興全基金 程亮亮
上漲之時興奮， 樂觀得無以復加， 還會有新高；
下跌之時沮喪， 悲觀如世界末日， 還會創新低。
於是有了我們經常見的追漲殺跌！
這一切都是情緒化在作祟。 為何我們明明知道不可為， 卻偏偏經常在犯這種錯誤呢？因為人類能存活發展至今， 一直都十分倚重的經驗主義。
在蠻荒時代， 人類所面臨的生存環境是相當艱難的。 凶禽猛獸， 惡劣天氣， 糧食短缺， 如此種種， 而同時我們的祖先對世界的認知又相當有限， 於是出現了一種最為簡單， 有效的方法。 就是不斷地試錯， 只要一種行為的短期結果是好的，
如果領地內來了一隻老虎， 它咬死了一個人， 那麼它就會去咬死更多的人；如果一種植物能夠果腹且味道不錯， 那麼去種植它就能養活更多的人。
不可否認的是， 這種最簡單原始的方式讓我們的祖先能夠繁衍至今， 但是也給我們帶來了一種難以抗拒的本能反應， 就是短期有利就是對的， 短期有害就是錯的。 當市場短期出現下跌之時， 本能地認為會有更劇烈下跌， 並搜集所有認為會繼續下跌的資訊來支撐自己的觀點獲得安慰、滿足感， 開始殺跌；當市場上漲時則同樣滿眼中都是樂觀的因素， 用目前的浮盈來等待“即將到來的新高”， 繼續追高。
有沒有發現， 這種情緒化的操作與我們所一直宣導的價值投資，
彼得林奇說， 投資者情緒轉變之迅速達到令人難以置信的程度， 甚至即使事實根本沒有任何改變。 投資者不斷地在三種情緒之間變化：擔心害怕， 洋洋得意， 灰心喪氣。 投資的竅門不是要學會相信自己內心的感覺， 而是要約束自己不去理會內心的感覺。 只要公司的基本面沒有根本的變化， 就一直持有你手中的標的。
巴菲特說， 成功的投資不需要卓越的智商、不尋常的商業契機和內部消息， 需要的是一個充滿智慧的做投資決定的架構，
本傑明格林厄姆說， 無法控制情緒的人不會從投資中獲利。
伯納德巴魯克說， 多數投資者不是被市場打敗的， 而是被自己的情緒打敗的。
“我認為奧馬哈是一處更能使人心智健全的地方。 我過去常常感到， 當我返回紐約去工作時， 哪裡太多的刺激會使我終日心神不寧， 只要你有常規量的腎上腺素， 你就會對這些刺激產生不適， 這樣過一段時間可能導致瘋狂的行為。 ”巴菲特為了避免自己被市場的情緒所影響， 選擇了長期在奧馬哈這個小鎮生活。
股神尚且如此， 所以， 在下次做投資決策之時， 還是得先問問自己， “我情緒化了嗎？”