【導讀】哈藥股份一季度淨利驟降， 社保基金加倉；非公募管理費收入飆漲， 部分中小基金公司不靠公募也活得滋潤；限售股密集解禁， 定增基金擔心“閃崩”青睞大宗減持；行業主題基金逾千隻：投資範圍分太細， 基金經理也苦惱；公募基金經理奔私創立200家私募， 八家規模過百億。
[公募基金]
1. 哈藥股份一季度淨利驟降， 社保基金加倉
哈藥股份4月16日晚公佈2017年一季度報告， 公司在報告期內實現營收30.86億元， 同比減少10.61%；淨利潤4655.24萬元， 同比下滑52.2%。 但即便如此， 社保基金和證金公司依舊對其青睞有加。 一季報顯示， 全國社保基金一一一組合、證金公司分別持有哈藥股份2559.19萬股和1807.04萬股，
管理費收入一向是公募基金最主流的營業收入來源。 然而， 隨著近期基金公司上市股東年報的陸續披露， 截至2016年底， 具有可比資料的33家公募基金合計營業收入為447.69億元，
3.限售股密集解禁， 定增基金擔心“閃崩”青睞大宗減持
A股素有“解禁潮猛於虎”之說， 隨著4月份限售股密集解禁， 尤其是定增配售股解禁數量增多， 如何採取風控措施， 避免對二級市場股價影響， 成為定增基金經理的重要考慮。 多位公募人士透露， 股票解禁後是否操作， 主要從產品到期日、個股基本面、股市大趨勢等多角度擇時， 決定持有或退出的時機。 為了規避大資金退出導致股價“閃崩”的現象， 定增基金經理在減持時也會選擇拉長變現週期、大宗減持等方式，
4.行業主題基金逾千隻：投資範圍分太細， 基金經理也苦惱
軍工、黃金、滬港深、雄安新區等主題概念被市場炒得火熱， 相關主題基金也被視為風口上的投資機會， 吸引了投資者的關注。 目前市場上的行業主題基金已逾千隻， 近兩年成立的行業主題基金追蹤的主題更加細化， 基金產品資產配置功能更加突出。 在行業主題基金所追蹤主題日益細分的同時， 對於基金經理來說有利也有弊。 北京一位年輕的行業基金經理透露， 他剛剛從研究員轉為基金經理， 投資和研究差距很大， 對他而言是個成長的好機會， 可以在這個行業做深做透， 再逐漸拓寬到其他行業， 畢竟， 市場上的“多面手”很稀缺，
[私募基金]
公募基金經理奔私創立200家私募， 八家規模過百億
據私募排排網不完全統計， 截至2017年3月， 已在陽光私募基金掌管產品的“公募派”基金經理逾250人， “公募派”私募機構204家， 其中管理規模超百億元的有8家。 這8家百億私募分別是高蕾的佑瑞持投資、許巳陽的銀葉投資、江暉的星石投資、王亞偉的千合資本、李澤剛的和聚投資、邱國鷺的高毅資產、趙軍的淡水泉和莫泰山的博道投資。 截至3月11日， 私募證券管理人的數量共計8005家， 管理資金總規模已達到3萬億元人民幣。 其中管理規模超百億元的私募證券管理人有58家，
[每日一學]
垃圾債券與垃圾債券基金
華爾街從來不乏在垃圾中淘金的聰明人， 而將這一方法發揮到極致的人是邁克爾·米爾肯（Micheal Milken）， 垃圾債券之父， 被《華爾街日報》譽為全美最重要的金融思考家。
所謂“垃圾債券”是指資信級別在標準普爾公司BB級或穆迪公司Ba級以下的公司發行的債券。 由於這些公司評級風險較高， 因此， 垃圾債券利息也高於其他同類債券產品。
米爾肯以全A的成績從沃頓商學院畢業， 他拒絕了很多知名企業的工作機會， 進入當時還名不見經傳的德崇證券投資公司， 專門負責非投資級證券業務。 其間， 分析1945年至1965年間垃圾債券的表現， 他發現以多樣化的方式投資長期性的低等級債券比投資藍籌股的高等級債券能帶來更高收益，但風險並不比後者大。
