在醫保控費、二次議價等多重政策的大環境下,形成行業整體性的趨勢行情概率較小;但當前醫藥板塊整體估值水準已經呈現配置價值,SW醫藥生物PE(歷史TTM)為38.71倍已經達到歷史平均水準,相對於滬深300的溢價率為204.80%,持續回落。 在建議配置行業的基礎上,我們更加關注子板塊(受政策影響較小的板塊,中藥、流通等)和子行業龍頭/白馬股、業績穩定高增長個股。 (1)中藥OTC。 我們認為受中藥原料價格上升影響,OTC品牌存在提價預期,建議關注仍處於低位的華潤三九。 (2)優質白馬與細分行業龍頭。 建議關注低估值高增長優質處方藥白馬股華東醫藥,濟川藥業。
多家公司公佈年報和一季報;啟迪古漢增發獲批,智飛生物擬增發23.5億元用於疫苗產業化項目,華潤雙鶴擬發行15億元公司債券;一心堂擬以1477萬元收購廣西聯康大藥房,安科生物擬以1841萬元轉讓全資子公司安科福韋,東北製藥1500萬、1醫院增資兩家子公司,塞力斯4000萬元獲廣西信禾通醫療投資10%股權,輔仁藥業擬5000萬元成立上海輔仁堂,海王生物擬4.10億元收購康諾盛世80%股權,興齊眼藥出資2550萬元共同出資設立興齊眼科醫院,信立泰3000萬參設大健康基金,迦南科技擬6600萬元收購飛奇科技60%股權,寶萊特擬以1200萬歐元設立德國寶萊特,複星醫藥1億元共同設立複星康健融資租賃;科倫藥業擬1億元回購股票,三諾生物實控人減持302萬股,爾康製藥實控人擬減持2億股,雲南白藥股東擬減持1040萬股;上海萊士獲單采血漿許可證,海正藥業、華北製藥、複星醫藥、香雪製藥獲臨床批件。