招商蛇口發佈2018年一季報， 實現營收91.63億元， 同比增長32%；實現歸母淨利57.78億元， 同比增長172.31%， EPS0.73元。
2017年公司在擴張的強度以及路徑上有長足發展， 而今年一季度這一勢頭得以延續。 一季度獲取土儲總建面364萬平方米， 其中權益面積210萬平方米， 二級市場拿地額約293億， 占銷售額比重達94%， 較去年全年進一步提升。 尤其值得關注的是， 公司將並購列為重要戰略舉措， 成立了專門的並購小組以及央企資源整合小組， 公司在多元化拿地層面多有斬獲。
公司去年11月份向地產基金以50億元對價轉讓上海招商局大廈、上海招商局廣場及北京招商局大廈三項資產的股權，
2018年一季度， 公司實現銷售額313億， 同比增長18.09%， 銷售面積149萬平方米， 同比增加8.43%， 完成全年銷售目標21%。 一季度銷售增速較去年全年有所放緩， 但我們認為二季度將迎來提速， 二季度新推貨值占比達28%， 環比翻倍增長， 二季度成長髮力值得期待。
此外， 公司負債水準在去年的基礎上略提升8個百分點， 淨負債率約66%， 但依然處於行業內合理水準， 去年全年綜合融資成本僅為4.8%， 大平臺國企在融資端的優勢得以彰顯。 投資評級與盈利預測：預計公司2018-2019年EPS分別為2.03、2.55元， 維持“買入”評級。