今天（4月17日）上午， 最引人注目的財經新聞是：
國家統計局公佈了一季度的GDP， 同比漲幅達到了出人意料的6.9%， 創下了2015年3季度以來的新高。
經濟增速為什麼突然“抬頭”， 這是不是意味著中國經濟的調整期已經結束？我的答案是：並非如此。
一季度經濟的好成績， 是三大因素構成的：
第一， 房地產繼續火爆， 開發投資增速達到9.1%， 創下了2015年3季度的新高， 也創下了這一輪房地產政策牛市的新高。 可以說， 房地產走了一個“秋老虎”行情。
第二， 大基建+PPP開始發力。
第三， “去產能”帶來國有企業利潤的大幅上升。
當然， 這裡面還有對外貿易的功勞。
這是不是意味著中國經濟見底反彈？當然不是。
房地產無法持續， 這種以價格飆升帶來的恐慌性購房， 透支了大中城市居民未來N年的消費能力， 其實負面作用非常大， 用“帶血的GDP”形容都不為過。 這種玩法， 偶爾用來救命是可以的， 成為常態是不行的。 所以， 房地產必須入冬。
“去產能”帶來的“傻大笨粗”（鋼鐵、煤炭等）大漲價， 能繼續玩下去嗎？當然也不可以。 支撐6.9%增速的三大力量裡， 至少兩大力量要弱化了。 所以， 下半年經濟仍然會有下行壓力。 但有一季度的“底子”在， 全面完成任務應該打出了提前量。
6.9%的增速， 意味著國家更有底氣“適當收緊貨幣”。
但恰恰是在今天， 央行突然增加了貨幣投放了！
央行今天開展4955億中期借貸便利（MLF）操作， 6個月1280億元， 1年期3675億元， 利率與上次持平。 換句話說， 央行今年給市場注入了4955億元的中期資金， 如果按照4.5左右的貨幣乘數， 將增加M2大約2.25萬億。
值得注意的是， 今天沒有MLF到期， 只有200億的逆回購到期。 所以今天央行的淨投放資金量是4755億元。 而在上週五， 也出現了淨投放。
在此之前， 央行曾連續10多天回籠資金， 造成了市場資金的緊張。
央行今天為什麼突然向市場注入資金？我覺得跟今天股市開盤暴跌有很大關係。
A股近期面臨多重利空：
首先， 是央行不斷收緊資金， 上週五公佈的3月份M2增速已經跌到了10.6%， 市場資金緊張；
其次， 央行、銀監會、保監會等在全面加強監管，
第三是證監會那邊也屢放狠話， 並加強了對短期炒作的市場監管。
近期無論是港股還是A股， 都出現了個股閃崩的現象， 幾乎每天都有。 其中影響最大的是4月12日發生的中國平安、興業銀行A股暴跌事件， 最後查明是中信建投證券下屬的中信建投基金管理有限公司旗下多個專戶產品賣出導致。 上交所目前已啟動了對所涉帳戶的限制交易程式， 限制期限擬為一個月。
其實近期A股裡“閃崩事件”幾乎每天都在發生， 但很多隻涉及小盤股， 所以不太引人注目。 比如：
4月11日：上午10點40分左右， 健盛集團、朗源股份、皖新傳媒、超訊通信、龍溪股份、秀強股份等6檔股票突然集體“閃崩”跌停。
4月12日：下午2點36分左右， 中國平安、興業銀行兩隻金融權重股上演極速下跌， 被上交所及時制止。
4月13日：早盤時間， 邦訊技術、印紀傳媒、漫步者、神開股份在幾分鐘甚至1分鐘內被砸至跌停。
4月17日：南洋股份、迪威視訊等股價閃崩。
這些閃崩的個股， 在崩潰之前並沒有出現連續漲停， 往往是陰跌走勢， 然後突然跳水。 究其原因， 部分跟公司基本面發生重大變化有關， 但很多跟持股人、機構的財務狀況有關。 一般來說， 是資金鏈出現了問題， 需要斬倉應對。
而A股， 由於部分企業估值偏高、泡沫太大， 在擴容提速的情況下， 本身就有較大調整壓力。 為什麼上交所對中國平安、興業銀行股價暴跌這樣重視， 就是怕引發連鎖反應， 造成市場大跌。
由於一季度經濟不錯，
上圖是創業板指數走勢， 可以看出跟上證A股綜指、深證A股成指都有很大不同。 創業板指的走勢，跟很多閃崩個股在崩潰之前的走勢很像，這值得我們高度警惕。
