【晨報精選】
好開局蘊含隱憂 促改革尋求突破
全球經濟與中國經濟2017年開局良好， 但短期國內外仍然面臨六大風險：一是地緣政治風險有所升溫， 對全球資本市場可能帶來的影響不容忽視， 避險資產價格攀升。 二是美國經濟回落的風險。 美國股市當前處於歷史高位， 鑒於當前美國經濟復蘇的主要動力是消費， 一旦美國股市發生重大調整， 可能影響短期消費走勢， 甚至會影響未來一段時間美聯儲加息頻率。 三是進入大選季後， 歐元區可能面臨政治風險、南歐國家債務風險與銀行業風險的三重風險共振。
中期改革與國家戰略展望：一是雄安新區， 短期意義在於疏解北京的非首都功能， 有助於平衡京津冀地區發展， 中長期意義在於成為改革的試驗田；二是國企改革， 今年將邁出實質性步伐， 但我們認為地方國企混改的腳步可能要快于中央國企， 原因在於地方政府可能通過混改轉讓部分地方國企股權， 以緩解債務壓力；三是一帶一路， 今年將加快推進， 我們更看好“一路”的發展， 原因在於海上絲綢之路則連接了中國、東盟和印度， 將是未來新興市場增長最快的三級， 三者產業結構形成雁型模式， 有助於相互帶動區域協同發展。
大類資產配置建議：
大類資產方面：全球經濟與中國經濟2017年開局良好， 但短期國內外仍然面臨六大風險， 需要警惕全球投資者情緒在2017年年中的可能反轉（由risk on狀態切換至risk off狀態）。 大類資產配置當中， 建議投資者增持避險資產， 並高度關注政治不確定性衝擊帶來的市場風險。 1）海外避開美股美債， 增配避險資產。 2）國內增配低估值藍籌股， 規避信用債。 3）減配大宗商品。
主題投資方面：1）雄安新區主題：區域基建類公司、在京津冀地區有較多土地儲備的上市公司、環保及生態產業類公司、保定本地上市公司， 將受益於區域戰略地位提升。 2）國企改革主題。 關注混改試點的相關央企， 關注地方政府債務壓力較大的省份，
【行業分析】
關注雲計算、資訊安全和人工智慧
上周， 銀監會召開一季度經濟金融形勢分析會， 明確表示要主動的防控金融風險， 規範交叉金融業務、理財以及代銷業務， 落實穿透原則， 切實打破剛性兌付。 銀監會加強監管， 疊加證監會最近打擊高送轉等炒作行為， 未來幾周市場風險偏好將呈下降趨勢， 電腦行業將面臨較大的回檔壓力。 在當前存量市場博弈的背景下， 電腦行業未來幾周的投資機會仍是熱點主題以及業績高增長預期明確的個股的反彈。 在電腦行業主題投資方面， 建議關注雲計算、資訊安全和人工智慧。 在具體投資標的方面，
【公司評級】
推薦萬里揚
公司發佈2017一季報， 公司實現營收15.9億， 同比增110.1%， 實現歸母淨利潤2.4億元， 同比增235.9%， 對2017年上半年歸母淨利潤預計為4.0~4.7億元， 變動區間為190%-240%。 萬里揚佈局乘用車CVT變速箱等業務， 未來收入增長受益於CVT超週期增長。 維持公司2017、2018、2019年EPS預測分別為0.55、0.77、1.06元， 維持“推薦”評級。
強烈推薦三全食品
考慮遞延所得稅等非經常性因素影響， 下調17、18年EPS約預測20%、4%至0.12、0.26元， 同比增152%、113%， 動態PE為69、33倍。 公司主業利潤率反轉之路已開啟， 不僅彈性大且是長趨勢；鮮食業務仍在探索2H17有望加速；食品工業化更是符合中國消費大勢。 17年PS僅1.3倍， 足夠安全， 維持“強烈推薦”評級。