新麥上市前國內外小麥價格走勢及展望

近一個月來美麥價格偏強震盪運行， 截止4月23日， 芝商所旗下CBOT美麥7月合約收盤價格為477.25美分/蒲式耳， 較月初（4月2日）463.5漲13.75美分/蒲式耳。 因美國部分冬小麥產區天氣寒冷， 可能對小麥作物造成一定的破壞， 部分地區小麥作物狀況糟糕， 給美麥價格提供支撐， 本月上旬美麥價格強勢上漲， 但是， 美國農業部在供需報告中將美國小麥期末庫存資料上調至10.6億蒲式耳， 超過市場預期水準10.4億蒲式耳， 中下旬美麥價格震盪回落。

USDA4月供需報告：17/18年美國小麥期末庫存上調3000萬蒲式耳至10.64億蒲式耳， 主要由於飼用量和調整用量下調。

NASS在3月29日公佈的穀物庫存報告顯示， 在第三季度飼用量和調整用量低於此前預估。 這個報告也記錄了美國玉米庫存情況， 預計玉米將持續替代小麥的飼料量， 本月無其他供需情況。

預計17/18年全球貿易量持平， 出口量增加的國家有俄羅斯、哈薩克和阿根廷， 出口量減少的國家有歐盟和其他出口國。 俄羅斯出口量上調100萬噸至3850萬噸， 超過去年紀錄水準的1000萬噸。 預計17/18年全球消費量上調， 主要上調的是歐盟和印尼， 抵消下調的伊朗、印度和美國。 然而， 全球供應增加超過額外消費， 17/18年全球期末庫存上調230萬噸至2.712億噸， 創歷史紀錄。

全球小麥供應依然龐大， 而歐盟小麥出口需求不振， 俄羅斯小麥出口商則繼續得到政府的支持，

出口關稅將繼續維持在零水準， 市場競爭激烈以及目前緊張的貿易摩擦， 將繼續對美麥價格構成壓力。

附：美麥價格走勢圖

國內方面：自春節過後小麥價格連續兩個月持續下跌， 截止4月23日， 國內各主產區平均價格指數為1.247元/斤， 較之前高位2月26日的1.295下跌0.048元/斤，

跌幅為3.7%。 其中， 河北衡水深州地區大型麵粉企業小麥收購價格為1.245元/斤；山東德州禹城地區麵粉企業小麥收購價格1.24元/斤；河南漯河中糧地區麵粉企業小麥收購價格為1.24元/斤（水分≤13%， 容重≥780g/L）， 江蘇宿遷宿城地區麵粉企業小麥收購價格為1.23元/斤， 安徽亳州大型麵粉企業新小麥收購價格為1.23元/斤。

附：國內小麥價格走勢圖

導致國內小麥持續下跌的主要因素有：

1、低價陳麥集中出庫， 拉低小麥市場行情

每年3-5月份為輪換糧集中輪出階段， 春節過後， 隨著輪換糧出庫量增加， 大多制粉企業都將採購目標轉向陳糧， 而陳糧由於存放時間已久， 品質均遭受不同程度損傷， 價格普遍偏低， 拉低了市場小麥的價格行情。

2、臨儲麥拍賣底價兩次下調， 給市場增加利空因素

目前國家臨儲小麥剩餘庫存數量高企， 國家去庫存意向較為明確， 1月份的時候國家下調了臨儲小麥拍賣底價， 時隔三個月， 本月4號國家再次下調小麥拍賣底價， 自4月18日起將2014-2016年產最低收購價三等小麥拍賣底為調整為2350元/噸，

下調60元/噸， 兩次累計下調110元/噸。 4月18日新政策實行第一周拍賣成交情況明顯好轉， 計畫銷售量為2005645噸， 實際成交312842噸（其中包括2013年578噸， 2014年85119噸， 2015年125497噸， 2016年101648噸）， 成交率為15.59%。 陳糧大量出庫， 無疑增加了市場的供應量， 且受國家臨儲小麥銷售底價進一步下調影響， 小麥後市看空情緒濃郁， 持糧貿易商為降低風險， 出庫增加， 給當前麥市造成下行壓力。

附：臨儲拍賣對比圖