用電量、水泥、鋼鐵是宏觀經濟分析中幾個重要的指標。 就電力方面來說， 由於電難以大量儲存， 發電量與用電量基本能夠反映工業水準情況。 水泥在宏觀經濟中， 主要反映了工地開工， 基礎設施建設等情況。 鋼鐵的生產以及庫存同樣反映了基礎設施建設、房地產等開發狀況。
本文主要用4月到5月上旬的資料為例， 說明如何利用這些指標進行宏觀經濟分析。
文 |小哈圖
1. 用電量分析
分析歷史資料， 如圖1， 2014年9月到2015年2月， 全國發電量同比增速達到近幾年最低點， 達到了-7.6%。 這一趨勢同樣能夠從社會用電量以及發電耗煤量上體現，
到了2016年4月以後全國發電量以及用電量持續增長， 說明宏觀經濟有所回暖。 然而， 從2017年2月份開始， 發電量、用電量以及耗煤比絕對值雖然有所上升， 但同比增速下降， 說明經濟增速開始放緩。
表1 四月份用電量指標分析
2. 水泥
水泥與宏觀經濟的相關性也很強。
分析可以看出當時水泥產量平穩的情況下， 水泥庫容比下降說明需求量上升， 從而導致價格上升。 這說明國內基礎設施建設以及房地產發展呈上升趨勢， 這與PMI在這一時期迅速上升一致。 2017年2月份開始水泥價格上升， 需求量增加， 而PMI3月份下行， 這說明工業製造業增勢減弱， 但基礎設施建設以及房地產發展良好。
表2- 四月到五月水泥指標分析
3. 鋼鐵
鋼鐵是能反映基礎設施建設以及房地產建設的重要指標。從價格上來說，螺紋鋼以及熱軋板卷價格從2016年6月份開始上漲（圖8），而鋼鐵產量（圖9）增速上升幅度並不大，結合鋼企庫存從高位下降可知鋼材去庫存運行良好。
表3 - 4-5月鋼鐵指標分析
結合用電量、水泥以及鋼鐵三個指標，可以從宏觀上把握經濟走勢，工業生產狀況以及基礎設施建設和房地產情況。但在具體分析時還需結合各個詳細指標，以及政策形勢。
— END —
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3. 鋼鐵
鋼鐵是能反映基礎設施建設以及房地產建設的重要指標。從價格上來說，螺紋鋼以及熱軋板卷價格從2016年6月份開始上漲（圖8），而鋼鐵產量（圖9）增速上升幅度並不大，結合鋼企庫存從高位下降可知鋼材去庫存運行良好。
表3 - 4-5月鋼鐵指標分析
結合用電量、水泥以及鋼鐵三個指標，可以從宏觀上把握經濟走勢，工業生產狀況以及基礎設施建設和房地產情況。但在具體分析時還需結合各個詳細指標，以及政策形勢。
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