【電纜網訊】近日， 綠地控股（600606.SH）公佈了他們總體來說缺乏亮點的2017年財報。 過去一年， 對調整中的綠地來說可謂是意義重大。
綠地艱難調整 淨利潤缺乏繼續掉隊
2017年， 綠地控股營業收入2901.74億元， 同比增長17.4%。 歸屬母公司的淨利潤90.37億元， 同比增長25.4%。
在地產業務之外， 綠地在最近幾年開始了多元化業務嘗試， 試圖打造房地產開發為主業、“大基建、大金融、大消費”等多元產業並舉發展的企業格局。
從營業收入的結構構成看， 綠地房地產及相關產業的營業收入為1504億元， 同比增長3.72%， 占營業總收入的比重約為52.53%。 大基建業務全年實現經營收入 1048 億元， 同比增長 37%， 占比約36.6%。 金融產業全年累計實現利潤總額 20 億元。 金融業務營業收入3.73億元， 同比增長-22.80%， 占比0.13%。 大消費業務（包括商品銷售、汽車、酒店等）的營業收入合計約286.6億元， 占營業收入的比重約10%。 能源業務的營業收入仍有204億元， 占比約7%。
與碧桂園、萬科、恒大相比， 綠地控股是營業收入大戶， 但90.37億元的淨利潤相比三大龍頭房企較為遜色， 前三名房企去年的歸屬上市公司的淨利潤分別為260.6億元、280.5 億元、243.72億元。
這樣的資料表現可以歸結為綠地房地產主業核心競爭力的減弱， 因為建築、商品銷售、能源、汽車等業務雖然貢獻了相當比重的營業收入， 但毛利率分別只有3.75%、1.38%， 1.67%、3.98%， 可以說， 這些業務做大了營業收入， 卻難以貢獻利潤。
同時， 計提存貨跌價準備也“吃掉”了綠地去年的部分利潤。 年報顯示， 綠地發生資產減值損失 19.79 億元， 比去年同期增加 5.20 億元， 主要原因為存貨跌價準備計提金額增加。 年報沒有解釋這些計提跌價準備的項目具體有哪些， 以及是否具有持續性。
綠地自身已經意識到，
對去化、回款的極度重視也讓綠地的現金流狀況得到改善， 綠地全年實現經營性現金流量淨額589 億元， 成為2017年年報中僅有的幾處亮點之一， 這個資料在2016年為負值。 在去年爆發控股子公司債務違約事件後， 現金流對綠地的意義不言而喻。
綠地提出， 2018年要爭取實現營業收入超過 3500 億元， 利潤總額超過 200 億元。
但對綠地來說， 調整仍將會是一個持續性的工作。
2017年， 綠地圍繞特色小鎮、高鐵站商務區、戰略性重大專案等題材， 全年累計落地有 69 個專案， 新增權益土地面積 1088 萬平方米， 權益建築面積 2010 萬平方米， 權益土地款 457 億元。
這樣的投資策略能否擴大土地儲備、增加住宅專案比重還需要檢驗， 可以確定的是， 綠地需要重新構築自己的戰略優勢。