國務院16日印發《關於進一步激發社會領域投資活力的意見》， 提出制定社會力量進入醫療、養老、教育、文化、體育等領域的具體方案， 明確工作目標和評估辦法， 新增服務和產品鼓勵社會力量提供。
引導社會資本以政府和社會資本合作（PPP）模式參與醫療機構、養老服務機構、教育機構、文化設施、體育設施建設運營， 開展PPP項目示範。
機構認為， 由於供給端資源相對壟斷和需求端人口老齡化趨勢， 醫療專案盈利前景廣闊， 對比發達國家醫療PPP專案的占比， 未來中國醫療PPP存在十倍向上彈性空間。
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魚躍醫療：內生外延同步拓展
公佈2016年業績快報， 收入26.1億， 增24.08%， 歸屬於母公司淨利潤5.02億元， 增37.78%， 扣非增39.91%。
業績高增長， 符合預期， 內生外延並舉推動增長延續。 2016年歸屬於母公司淨利潤5.02億元， 增37.78%， 扣非增39.91%， 符合預期。 扣除上海醫療器械並表， 原有業務增長依然強勁， 淨利增30%。 維持盈利預測2016-18年EPS0.74/0.94/1.13元， 2017年PE32X。 公司作為醫療器械平臺型公司， 具有較強的銷售整合能力， 前期25億元定增資金已到位， 未來有望通過內生+外延保持快速增長， 維持目標價45元， 維持增持評級。
電子商務平臺拉動家用器械增長。 依靠雙十一等市場促銷， 電商平臺繼續高速增長， 預計全年收入約6億元， 同比增長50%+， 對比上半年進一步加速， 占家用器械收入超過25%， 有力拉動板塊增長。 預計電子血壓計、血糖檢測系列和針灸針等增速25%+，
醫用器械板塊逐步完善。 預計上海醫療器械集團收入6億元， 淨利5500萬元， 同比增長10%+， 由於內部管理調整， 淨利低於前期預測的7000萬元。 目前上械集團的高管及核心人員已通過定增實現激勵， 長期增長潛力有望逐步發掘。 同時， 公司增資德國研發中心， 推動國際化， 提升上械產品的定價力。 2016年11月， 公司並購上海中優醫藥進入醫用消毒領域， 目前股權交割已完成， 按承諾2017-19年增厚業績5669， 6902， 8750萬元。 上海中優醫藥是國內院內感染控制細分領域的龍頭企業，
外延並購繼續推進。 公司前期定增募資25億元， 扣除置換前期項目投入和並購中優醫藥後， 尚有剩餘資金約10.75億元， 並購實力充足。 考慮到公司平臺整合優勢， 以及紅杉投資的資源協同， 預計外延並購將持續推進。
現代製藥：重組完成， 國藥工業再次揚帆起航
近日， 公司完成了對國藥工業資產的整合工作， 體外主要資產國藥威奇達和中抗製藥等， 以及國藥一致旗下致君製藥等一共13家公司注入現代製藥， 並完成了股權變更。 至此， 確立了現代製藥在國藥集團下唯一工業資產的地位。
短期看並表後低估值， 抗生素原料藥提價：此次資產重組完成以後， 公司很大的收入和利潤來自抗生素原料藥和中間體，
中期看行銷體系和研發體系整合帶來的業績彈性：整合前， 公司擁有多個行銷子公司， 各自為戰。 今年上半年會統一行銷體系， 降低行銷和管理費用， 降本增效。 研發上， 選取了母公司6個、子公司13個品種， 成立了自主評價項目組， 主要依託醫工總院及國家藥物製劑工程研究中心技術力量，
長期看國藥集團海內外並購整合能力：未來三到五年是醫藥大變革時期， 一致性評價、落後產能淘汰， 預計最後只剩下幾百家企業。 接下來公司普遍內生性增長動力不足， 主要是靠外延發展， 這是現代製藥最大的機遇。 在國內醫藥市場整合和國際合作的背景下， 特別是海外並購， 是公司最大的機遇。
投資建議：按照備考業績， 考慮股本攤薄， 增發後為5.55億股本。 預計2017-2018年淨利潤8.64/10.11億元， 對應EPS1.56/1.82元， 對應PE為21/18倍。
華東醫藥：業績快速增長， 財務費用下降增厚利潤
2016年度， 公司實現營業收入253.80億元， 同比增長16.81%；營業利潤18.56億元， 同比增長34.28%；歸屬于上市公司股東的淨利潤14.47億元， 同比增長31.88%；基本每股收益3.00元。 分配預案為每10股轉增10股派13.5元（含稅）。
業績快速增長，財務費用下降增厚利潤。公司營業收入穩定增長，其中，醫藥工業實現收入56.63億元，同比增長19.15%；醫藥商業實現收入197.37億元，同比增長16.16%。醫藥工業中主要子公司中美華東繼續保持較快增長，百令膠囊銷售收入估計超過20億元，增速超過20%；阿卡波糖銷售超過15億元，繼續保持快速增長；
新產品研發進展順利，長期看好。公司新產品研發進展順利，佈局領域包括心腦血管類、抗腫瘤類、糖尿病類等，除仿製藥外，公司還通過收購獲得一類新藥如邁華替尼，目前已進入臨床1期。此外，公司與華東醫藥新藥研究院緊密合作，全年共取得了甲磺酸伊馬替尼片、利奈唑胺片等13個臨床批件，獲得百令顆粒等4個生產批件。
公司目前在研產品豐富，研發梯隊佈局良好，產品覆蓋領域市場空間大，未來隨著新產品的逐步上市，公司工業收入占比進一步提升，盈利能力將進一步增強。
[責編:heyan]
業績快速增長，財務費用下降增厚利潤。公司營業收入穩定增長，其中，醫藥工業實現收入56.63億元，同比增長19.15%；醫藥商業實現收入197.37億元，同比增長16.16%。醫藥工業中主要子公司中美華東繼續保持較快增長，百令膠囊銷售收入估計超過20億元，增速超過20%；阿卡波糖銷售超過15億元，繼續保持快速增長；
新產品研發進展順利，長期看好。公司新產品研發進展順利，佈局領域包括心腦血管類、抗腫瘤類、糖尿病類等，除仿製藥外，公司還通過收購獲得一類新藥如邁華替尼，目前已進入臨床1期。此外，公司與華東醫藥新藥研究院緊密合作，全年共取得了甲磺酸伊馬替尼片、利奈唑胺片等13個臨床批件，獲得百令顆粒等4個生產批件。
公司目前在研產品豐富，研發梯隊佈局良好，產品覆蓋領域市場空間大，未來隨著新產品的逐步上市，公司工業收入占比進一步提升，盈利能力將進一步增強。
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