1974年，米爾肯的機會來了，當時美國通貨膨脹率和失業率攀升，信用嚴重緊縮，許多基金公司投資組合中的高回報債券被降低了信用等級，淪為“垃圾債券”。經過米爾肯的努力，當時“第一投資者基金”堅定地持有這些“垃圾債券”，而不是像其他基金一樣不計成本地賣出。結果1974~1976年，“第一投資者基金”連續3年成為全美業績最佳的基金，規模迅速增長。
實際上，在現有垃圾債券中獲益只是米爾肯奇跡的開始。隨後，他開始幫助那些正處於發展過程中資信評級較低的公司發行債券。1977~1987年的10年間，米爾肯籌集930億美元，德崇在“垃圾債券”市場上的份額增長到了2000億美元，其收益也超過40億美元，成為華爾街盈利最高的公司。
米爾肯通過發行大量垃圾債券進行較大比例的貸款來兼併企業，即杠杆收購。這使得很多小型企業能夠向大型企業發起挑戰。其中最著名的例子是1988年底，亨利·克萊斯收購雷諾煙草公司，收購價高達250億美元，但克萊斯本身動用的資金僅1500萬美元，其餘99.94%的資金都是靠米爾肯發行垃圾債券籌得的。
然而，巨額的垃圾債券像被吹脹的泡泡，終有破滅的一天。受1987年股災影響，1988年開始，發行公司無法償付高額利息的情況屢有發生。米爾肯也因為債券發行中的一些行為遭到起訴，曾獲普利策新聞獎的暢銷書《賊巢》，生動地報導了米爾肯和其他三位金融大鱷震驚金融史的犯罪案例。法庭於1990年確認其6項罪名：掩蓋股票頭寸、説明委託人逃稅、隱藏會計記錄等，這些罪名都沒有先例，以前也沒有任何人因為這些罪名而受指控。
就這樣，米爾肯被判處10年監禁、賠償和罰款11億美元，並且禁止他從事證券業。庭審期間，他的主要客戶在發行量極大的《華爾街日報》、《紐約時報》上花鉅資刊出整版廣告，寫著“我們相信你”。
他發現以多樣化的方式投資長期性的低等級債券比投資藍籌股的高等級債券能帶來更高收益，但風險並不比後者大。1974年，米爾肯的機會來了，當時美國通貨膨脹率和失業率攀升，信用嚴重緊縮，許多基金公司投資組合中的高回報債券被降低了信用等級，淪為“垃圾債券”。經過米爾肯的努力，當時“第一投資者基金”堅定地持有這些“垃圾債券”，而不是像其他基金一樣不計成本地賣出。結果1974~1976年，“第一投資者基金”連續3年成為全美業績最佳的基金，規模迅速增長。
實際上，在現有垃圾債券中獲益只是米爾肯奇跡的開始。隨後，他開始幫助那些正處於發展過程中資信評級較低的公司發行債券。1977~1987年的10年間，米爾肯籌集930億美元，德崇在“垃圾債券”市場上的份額增長到了2000億美元，其收益也超過40億美元，成為華爾街盈利最高的公司。
米爾肯通過發行大量垃圾債券進行較大比例的貸款來兼併企業，即杠杆收購。這使得很多小型企業能夠向大型企業發起挑戰。其中最著名的例子是1988年底，亨利·克萊斯收購雷諾煙草公司，收購價高達250億美元，但克萊斯本身動用的資金僅1500萬美元，其餘99.94%的資金都是靠米爾肯發行垃圾債券籌得的。
然而，巨額的垃圾債券像被吹脹的泡泡，終有破滅的一天。受1987年股災影響，1988年開始，發行公司無法償付高額利息的情況屢有發生。米爾肯也因為債券發行中的一些行為遭到起訴，曾獲普利策新聞獎的暢銷書《賊巢》，生動地報導了米爾肯和其他三位金融大鱷震驚金融史的犯罪案例。法庭於1990年確認其6項罪名：掩蓋股票頭寸、説明委託人逃稅、隱藏會計記錄等，這些罪名都沒有先例，以前也沒有任何人因為這些罪名而受指控。
就這樣，米爾肯被判處10年監禁、賠償和罰款11億美元，並且禁止他從事證券業。庭審期間，他的主要客戶在發行量極大的《華爾街日報》、《紐約時報》上花鉅資刊出整版廣告，寫著“我們相信你”。