晨報記者 李銳（基金主筆）
大盤藍籌股風光依舊？成長股的春天到來了？隨著一季報的完整披露， 公募基金後市投資佈局逐漸露出端倪， 與之前的市場預測基本一致， 公募基金在一季度整體減持了金融、白酒等大盤藍籌板塊， 而整體加倉成長股， 儘管這個資料可能會有偏差， 但仍能給投資帶來參考意義。
大盤藍籌板塊遭遇減持
單從今年一季度的A股表現來看， 大盤藍籌板塊的多次劇烈調整， 就已暗示了機構的調倉行為。 一季報統計顯示， 在一季度減持的前十大個股中， 金融和白酒等消費股多達8只。
具體來看， 2018年一季度基金減持最多的十隻個股依次是五糧液、伊利股份、新華保險、中國平安、中國太保、平安銀行、信維通信、瀘州老窖、老闆電器、中國鋁業。 單從這份名單不難看出， 上述個股多為市場大盤藍籌股， 並在去年有著不錯的行情表現， 一度受到市場追捧。
其中， 五糧液被減持市值高達101.74億元， 重倉基金個數從去年底的430只降到了239只；其餘9只個股被減持市值在16億到80億之間， 其中中國鋁業幾乎被基金全數清倉。
整體而言， 據廣發策略團隊統計， 今年一季度基金對主機板、滬深300的配置比例在連續6個季度提升後首次回落， 主機板配置下降5%至62.4%， 上證50的配置比例也下降4%至18.4%。
當然， 從重倉股的排名來看， 中國平安、貴州茅臺、伊利股份、五糧液、招商銀行等大盤藍籌股依舊位列公募基金前十大重倉股，
成長股再受青睞
就在大盤藍籌股遭遇減持的同時， 部分成長股開始受到青睞， 從而成為這次調倉的買入者。 資料顯示， 從一季度基金增持前50大重倉個股所屬行業來看， 主要集中在醫藥和電腦這兩大偏成長風格的板塊。
其中， 屬於醫藥行業的有11只， 包括樂普醫療、愛爾眼科、泰格醫藥等；屬於資訊技術行業的多達18只， 包括東方財富、網宿科技、浪潮資訊等。 另外， 作為新能源汽車產業鏈上游的有色金屬也是基金一季度重點加倉的方向， 天齊鋰業、華友鈷業、寒銳鈷業均在前50大增持個股之列。
具體而言， 從基金持有重倉股市值變化情況看， 一季度基金增持最多的個股為恒瑞醫藥， 共有195檔基金重倉該股， 增持市值為40.95億元， 占該股流通股比例的2.94%。 今年一季度該股上漲了26.14%， 4月以來截至24日下跌了2.6%。 緊隨其後的是中國石化、天齊鋰業、東方財富、樂普醫療， 這些公司的基金增持市值在25億到37億之間。
除了對具體個股的大幅加倉外， 基金在一季度對創業板和中小板的整體配置比例也有所提升。 據廣發策略團隊統計， 今年一季度基金對創業板的配置在連續6個季度下降後首次回升， 由2017年四季度的9.9%上升至今年一季度的13.9%， 回到超配狀態；對中小板的配置， 也在連續7個季度配置下降後首次回升， 配置比例從2017年四季度的22.9%上升至今年一季度的23.7%。
基金公司調倉出現分化
而從公司層面來看， 公募基金一季度調倉出現明顯分化， 其對藍籌股的喜好出現不同。
其中， 中銀基金、南方基金和建信基金同時加倉金融股。 中銀基金在一季度的持倉， 最主要的變化在於銀行股方面。 旗下基金明顯增加了對建設銀行、工商銀行和農業銀行的配置；對於前十大重倉股的其他個股， 變化不大。
南方基金在一季度重點加倉了銀行股中的興業銀行、招商銀行；而對貴州茅臺、伊利股份則進行了減持。 建信基金在一季度同樣偏愛加倉金融股， 其中包括中國平安、農業銀行。 其次， 旗下基金前十大重倉股同樣加多減少， 僅對貴州茅臺進行了小幅減持。
