中國神華（01088）“壕”氣沖天 發完90億還有500億！

2017年3月18日， 中國神華發佈派發特別股息預案說明的公告稱， 董事會建議派發特別股息現金人民幣2.51元每股(含稅)， 共計人民幣499.23億元(含稅)。

就在前一天， 該公司董事會已經建議， 派發0.46元每股的末期股息(含稅)， 共計人民幣91.49億元(含稅)。

對於如此土豪的行為， 公司給出了有錢任性的兩大理由：

（1）本公司存量及經營流入資金充足， 既能確定本次派息， 不會對本公司造成影響， 又能保障集團運營和可持續發展。

（2）公司目前的資產負債率處於行業較低水準， 近幾年資本開支規模， 過往若干年度已降低。

中國神華公佈的2016年業績屬實相當不錯， 在2016年營收微漲3.4%至1831.27億的基礎上， 歸屬公司股東的利潤高達249.1億， 同比大增41.1%。 那公司的財務狀況， 是否真如公告所說的那麼優秀呢？

公司業務穩定性較確認。 智通財經在翻閱公司相關資料時發現， 中國神華在2016年營收增長時， 毛利率也有一定的上漲，

致使毛利同比增加近45億， 而一般管理費同比減少13億， 其他利得損失同比減少28億， 使得公司全年利潤同比增加近70億。

經營現金流大增， 確能支援巨額派息。 資料顯示， 公司2016年經營現金淨流入高達818.83億， 同比增長近48%。 雖然現金餘額411.88億， 同比2015年的423.23億有所減少，

但翻看資料可知， 公司因理財產品投資增加近332億， 受限制銀行存款增加近30億， 以及三月以上定期存款又增加38億， 因此， 綜合看來， 公司現金流確實能支撐起巨額的派息， 而不影響業務活動。

公司資產負債率確實處於行業較低水準。 對比行業其他公司資料可知，

中國神華的資產負債率是排名靠後的。

公司負債在減少， 資產在增加， 資產負債情況仍在優化。 公司2016年總資產為5767.29億， 同比增加169.38億；總負責為1917.6億， 同比減少148.08億。

綜上考慮， 公司確如公告內容提及的一樣， 多方面情況正在改善。