1.再戰醫保改革, 醫療板塊逆市而行
就職前, 川普對全美發表了氣勢宏大的就職100天戰略任務規劃;就職100天的時間節點的逼近,
簡而言之, 川普認為現行的奧巴馬醫保方案, 是不可持續的, 隨著時間推移, 奧巴馬方案將越來越嚴重的依賴聯邦財政補貼。 而川普將聯邦補貼做為一個新的切入口, 對奧巴馬方案釜底抽薪;以奧巴馬方案破產這種極端方式,
這種看法有其基礎。 每年11月是個人醫保續保視窗;在這個視窗, 個人在不同的備選醫保合同/保險公司中選定一個做為來年個人醫保。 而去年, 所有備選醫保合同都跳漲300美元以上, 究其原因, 是各保險公司不得不漲價為奧巴馬醫保方案輸血。
但是不得不看到, 相對上月協商的解決辦法, 這是一種非常激進、魚死網破的方案。 市場對此保持高度警惕。 這也是本週三大指數微微收漲的背景下, 醫療板塊收跌0.5%的緣由。
2.歐洲短期內的不確定性
歐洲短期內不確定性上升。 土耳其公投結果顯示, 這個北約國家和歐盟的分歧加劇;一方面是法國大選結果對歐洲一體化進程帶來決定性影響, 英國脫歐談判還未全面鋪開, 卻突然提出提前三年大選, 直指英國國內兩極化環境下, 執政的困難。 畢竟脫歐是49%對51%的決策。
不確定的歐洲和英國短期內對美國市場有利。 上周, CME(芝加哥期貨交易所)宣佈將關閉其在倫敦設立的歐洲衍生產品交易和結算分部, 將現有歐洲市場的清算業務回歸美國。 下圖是CME日結算量。 保留業務量更小的亞洲分部, 而撤銷業務量占其總業務量約20%的歐洲分部, 顯示出保守主義日漸興盛的歐洲對國際投資的影響。
3.市場中長期潛在的風險
市場潛在風險仍然集中體現在贏弱的基礎面能否支持現有市場。 下圖回顧了1985年以來美國企業淨借貸(綠線)和股票淨回購(黃線)的歷史, 灰色區域為三次市場危機。 2010年以來的零利率政策, 促使企業借債和回購股票。 目前淨債務規模, 達到一個歷史高位。 在利率上升的環境下,
上圖從企業自有資金比例強化了這種市場風險。 綠線為債務和企業自有資金比例。 這個比例越高, 企業杠杆率越高, 有利於企業依託外部資金發展;但是在升息的環境下,過高的杠杆率也將對企業形成較高的債務壓力,積累風險。目前,如上圖所示,這個比例已經接近2000和2008年兩次經濟過熱的水準。市場急需盈利能力的提升和自有資金的增持,來緩和這種風險。這也再次印證了現有市場對美GDP增長的要求,奧巴馬執政期間的2%以下的GDP增長是無力維持現有市場的。
4.本周關注
本周幾大事件將市場關注點集中在汽車無人駕駛上。百度宣佈公開其無人駕駛原始程式碼,更多的中小企業可以依託百度平臺進行開發,使得整個行業的進入門檻陡然變低;美國方面,各大公司為在無人駕駛領略佔領先機積極奔走。Apple公司一系列舉動尤為矚目:向加州政府提交無人車上路實驗申請,和波音、Xspace公司探討低軌道衛星網的潛在應用方式,包含無人駕駛;聘用前google地圖高管等。特斯拉、通用、福特三家有汽車行業硬體基礎的企業,也在其季報中將無人駕駛做為未來核心戰略。而Google和Uber就無人駕駛的商業機密糾紛升級,描述了這場競爭中的另一面。
5.一周美宏觀資料回顧
本周宏觀指標相對穩定,破產申請持續下降,個人收入上升,房屋銷售創新高。政策不確定性指數仍然在高位。
本周市場表現
美油一周重挫7.4% 擊穿每桶50美元關口
美原油期貨價格週五收盤再跌2.2%,跌穿了每桶50美元的關口,報收於每桶49.62美元,在本周累計下跌了7.4%。最新資料顯示,美國活躍原油鑽探平臺數量再度增加,從而提供了有關美國原油產量將會進一步增長的另一個跡象,促使市場懷疑歐佩克(OPEC)是否將會同意將其減產協議延長到今年下半年。
美股收低 市場等待週末法國大選
週五美股收低,道指下滑0.15%。市場等待本周日將舉行的法國大選,同時正在斟酌油價下跌與美國總統特朗普關於稅改計畫的言論。納指本周大漲1.8%,為兩個月來最好單周表現。道指本周累計漲0.5%。標普500指數本周漲0.85%,為2月17日以來最佳。
黃金期貨價格連續第六個星期走高
黃金期貨價格週五收盤上漲0.4%,從而抹平了本周以來的跌幅,一周以來累計漲0.1%,連續第六個星期實現了上漲,原因是即將于本周日舉行的第一輪法國總統大選帶來了不確定性。
特朗普:下周將推出稅改方案 規模“史無前例”
美國總統特朗普說,他計畫于下周推出稅改方案,企業和個人將因此獲得“大幅度減稅”。特朗普在接受採訪時表示,該計畫將為個人和企業減稅。他沒有提供這個計畫的細節,只說本次減稅“比以往任何減稅都要大”。
