報告摘要:
並表天河鴻城,業績符合預期。 2016年公司實現營業收入18.21億元,同比增長53.74%,歸屬于上市公司股東淨利潤1.71億元,同比增長172.81%,扣非後淨利潤為1.59億元,同比增長161.53%,EPS為0.39,同比增長143.75%,業績符合預期。 以資本公積向全體股東每10股轉增8股派發現金紅利0.8元。 業績大幅增長主要是傳統業務繼續保持穩步增長,同時受益于天河鴻城的並表。 2016年天河鴻城實現淨利潤8474萬元,略超業績承諾。 2016年度公司綜合毛利率為22.58%,同比增長0.92個百分點。 同時公告一季度盈利4,450萬元-5,250萬元,同比增長10.33%-30.16%。
傳統業務穩健增長,持續中標一體化項目。 公司傳統業務以一體化維護為拓展的重點,積極向外拓展業務的可持續發展。
物聯網業務發展迅速,外延佈局智慧醫療。 公司物聯網業務通過與Jasper進行戰略合作,為中國聯通提供的物聯網連接管理平臺自2015年6月上線以來,註冊用戶數已經接近3000萬戶,2016年已實現淨利潤819萬元。 公司與核心技術團隊共同成立基本立子致力於物聯網設備雲平臺運營,物聯網應用分發平臺、物聯網產品、應用開發及銷售等業務,2016年12月份實現上線運營。
盈利預測及投資建議:公司堅持“服務+產品”的發展戰略,CMP+AEP平臺有望受益於物聯網行業的爆發增長,同時收購倍泰健康深度延伸智慧醫療產業,我們預計公司2017年-2018年實現利潤3.04億,4.08億,當前股價對應PE為39倍和29倍,維持“買入”評級。
風險提示:物聯網業務發展低於預期;業績承諾不及預期