【中債微問答】
自全球金融危機爆發以來， 國際三大評級機構廣受批評。 人們普遍認為其評級結果在危機爆發前過於寬鬆， 埋下了危機的種子， 在危機爆發時又大幅下調評級結果， 加劇了金融市場動盪。 那如何理解跨週期的評級理念， 國內外評級機構的評級結果到底是順週期還是跨週期。 本期通過5個問題， 幫您逐步瞭解評級與經濟週期的關係。
本期微問答主持人：中債資信評級技術開發團隊
Q1
什麼是跨經濟週期的評級理念？
A：“跨經濟週期評級理念”是一種根據歷史表現和對未來的預期， 相對全面地評價信用主體在整個經濟週期內表現情況的信用風險評級思想。 即根據受評主體以及經濟情況的長期基本面， 結合受評主體在整個經濟週期內的歷史表現來對信用風險進行評估和計量， 得出的評級結果具有較強的穩定性。 其目標是使評級結果在一定時期內保持相對穩定，
Q2
跨週期評級理念的價值在哪， 又存在哪些不足？
與此同時， 跨週期評級理念的應用還存在一些不足。 第一， 雖然經濟週期在一定程度上會對受評主體的信用資質產生影響， 但由於經濟週期本身具有難以預測性。 因此對於評級機構而言， 在評級之前準確地判斷和預測經濟運行週期難度非常之大；第二， 跨週期信用評級思路相對側重於主體在中長期的信用狀況走勢， 通常對短期風險波動反映不足， 缺乏對二級市場定價和交易的指導作用， 無法滿足投資人的交易需求。
Q3