同時， 華夏基金、廣發基金、招商基金則減持了金融股。
此外， 易方達、嘉實、博時等都有不同動作。 從易方達旗下基金的前十大重倉股來看， 基本上都是以藍籌個股為主， 也大多在一季度進行了加倉。 今年一季度， 嘉實基金旗下基金的前十大重倉股， 均有比較明顯的加倉。其中，加倉數量最多的為格力電器、隆基股份、海螺水泥。而博時基金的一季度前十大重倉股與其他公募相比，有比較明顯的不同。其大幅加倉了中國石化、太陽紙業、葛洲壩等個股； 減持的則主要是東方航空、中國巨石。
後市青睞成長股
對於後市，多數基金經理青睞成長股。，國聯安遠見成長擬任基金經理王超偉認為，未來一到兩年有這樣四條投資主線，一是技術升級、二是製造升級、三是需求升級、四是消費升級。他同時強調，由於需求升級和消費升級相關產業波動較小且增長確定，更傾向於後面兩點。個股方面，他建議今年的配置應該以抗跌的板塊配置為主，比如銀行股等。同時較為看好的醫藥股，雖然現在估值相對較貴，但是從長期來看，機構投資者對於醫藥股拋盤的可能性不會太大，所以醫藥股相對既有上漲的空間，又有抗跌的能力。
海富通總經理助理王智慧表示，近期市場波動較大，從估值結構來講，當前主要看好兩端，低估值價值藍籌和成長預期較好的細分龍頭。低估值價值藍籌主要可把握銀行、地產、高端品牌消費龍頭，而在成長類板塊方面，結合補短板、支援鼓勵獨角獸企業上市、中美貿易爭端痛點等角度，晶片、電腦、軍工等行業在今年值得持續挖掘，新能源板塊、風能、太陽能等相關產業或將受益。
此外，國壽安保基金也表示，A 股階段性悲觀預期緩解，中期看消費升級和高端製造，二季度整體壓制因素仍未顯著消除，判斷市場轉向為時尚早。行業配置上，我們認為短期部分超跌消費和金融行業將有所反彈，中期消費行業仍有機會,但較2017年需下調預期收益率，另外繼續推薦進口替代領域,如國家支持的自主創新板塊。
均有比較明顯的加倉。其中，加倉數量最多的為格力電器、隆基股份、海螺水泥。而博時基金的一季度前十大重倉股與其他公募相比，有比較明顯的不同。其大幅加倉了中國石化、太陽紙業、葛洲壩等個股； 減持的則主要是東方航空、中國巨石。後市青睞成長股
對於後市，多數基金經理青睞成長股。，國聯安遠見成長擬任基金經理王超偉認為，未來一到兩年有這樣四條投資主線，一是技術升級、二是製造升級、三是需求升級、四是消費升級。他同時強調，由於需求升級和消費升級相關產業波動較小且增長確定，更傾向於後面兩點。個股方面，他建議今年的配置應該以抗跌的板塊配置為主，比如銀行股等。同時較為看好的醫藥股，雖然現在估值相對較貴，但是從長期來看，機構投資者對於醫藥股拋盤的可能性不會太大，所以醫藥股相對既有上漲的空間，又有抗跌的能力。
海富通總經理助理王智慧表示，近期市場波動較大，從估值結構來講，當前主要看好兩端，低估值價值藍籌和成長預期較好的細分龍頭。低估值價值藍籌主要可把握銀行、地產、高端品牌消費龍頭，而在成長類板塊方面，結合補短板、支援鼓勵獨角獸企業上市、中美貿易爭端痛點等角度，晶片、電腦、軍工等行業在今年值得持續挖掘，新能源板塊、風能、太陽能等相關產業或將受益。
此外，國壽安保基金也表示，A 股階段性悲觀預期緩解，中期看消費升級和高端製造，二季度整體壓制因素仍未顯著消除，判斷市場轉向為時尚早。行業配置上，我們認為短期部分超跌消費和金融行業將有所反彈，中期消費行業仍有機會,但較2017年需下調預期收益率，另外繼續推薦進口替代領域,如國家支持的自主創新板塊。