全球價值屬性將得到拓展
■閻 嶽
先是內地與香港股市互聯互通額度擴大四倍， 然後是資管新規正式發佈， 緊接著又是放寬外資持股證券公司股權比例上限， 央行行長易綱4月11日在博鼇亞洲論壇上宣佈的進一步擴大金融業對外開放的具體措施正在加速落地。 筆者認為， 這些改革開放舉措有助於A股市場強身健體， 更有利於打造一個長期穩健發展的金融市場。 未來隨著更多改革開放舉措的落地實施， A股市場的全球價值屬性將會得到進一步拓展。
內地與香港兩地股票市場互聯互通額度擴大。
資管新規有助於維護A股市場平穩運行。 4月27日， 《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》正式發佈。 指導意見從資金運用端， 根據投資性質分為固定收益類產品、權益類產品、商品及金融衍生品類產品、混合類產品四大類。 按照投資風險越高、分級杠杆約束越嚴的原則， 設定不同的分級比例限制， 各類產品的資訊披露重點也不同。 資管產品的杠杆分為兩類，
筆者認為， 對資管產品進行分類監管， 可以讓不同種類的金融機構針對不同風險偏好的客戶群體開發出適宜的資管產品。 在做好投資者適當性管理的基礎上， 對於股票、債券等具有公允價值和較好流動性的標準化資產， 可以適度放開可分級產品投資債券、股票等的比例限制。 這將有助於促進資本市場的活躍和長期穩定健康發展。
另外， 指導意見規定， 資管新規過渡期設置為“至2020年底”， 相比徵求意見稿而言， 延長了一年半的時間， 給予金融機構更為充足的整改和轉型時間。 這對A股在內的金融市場都是一個利好消息。
證券公司外資持股比例擴大將會更好的向全球投資者展示A股市場的投資價值。 4月29日， 經國務院批准， 證監會正式發佈《外商投資證券公司管理辦法》， 外資可以在國內全資控股證券公司。
對於這一規則的改變， 業界普遍給予好評。 它們認為， 提高外資持股證券公司股權比例上限是我國金融進一步對外開放的既定措施。 這項措施將刺激國內證券公司儘快全方位提升競爭力， 以更好地適應未來對外開放的新格局。 同時， 在投行領域對外擴大開放之後， A股市場的價值將會體現在全球投資者面前， 對A股市場的穩健發展會起到積極促進作用。
此外， 隨著A股正式納入MSCI新興市場指數的時點逐漸臨近， 目前已有13家基金公司申報了24只MSCI主題基金。
最後， 我國放寬金融業在內的市場准入正在以“宜早不宜遲， 宜快不宜慢”的精神加快落地實施。 A股市場上推出的這些強身健體的措施， 需要監管層更新提升監管理念， 讓各路機構把這些好的“發展經”切切實實念好。 如此， A股市場才能更好地向全球投資者展示其投資價值， 展示中國經濟的發展成果。