簡評
期間費用上升影響業績
2017年第一季度,公司實現營業收入9631萬元,同比增長32.24%;實現歸母淨利潤-65萬元,同比下降110.54%。 營收同比增長主要是由於四通環境並錶帶來營收規模擴大。 歸母淨利潤的下降主要是由於管理費用和財務費用增加。
其中,2017年第一季度公司發生管理費用2113萬元,較上年同期增長58.75%,主要是收購四通環境、公司加大人才儲備以及在建工程轉固折舊增加等因素共同影響所致;期間內發生財務費用310萬元,較上年同期增長1080.74%,主要收購四通環境所致。 我們認為,上述原因造成的業績下滑是暫時性的。
積極開拓水環境治理業務,向水處理綜合服務提供者轉型
報告期內,公司努力克服鋼鐵、煤炭行業“去產能”、市場競爭激烈等外部經濟環境的不利影響,在穩住傳統業務市場的同時進一步積極開拓水環境治理尤其是黑臭水體治理領域業務。 2017年第一季度,公司新增3個環保特許經營類訂單,其中BOO專案2個、PPP項目1個,投資金額合計7301萬元,為公司業務拓展開闢新的途徑。 截至目前,公司已有22個特許經營類訂單處於運營期,4個項目已進入建設期。
重大訂單獲突破,PPP專案前景良好
2016年以來,公司在水治理領域取得多個重大訂單。
限制性股票激勵計畫出臺,奠定未來成長信心
2017年3月26日,公司發佈2017年限制性股票激勵計畫(草案)。 本次激勵計畫擬以13.99元/股的授予價格授予525.50萬股限制性股票,占激勵計畫草案公告日公司股本總數的2.831%。 本次激勵計畫首次授予的激勵物件總人數為164人,包括在公司任職的董事及高級管理人員6人、核心管理人員28人及核心技術(業務)人員130人,覆蓋範圍廣泛。 激勵物件集中在企業核心管理、技術、業務人員,體現了公司對於中層核心骨幹的重視,能有效地將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結合在一起,有助於公司形成凝聚力,使各方共同關注公司的長遠發展。
給予增持評級。
公司通過連續外延並購,形成了“上游設備生產-水處理運營-污泥處理”全產業鏈,並且積極開拓水處理領域業務。 伴隨“河長制”頂層設計的出臺和各級政府對流域治理關注度的提升,公司黑臭水體治理規模有望持續擴大,有望在海綿城市、流域治理、PPP專案中獲取更多的機會。