美聯儲副主席:仍預計今年加息三次 不擔心股市動盪
週五美聯儲副主席 Stanley Fischer表示,仍預計今年聯儲總共加息三次,但“我們不受(次數)束縛”。他還說,美聯儲貨幣政策委員會FOMC將在未來幾次會議上對資產負債表做出決定。他並沒有被股市波動嚇到。Fischer認為,中國傳來樂觀信號,歐洲表現有所提高。全球經濟在很大程度上出現積極變化。Fischer還提到了本週末將迎來大選首輪投票的法國,說法國退歐“將是一件非常大的事”。
IMF:可能會再度上調中國2017年GDP增長預期
IMF亞太主管Changyong Rhee稱,中國經濟資料好於預期已經促使IMF本周上調對中國2017-18年增速預期,可能會再度上調對2017年的預期。IMF本周上調了中國經濟2017年的增長預期,從原先的6.5%上調至6.6%。Rhee表示:“我們目前的預測存在上行風險。”
來源北美金融圈
有利於企業依託外部資金發展;但是在升息的環境下,過高的杠杆率也將對企業形成較高的債務壓力,積累風險。目前,如上圖所示,這個比例已經接近2000和2008年兩次經濟過熱的水準。市場急需盈利能力的提升和自有資金的增持,來緩和這種風險。這也再次印證了現有市場對美GDP增長的要求,奧巴馬執政期間的2%以下的GDP增長是無力維持現有市場的。4.本周關注
本周幾大事件將市場關注點集中在汽車無人駕駛上。百度宣佈公開其無人駕駛原始程式碼,更多的中小企業可以依託百度平臺進行開發,使得整個行業的進入門檻陡然變低;美國方面,各大公司為在無人駕駛領略佔領先機積極奔走。Apple公司一系列舉動尤為矚目:向加州政府提交無人車上路實驗申請,和波音、Xspace公司探討低軌道衛星網的潛在應用方式,包含無人駕駛;聘用前google地圖高管等。特斯拉、通用、福特三家有汽車行業硬體基礎的企業,也在其季報中將無人駕駛做為未來核心戰略。而Google和Uber就無人駕駛的商業機密糾紛升級,描述了這場競爭中的另一面。
5.一周美宏觀資料回顧
本周宏觀指標相對穩定,破產申請持續下降,個人收入上升,房屋銷售創新高。政策不確定性指數仍然在高位。
本周市場表現
美油一周重挫7.4% 擊穿每桶50美元關口
美原油期貨價格週五收盤再跌2.2%,跌穿了每桶50美元的關口,報收於每桶49.62美元,在本周累計下跌了7.4%。最新資料顯示,美國活躍原油鑽探平臺數量再度增加,從而提供了有關美國原油產量將會進一步增長的另一個跡象,促使市場懷疑歐佩克(OPEC)是否將會同意將其減產協議延長到今年下半年。
美股收低 市場等待週末法國大選
週五美股收低,道指下滑0.15%。市場等待本周日將舉行的法國大選,同時正在斟酌油價下跌與美國總統特朗普關於稅改計畫的言論。納指本周大漲1.8%,為兩個月來最好單周表現。道指本周累計漲0.5%。標普500指數本周漲0.85%,為2月17日以來最佳。
黃金期貨價格連續第六個星期走高
黃金期貨價格週五收盤上漲0.4%,從而抹平了本周以來的跌幅,一周以來累計漲0.1%,連續第六個星期實現了上漲,原因是即將于本周日舉行的第一輪法國總統大選帶來了不確定性。
特朗普:下周將推出稅改方案 規模“史無前例”
美國總統特朗普說,他計畫于下周推出稅改方案,企業和個人將因此獲得“大幅度減稅”。特朗普在接受採訪時表示,該計畫將為個人和企業減稅。他沒有提供這個計畫的細節,只說本次減稅“比以往任何減稅都要大”。
美聯儲副主席:仍預計今年加息三次 不擔心股市動盪
週五美聯儲副主席 Stanley Fischer表示,仍預計今年聯儲總共加息三次,但“我們不受(次數)束縛”。他還說,美聯儲貨幣政策委員會FOMC將在未來幾次會議上對資產負債表做出決定。他並沒有被股市波動嚇到。Fischer認為,中國傳來樂觀信號,歐洲表現有所提高。全球經濟在很大程度上出現積極變化。Fischer還提到了本週末將迎來大選首輪投票的法國,說法國退歐“將是一件非常大的事”。
IMF:可能會再度上調中國2017年GDP增長預期
IMF亞太主管Changyong Rhee稱,中國經濟資料好於預期已經促使IMF本周上調對中國2017-18年增速預期,可能會再度上調對2017年的預期。IMF本周上調了中國經濟2017年的增長預期,從原先的6.5%上調至6.6%。Rhee表示:“我們目前的預測存在上行風險。”
來源北美金融圈