今天央行突然注入資金，其實就是為了緩解一下資金偏緊的壓力，安撫一下市場。但整體而言，收緊貨幣、加強監管是大方向，再加上擴容提速，這三個利空將在今年長期困擾A股。
一行三會在下一盤大棋
今天，中國金融市場上經歷了普跌一天的除了A股，還有債市。10年期國債期貨早盤收跌0.41%，午後跌幅進一步擴大至近0.8%。
連日來，銀監會密集發佈7大檔，從突出整治“三違反”、“三套利”、“四不當”，再到強調防範“十大風險”和強化“風險源頭遏制”。更為重要的是，銀監會的行動只是開始，背後是一盤大棋。
太和智庫張超指出，接下來證監會有望加入對券商、資管通道的整治。中國金融治理思路正發生變化，下一步有望看到央行和銀監會配合起來。
安信證券陳果團隊認為，近期金融監管出現了一些新特徵，就是政策密集出臺、金融反腐大力度推進。結合中央關於防範和化解金融風險的指示，以及一行三會人事上的變化，認為當前金融反腐和監管進入了一個新階段。
市場未來如何走？
今日多數個股殺跌，悲觀氣氛較為濃厚。在上述背景下，對於市場未來的走勢，券商觀點不一。
國海證券分析師陳曉明認為，有序推動金融領域去杠杆在二季度可能進一步會深化。4月以來銀行監管措施的密集出臺，很可能會在未來一段時間內逐漸壓縮銀行體系的風險敞口，並且監管措施和政策的逐漸落地，將會對A股市場流動性和風險偏好造成負面衝擊。
中信建投指出，多空都缺乏足夠的信心，短期調整絲毫沒有改變強勢風采，3月低點仍將是多方強有力的防線，躍上3257點和10567點就可能成為強攻的開始。
興業證券王德倫則認為，金融去杠杆是影響今年宏觀流動性及股市的重要因素。後續金融去杠杆的影響將繼續發酵，在金融去杠杆壓力下，當前我們對指數仍較為看淡；證監會重拳頻出，炒作次新股、殼資源、高送轉等行為將被打擊抑制，相關板塊個股或臨調整。
創業板指的走勢，跟很多閃崩個股在崩潰之前的走勢很像，這值得我們高度警惕。今天央行突然注入資金，其實就是為了緩解一下資金偏緊的壓力，安撫一下市場。但整體而言，收緊貨幣、加強監管是大方向，再加上擴容提速，這三個利空將在今年長期困擾A股。
一行三會在下一盤大棋
今天，中國金融市場上經歷了普跌一天的除了A股，還有債市。10年期國債期貨早盤收跌0.41%，午後跌幅進一步擴大至近0.8%。
連日來，銀監會密集發佈7大檔，從突出整治“三違反”、“三套利”、“四不當”，再到強調防範“十大風險”和強化“風險源頭遏制”。更為重要的是，銀監會的行動只是開始，背後是一盤大棋。
太和智庫張超指出，接下來證監會有望加入對券商、資管通道的整治。中國金融治理思路正發生變化，下一步有望看到央行和銀監會配合起來。
安信證券陳果團隊認為，近期金融監管出現了一些新特徵，就是政策密集出臺、金融反腐大力度推進。結合中央關於防範和化解金融風險的指示，以及一行三會人事上的變化，認為當前金融反腐和監管進入了一個新階段。
市場未來如何走？
今日多數個股殺跌，悲觀氣氛較為濃厚。在上述背景下，對於市場未來的走勢，券商觀點不一。
國海證券分析師陳曉明認為，有序推動金融領域去杠杆在二季度可能進一步會深化。4月以來銀行監管措施的密集出臺，很可能會在未來一段時間內逐漸壓縮銀行體系的風險敞口，並且監管措施和政策的逐漸落地，將會對A股市場流動性和風險偏好造成負面衝擊。
中信建投指出，多空都缺乏足夠的信心，短期調整絲毫沒有改變強勢風采，3月低點仍將是多方強有力的防線，躍上3257點和10567點就可能成為強攻的開始。
興業證券王德倫則認為，金融去杠杆是影響今年宏觀流動性及股市的重要因素。後續金融去杠杆的影響將繼續發酵，在金融去杠杆壓力下，當前我們對指數仍較為看淡；證監會重拳頻出，炒作次新股、殼資源、高送轉等行為將被打擊抑制，相關板塊個股或臨調整。