本周上證指數創出年內新高

很多人擔心本周市場會出現大跌，理由是兩會之後維穩行情結束， ‪而美聯儲加息可能導致調整。但是本周A股不僅沒有大跌，

反而在美聯儲宣佈加息25個基點後出現大漲，甚至是大小盤股一起上漲。這說明這些利空消息在上周的調整中，已經充分消化，到本周市場反而出現了反彈。當然市場現在還沒有到信心大漲的時候，投資者仍然對於後市的走勢沒有信心，上證指數在突破半年線後出現調整，但值得注意的是，本周上證指數一度創了今年以來反彈新高。

現在美股已經創了歷史新高，港股今年也率先啟動。根據我之前的研究，一般來說，當全球資本市場開始表現的時候，都是美股先行，其次是港股，最後輪到A股。 A股在今年後面的時間裡，應該有比較強烈的補漲需求，現在不確定的就是爆發的時間點在哪裡，這個是不好把握的。

現在來看春季攻勢沒有改變，

我在之前提出來的一些板塊，比方說軍工、水泥、一帶一路最近已經開始逐漸得表現，帶動大盤回升，逐漸接近了前期反彈的高點3300點。而在接近前期反彈的高點的時候，市場會有一定的阻力。但是我認為突破前期反彈的高點，只是時間的問題。在A股投資和在其他市場投資一樣，就是要寧願選擇虧時間，也不要選擇虧錢。在這個時候如果我們投資A股裡面的一些優質藍籌股來持有，我們就會虧時間，就是持有一個季度還是半年才盈利的問題，但是不會虧錢。因為現在滬深300的市盈率和港股差不多，只有不到15倍，而道鐘斯指數現在的市盈率已經超過25倍。 A股和港股一樣都是全球主要資本市場裡面最便宜的，

最具有投資價值的市場。

從去年春節之後，我提出A股見到歷史大底，可能有千點反彈。而到去年下半年，我進一步提出A股會有慢牛行情。慢牛行情重點在“慢”字，每個月反彈的點數都不是很多，但是趨勢是不斷往上漲的，但是慢中求穩是一個不錯的格局。政府工作報告裡面提出的2017年的經濟就是穩中求進，我認為股市也是穩中求進。值得注意的是，在摩根斯坦利發佈看多A股、上證指數今年目標4400點後，另一個大投行高盛也發表積極看多A股觀點，外資紛紛唱多A股，說明A股投資價值已經引起外資高度關注。

近期，人工智慧主題板塊異軍崛起，引領中小創大漲。人工智慧主題就像2000年左右的互聯網行業，正處於爆發前夜，有望深刻改變世界，

值得長線投資。感知、分析、適應是人工智慧的三大要素，那些在對客觀世界的感知、分析、適應方面能夠取得技術突破的公司極具投資價值。受益於人工智慧板塊大漲，前海開源人工智慧主題混合基金近三個月淨值增長達11%以上，排名非常靠前。

港股今年開年應該是比A股的表現相對強勁一些。前海開源基金在去年就發行了12只滬港深基金，受益於港股上漲，今年以來業績排名靠前，在最近得到了很多資金申購，前海開源滬港深系列基金總規模突破一百億，在這種行情之下，單檔基金種類能超過一百億的規模是很不容易的，說明大家對於港股的後市還是比較看好的。現在港股估值比較便宜的，所以雖然港股已經漲了一波，

但是我認為後市還有比較好的上漲預期。而A股可能反應得比較慢，但是A股補漲起來也是比較快的，所以A股和港股在今年可能都有比較強的補漲需求。

今年以來，港股內房股上漲是比較不錯的，現在上漲已經超過了30%。香港的內房股上漲的原因，一方面是估值比國內的相關股票還要便宜20%左右。另外一方面，國內的房地產市場雖然近期出現了一定的調整，但是在去年大幅上漲之後，企業的盈利增長還是不錯的。在這種情況下，房地產股票應該說還是比較典型的藍籌股。對於國內的資金來說，買入港股的一些內房股，第一可以規避人民幣匯率貶值。另一方面，可以拿到穩定的分紅。內房股在香港市場上應該是比較有吸引力的一類投資品種。

現在政府對於房地產的政策已經在政府工作報告中寫的很明確了，一、二線城市要防止房價過過度上漲，繼續加強調控，而在三、四線城市要加強去產能的力度，加強三、四線城市的房地產市場成交。這樣今年三、四線城市可能成交量會有所回升，而一、二線城市的房價再次大漲的可能性已經很小，可能在今年會出現量價齊跌。對於普通的投資者，我認為應該減少對於實體的樓市的配置資金比例，而考慮抄底A股的一些藍籌股，或者港股的一些藍籌股。

房地產股票現在的收益率是遠遠超過房租的收益率的。在內地的一、二線城市房租的年收益率還不到2%，這樣算樓市的市盈率相當於超過了50倍，比房地產股票的市盈率要高的多。所以我建議投資者現在可以增加對於權益類資產的配置比例，減少對於樓市的資金配置比例。