股王之爭白熱化，茅臺將面對移動互聯網應用的強勁挑戰

本週二， 次新股吉比特盤中短暫超越貴州茅臺， 晉身A股新股王， 雖然這個股王的位置沒怎麼坐穩， 但這並不影響一批後來者對王位的虎視眈眈。

吉比特並不是唯一一位候選者， 最有潛力超越貴州茅臺的， 是還沒上市的億聯網路。 億聯網路的發行價高達每股88.67元， 按上市首日44%的漲幅再加上後面幾個慣性漲停板計算， 只需要10個漲停， 其股價就有可能超越貴州茅臺。 從公司基本面看， 主營業務為俗稱網路電話的SIP電話、DETC電話、視訊會議系統等企業級通訊設備市場的億聯網路業績出奇地好， 是全球第二大及中國最大的SIP電話終端供應商，

毛利率比肩Cisco等國際同行。 公司2016年的淨利潤高達4.32億元， 同比增長75%， 2012-2016年淨利潤複合增長率達38%， 按最新股價折算每股收益是5.8元左右， 動態發行市盈率才15倍， 而其所屬行業平均市盈率是56倍左右， 也就是說其上市以後合理股價應該是發行價的近4倍， 這也差不多就是可以超越貴州茅臺的股價， 還不算其超級小盤的溢價估值。

我們反過來思考一下， 貴州茅臺為什麼能持續上漲成為A股的股王， 一個重要原因， 就是業績的持續增長。 在“醬香之王”這條深深的護城河保護下， 貴州茅臺的業績令人刮目相看， 2016年的預計淨利潤將達到166億元， 而且公司每年都有高額的現金分紅， 是長線價值投資的典範。

但是， 我們再仔細考量一下貴州茅臺， 發現其也並非沒有瑕疵， 雖然其每年實現的淨利潤高得驚人， 但其年增長率也不過10%左右， 而且貴州茅臺這個公司屬於非常透明的公司， 由於醬香型白酒自身的產出週期問題， 茅臺想短期瞬間放量非常困難。 因此， 白酒業屬於一種穩定長期投資品種， 類似于巴菲特鍾愛的可口可樂。

吉比特、億聯網路對於A股王位的爭奪， 究竟是一種趨勢性行為？還是短期的投機炒作？這樣的問題， 在當年互聯網泡沫時網宿科技超越茅臺時也爭論過， 當時的曇花一現是不是會再度重演？對於這個問題的答案， 確實沒人能說清楚， 就像美國股市有很多類似于可口可樂這樣偉大的公司， 但依舊有蘋果、亞馬遜和阿裡、網易、Facebook這樣的後起新銳，

它們誰能替代誰？誰能打敗誰？應該這樣說， 各行各業都有自己發展的軌道， 多元化的社會不是誰一定要替代誰， 而是和諧共生。

我們看到貴州茅臺能持續成為A股的股王， 但把視野放開一點， 在全球範圍內， 新興產業的崛起還是不能忽視的， 比如中概股中最近幾年最牛的公司是網易， 它就屬於新興產業的互聯網公司， 而且靠的是大家似乎最看不起的網路遊戲， 同樣的公司還有騰訊， 它的股價能大漲也不是靠的**和**， 而是網路遊戲。 我們再看看A股的股王潛力股吉比特和億聯網路， 都是屬於互聯網的新銳領域。 在一個智慧手機普及化的今天， 移動互聯網的生態圈已經滲透到生活的各個領域，

手機幾乎是很多人生活的全部， 你可以不喝茅臺， 但你能不用手機打電話玩**嗎？你能不用手機搞支付拼遊戲嗎？即便很多人不會移動互聯網的新應用， 但在資本眼裡， 那也會變成未來的市場潛力， 因為這種滲透會遲早覆蓋更多的用戶， 現在沒有不代表未來沒有。 對， 這就是互聯網思維， 這也是茅臺不具備的， 只要能站在互聯網這個大風口， 特別是移動互聯網這個大大風口， 大象都可以飛起來。

