調整釋放風險， 短期結構性機會可期
【主編觀市】
港股上周再度走出震盪走勢， 市場多空消息交織， 利空方面， 如美國十年長債收益率一度突破3%， 特朗普對華為展開調查。 利多方面， 中國政治局要求穩定股市， 朝韓峰會取得積極成果， 給朝鮮半島帶來和平及經濟的繁榮。 展望本周， 市場的重頭戲就是美國貿易代表團將來華談判， 需要密切關注相關談判是否積極成果。 考慮到美國談判代表都是鷹派人物， 估計談判會比較艱難。 資管新規終於出臺， 過渡期延長至2020年。 這對於金融類個股屬於利好消息。
【本周金股】
【IGG（00799）】倚仗著3億月流水的《王國紀元》強勢表現， IGG(00799)已然躋身中國頂尖遊戲公司前列。 IGG將在5月4日召開股東大會。 《王國紀元》流水再創新高， 中國安卓市場貢獻穩步提升， 公司在印尼、巴西等新興國家也會加大投入。 股價上， 最近公司按每股11.2723港元-11.5港元回購， 說明管理層非常有信心股價的上漲， 對沽空盤增加非常在意。 上升通道明顯， 該股看高一線。
【河北建設（01727）】次新股裡面有黃金，
【個股地雷】
【頤海國際（01579）】火鍋底料的頤海國際現階段的PE也有33倍了， 股價一年漲幅5倍還多， 前期獲利盤巨大。 港股近期專殺前期熱門獲利籌碼， 不問價值。 如果高位放量下挫，
【資料看盤】
港交所公佈資料顯示， 截至上週五， 恒生期指(四月)未平倉合約總數為108713張， 未平倉淨數30363張。 到期日5月30日， 未平倉合約淨數比前周減少。
從恒生指數牛熊街貨分佈情況， 恒生指數在30281點位置牛熊間隔大， 上下間隔1000點位置才有密集牛熊， 說明多空在30000點爭奪激烈。 週邊市場， 尤其是美股是否靠穩是關鍵， 港元逐漸穩定， 內地A股在MSCI即將進場的背景下， 再度下探可能性低。 幾次試探， 港股3萬點有企穩跡象。 進入5月是一季度財報期， 港股下周看好恒指反彈。
【產業觀察】
大市不明朗， 抗跌型板塊就比較受歡迎。 2018年以來市場上躥下跳， 波動性較大， 但香港零售股表現亮眼， 相對抗跌。 目前香港零售市場繼續維持強勁，
香港零售業從17年開始逐漸復蘇， 主要基於內地消費升級及簽證政策改變， 再加上以往的負面事件影響逐步消化及低匯率等因素， 內地訪港人數增加， 刺激消費。 最新資料顯示， 今年2月， 香港零售業總銷售額的臨時估計值為452億港元， 同比上升29.8%， 是自2010年2月以來的最大升幅。 另有券商表示， 今年前兩個月的合計零售額同比上15.7%， 遠高於市場8%增幅的預期。
相關機構還預期香港2018年入境旅客升7%， 零售銷售升8%， 但2019至2020年的年複合增率會為4-5%及3-4%。
目前港元對人民幣仍維持在0.80的較低水準， 未來以粵港澳大灣區政策執行為主推， 將帶來內地遊客的持續增量， 進而帶動香港零售業走向欣欣向榮。
莎莎國際去年第四季港澳地區零售銷售額同比升約18%， 業績表現較好， 獲多數大行認可， 主要因為遊客增加。
六福3月份香港黃金及首飾同店銷售增長22%及14%， 內地同店銷售轉正， 良好趨勢延續至本月份。 另外受惠于金價上升及產品組合改善， 2018下半年財年毛利率應可持續擴張。
【主編感言】
因為資管新規靴子落地， 加上以內銀為首的權重很多公佈了一季度的資料， 讓恒指有很強的短期反彈動能。 但恒指的反彈預計有一定的結構性， 如果將現在市場比較關注的個股份類， 可以簡單分為三類：醫藥、零售等強防禦性的個股；成長性較好， 但是受到週邊影響較大的成長性個股， 代表是科技股；第三類則是中低單位數的低估值，一季度業績超預期的個股，如銀行。市場明顯青睞最後一種，調整比較充分，但是在目前的市場環境下，預計也很難走出趨勢性的行情。第二類個股維持之前進入底部區域的判斷，但第一類個股反而需要注意避險而估值調整的可能。
代表是科技股；第三類則是中低單位數的低估值，一季度業績超預期的個股，如銀行。市場明顯青睞最後一種，調整比較充分，但是在目前的市場環境下，預計也很難走出趨勢性的行情。第二類個股維持之前進入底部區域的判斷，但第一類個股反而需要注意避險而估值調整的可能。