隨著人工智慧的大熱， 今年機器人也成為熱點話題， 本月全國各地舉辦了多場機器人論壇、峰會。
作為機器人行業高技術的代表之一， 醫療機器人又成了行業焦點， 投資的風口似乎再次到來。
市場需求大、前景和“錢景”都很廣闊， 是很多人想投醫療機器人的主要原因， 但是需要注意， 這個行業還處於發展早期， 有很多雷需要排。
投資風口再起
據BCG 波士頓諮詢資料， 截止2016年1月， 全球醫療機器人行業每年營收達到 74.7 億美元， 預計未來5年年複合增長率能穩定在15.4%；未來將形成萬億的產業鏈。
國海證券在研報中稱，
也鑒於此， 最近一兩年國內出現了一批手術機器人、康復機器人、輔助機器人、服務機器人等相關的醫療機器人公司。
A股市場上有新松機器人、楚天科技等， 新三板上有天智航（834360）、優愛智能（836953）、派爾特（835879）等， 其他還有一大批正處於A輪、B輪， 甚至種子輪、天使輪的創業型公司， 希望能分食醫療機器人大蛋糕。
新三板私募同創偉業、A股公司博實股份， 甚至製造業大佬富士康等， 都已經加入戰局。
需要注意的是， 雖然醫療機器人行業雷聲很大， 但是相對于它未來豐富的應用場景， 以及巨大的市場， 現在的醫療機器人產業整體技術水準卻還處在比較早期階段。
在2017年5月中旬， 世界醫療（手術）機器人創新與發展高峰論壇上， 很多與會專家表示， 全球的醫療機器人產業都處在起步階段， 中、美、歐都在“嬰兒期”。
因此在中國， 這個擁有著世界上最多的人口和醫院的國家， 正在形成全球最大的數位化醫療設備消費和競爭市場， 醫療機器人的前途不可估量。
“十年拐點說”
醫療機器人由於其所在領域的特殊性， 產品的技術密集程度、資金密集程度都很高。
目前來看， 由於起步較晚， 雖然國內的醫療機器人企業數量變多了， 但是技術含量相對還比較低， 產品多集中於中低端醫療器械領域。
天智航公開轉讓說明書稱， 國產醫療機器人市場佔有率很低，
而行業面臨的除了技術問題之外， 另一個就是資金問題。
北京智慧製造研究院院長、北航機器人研究所名譽所長王田苗就認為， 醫療機器人行業需要大量的資本投入， 投資週期較長， “從技術到產品的臨床應用普遍需要超過十年的時間”。
以醫療機器人行業具有壟斷地位的企業達芬奇為例， 2016年公司實現營業收入27億美元， 同比增長13%；淨利潤達7.4億美元， 同比增長32%；毛利率達70%， 淨利率27%。
但是如果從成立時間看， 達芬奇是在成立的第十年才首次實現盈利。
天智航創始人、董事長張送根曾分析：“一個醫療機器人產業化需要企業熬過十年左右， 然後才出現拐點。 ”因此有醫療機器人“十年拐點說”。
這家新三板公司可以參考
新三板上的醫療手術機器人企業天智航， 是國內首個完成醫療機器人產品化的企業， 其生產的骨科手術機器人于2010年獲得國內首張醫療機器人註冊許可證。
它的發展路徑， 可以給投資醫療機器人的投資者做一個參考。
據論壇君瞭解， 醫療機器人產業化第一個階段就是拿“證”， 成為合法合規產品。
從研發醫療機器人到轉化為產品， 拿到註冊許可證， 按照國際慣例， 需要三到五年；國內需時更久， 從2005年研發到2010年拿證， 天智航就花了五年時間。
拿到證之後的醫療機器人才到市場培育期， 再之後是規模化， 這時候才可能產生盈利。
財務資料顯示， 2016年天智航實現營業收入2600萬元， 同比增長7%；全年虧損2500萬元， 同比擴大80%；毛利率44%，
而從現金流狀況看， 天智航2016年經營活動產生的現金流量淨額為-3300萬元， 投資活動產生的現金流量淨額為-220萬元， 籌資活動沒有產生現金流， 期末現金及現金等價物餘額僅為3700萬元。
按照這個燒錢的節奏， 這3700萬現金也就能燒一年左右了。
作為一家“處於上升階段”的公司， 天智航研發費用支出占營業收入比重也在逐年上升：
2014年投入研發金額1030萬元， 占營收的27%；2015年投入研發金額1450萬元， 占營收的60%；2016年增加到1630萬元， 占營收的64%。
所以有時候可能“十年”已過， 企業盈利的“拐點”卻仍未到。
除天智航之外， 工業機器人公司優愛智慧、醫療器械公司派爾特等， 也有醫療機器人方面的業務， 發展狀況不一。
證券時報
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