就像大海行船時的指南針。任何人只要將有關巴菲特的書籍系統地讀上二十遍，不難得出和自己一樣的看法。