羅曉鳴：六月將震盪築底

大盤調整已經持續7周了， 已超過了自去年2月2638點見底回升以來屢次調整的時間， 而現在仍不能確定已經見底了。 隨著調整的繼續， 投資者的悲觀情緒不斷上升， 再加上政府去杠杆， 新股仍保持高速發行， 因此投資者普遍懷疑下半年還有沒有行情了， 或者認為即使有也是很小的。

但是， 儘管調整在時間上不短了， 而下跌的空間實際並不大， 除了創業板指數， 其他深滬各主要指數仍在去年2月以來形成的上升通道或箱體之中， 且在下軌之上還有一定距離， 表明跌幅仍在正常的調整範圍之內， 也意味著去年2月以來形成的接近平衡市的局面並沒有打破。

實際上， 這輪調整過程中個股份化非常嚴重， 中小盤股和題材股跌得多， 而藍籌股普遍抗跌， 部分還走出了獨立上漲行情。

A股市場是一個個人投資者主導的市場， 市場比較情緒化， 往往一個大陽線就能改變人們極度悲觀的看法， 同樣一個大陰線也能改變人們極度樂觀的看法， 並且往往情緒到了極端的時候逆轉就突然， 或者悄悄來臨。 因此， 近期的持續調整， 很多個股跌幅很大， 投資者悲觀情緒到了極點， 不能由此就看淡下半年。

事實上， 近期當你具體問那些看淡下半年的投資者， 哪些板塊和個股將領跌， 他們幾乎都回答不出來；而當你反過來問時， 近期逆勢上漲的藍籌股會不會補跌，

回答一般都是“不會”， 再問， 近期眾多個股跌幅很大， 這些股下半年會不會反彈， 普遍回答又是“會”。 顯然， 當前看淡下半年的理由主要還是持續下跌虧損導致的， 而不是理性分析判斷的結果。 那麼， 在近期極度悲觀的情緒下， 大盤的逆轉很有可能很快來臨。

本周上證指數完成雙針探底後大幅反彈， 已經像在構築底部；而深圳綜指在創了新低後很快反彈， 跌勢已經開始趨緩。 上證指數近期抗跌， 主要是受部分大盤藍籌股強勁走勢的支撐， 但在本週四， 大盤藍籌股集體爆發， 這已經不能完全以護盤行為來解釋了， 這是市場跟風盤踴躍的結果， 是市場內在做多能量的表現。 那麼試想一下， 隨著大盤藍籌股熱點的不斷擴散，

完全可能最終帶動包括中小盤股在內的個股全面上漲或反彈。

本周大盤探底回升， 上證指數收復了5日、10日和20日均線， 並構成小雙底形態， 但周線的跌勢仍沒有完全扭轉， 均線系統繼續下行；而深圳綜指仍沒有扭轉下跌趨勢， 因此仍不能認為大盤已經止跌， 也就是說， 還不能認為調整就此結束了。 預計短期大盤再繼續反彈空間有限， 並且很有可能還會再度下探， 且仍不能排除再度考驗3000點；不過， 再進一步下探的空間也有限。 6月份大盤整體將是震盪築底過程， 而7月份有望開始一輪新的行情， 因此建議投資者短期且不要隨便追漲， 可在未來的震盪中逢低加倉。

(原標題：羅曉鳴：六月將震盪築底)