市場對於新興產業的炒作， 特別是移動互聯網領域和網路遊戲， 其實已經有了先兆， 而且網易旋風遲早會刮回國內， 國內網路遊戲的產值每年是電影的8倍， 即便是像三七互娛這樣的二流遊戲公司， 一年的淨利潤也可以達到10億以上。

當然， 炒這個概念， 最好還是放中間， 抓兩頭， 一頭是巨頭， 一頭是還沒怎麼大漲但又相當潛質的公司。 巨頭企業不好意思， 網易騰訊都沒在國內上市， A股稍微好一點的就是遊族和三七， 還有完美世界， 但我把它們歸屬到中間那一部分， 前期漲多了， 老莊籌碼集中等著新莊抬轎子， 市場炒作熱情不大。

另一頭倒是有不少公司值得挖掘， 比如一直看好的北緯通信（002148）， 它走得路線是代理國際巨頭的熱門遊戲， 如糖果蘇打、憤怒的小鳥和模擬城市。 而且這個公司剛剛獲得北京高精尖產業發展基金第二批擬合作機構的資格， 它的“北京北緯平安移動互聯網產業並購投資基金”是與平安集團下屬的北京平安智慧投資管理有限公司、北京精彩天地投資顧問有限公司共同申請的。 3月16日的最新公告是投資了一個叫天宇經緯的公司，占股27%，這個公司是做“互聯網+無人機”的，牛B 的是這個去年12月才成立的公司創始團隊曾長期在軍隊從事無人機裝備和資訊系統領域相關管理和技術研究，業務骨幹彙聚了國防科技、電子商務和電信運營等領域的專業人才。天宇經緯目前已經在雲貴高原成功組織了國內首次遠端無人機多控制站組網測控飛行，向潛在使用者證明了組織遠端跨區域複雜飛行的組織協調能力和無人機工業化飛行、大區域組網測控、時敏資料分發和應用等核心技術能力。天宇經緯成立以來積極對外尋求業務合作，現已與多家科研院所的下屬高新技術企業達成戰略合作協定，旨在推動無人機系統在航空遙感行業領域的應用。

可以說，北緯通信是一個站在大大風口上的小小豬，是不是會飛得更高，大家可以拭目以待。此外，它還10轉12含權，只有區區2.5億的總股本、業績高速增長（2016年增長5倍，每股0.3元）、屬於移動互聯網應用新興行業（包括國際知名網遊代理、互聯網彩票、WIFI轉售與應用、互聯網無人機……），這樣的公司目前股價只有20出頭！市場永遠是正確的？市場永遠是錯誤的？

文：紅牛1974

3月16日的最新公告是投資了一個叫天宇經緯的公司，占股27%，這個公司是做“互聯網+無人機”的，牛B 的是這個去年12月才成立的公司創始團隊曾長期在軍隊從事無人機裝備和資訊系統領域相關管理和技術研究，業務骨幹彙聚了國防科技、電子商務和電信運營等領域的專業人才。天宇經緯目前已經在雲貴高原成功組織了國內首次遠端無人機多控制站組網測控飛行，向潛在使用者證明了組織遠端跨區域複雜飛行的組織協調能力和無人機工業化飛行、大區域組網測控、時敏資料分發和應用等核心技術能力。天宇經緯成立以來積極對外尋求業務合作，現已與多家科研院所的下屬高新技術企業達成戰略合作協定，旨在推動無人機系統在航空遙感行業領域的應用。

可以說，北緯通信是一個站在大大風口上的小小豬，是不是會飛得更高，大家可以拭目以待。此外，它還10轉12含權，只有區區2.5億的總股本、業績高速增長（2016年增長5倍，每股0.3元）、屬於移動互聯網應用新興行業（包括國際知名網遊代理、互聯網彩票、WIFI轉售與應用、互聯網無人機……），這樣的公司目前股價只有20出頭！市場永遠是正確的？市場永遠是錯誤的？

文：紅牛1974