工業萘：猶抱琵琶半遮面！漲難！跌亦難！

中宇資訊 深度觀察

文/劉戀

經歷過近段時間的暴漲暴跌之後， 國內工業萘市場本周進入瓶頸期， 場內整體報盤窄幅震盪， 不過終端需求依舊表現不佳，

當前新單商投仍存阻力。 另外近期兩會期間環保力度加大的同時， 部分區域化工行業停限產增多。 對於深加工企業來說， 環保制約以及企業春季檢修的重合令場內裝置有效利用率明顯降低， 從而一定程度上減緩了工業萘的整體供應量。 在區域貨源偏緊的基礎上， 周初山東寶舜工業萘以4020的價格成交過後， 當地企業挺價意向有所增強。 但與此同時， 對於即將萌芽的工業萘市場來說， 本周鄰苯的下調又給苯酐行業帶來致命一擊， 面對需求主體的走軟， 業內對工業萘後期走勢又重拾擔憂。

其實從整體來看， 工業萘近期利空面依舊佔據主導。 在深加工及炭黑企業的共同打壓下， 原料煤焦油市場頻頻下探， 使下游生產廠家成本支撐力度放緩。 另外當前環保施壓下， 染化行業可謂是難上加難， 精萘及2-萘酚企業近期在需求減緩的同時， 也頻繁遭遇終端議價的困境。 另外作為工業萘需求榜首的苯酐市場， 近段時間多呈現疲態， 並且在本周鄰苯下調以及下游增塑劑走軟的基礎上仍存下滑跡象，

苯酐企業目前多以消化原料庫存為主， 對於工業萘接貨意向薄弱。

看完眾多利空之後， 我們再來看一下工業萘的積極因素。 這裡不得不說的便是開工率， 自三月初開始， 兩會期間各地區環保壓力下， 焦化企業及下游相關行業均受到減限產制約， 同時部分深加工企業近段時間多存在檢修計畫， 場內裝置開工明顯下降， 工業萘供應方面縮量明顯。

另外今年居民基礎設施建設以及各種專案工程也將進入實施階段， 國家樓市在去庫存過後， 新一輪基建也將開啟。 天氣轉暖以後， 萘系減水劑市場也將陸續進入需求預期， 因此對工業萘需求方面有望提升。

綜上，

目前工業萘場內利弊博弈， 雖近段時間原料焦油市場的走軟以及下游終端需求面的低迷令場內工業萘仍表現疲態， 但目前區域貨源供應偏緊， 部分廠家挺價意向增強。 同時苯酐後期續降空間受限， 減水劑傳統旺季將至， 需求方面有望窄幅提升。 預計短線工業萘或將挺市運行， 市場拐點有望在月底呈現。