近日， “2017中國IT市場年會”16日在京召開， 2016年中國人工智慧市場規模快速增長， 全年超過230億元， 預計2018年將達到381億元， 複合增長率達26.3%。 與此同時， 隨著存儲、計算、虛擬實境、大資料、人工智慧等技術交叉融合， 未來十幾年後數位經濟將形成全新的產業生態。
國家“十三五”發展規劃中十四大戰略之一的“大資料戰略”， 影響著各個行業， 創造了巨大的商業價值。 通過結合大資料和雲計算技術， 人工智慧將更好地服務於人們生活， 推動時代進步。
巨大資料量為人工智慧提供了發展空間， 從早期的支援向量機、決策樹， 到近期的人工智慧神經網路，
所以大資料和人工智慧的結合， 相輔相成， 也是必然趨勢。 據IDC等公司預測， 到2019年全球大資料技術和服務市場規模將接近500億美元， CAGR超過20%；另據易觀智庫預測， 2015年國內大資料市場規模已達到105.5億元， 未來3年增速將保持在35%左右， 整個行業維持較高景氣度。
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久其軟體：內生同樣高增長， 集中業務方向成長再開始！
2016年度業績快報， 營業收入13.2億元元， 同比增幅84.35%， 利潤總額2.34億元， 同比增幅54.88%， 歸屬于上市公司股東的淨利潤2.19億元元， 同比增幅61.85%。
除了億起聯和華夏電通的業績承諾1.2億， 內生利潤可能在0.9-1個億，
描述軟體企業的三大要素為商業模式、客戶資源與技術稟賦， 久其軟體完成三要素升級， 上海移通加入後， 久其軟體經歷“集中-分散-集中”業務發展。 投資者曾經擔憂公司業務太過於分散， 12年久其最敏感嗅到管理軟體行業危機， 從開始以最小成本投入嘗試新方向， 經歷了2014-2015年短暫探索， 2016年產品線回歸。
現金並購上海移通和成功發行可轉債， 分別驗證商業模式和成長。 1）久其軟體和控股股東久其科技擬以14.4億元分別受讓上海移通51%股權和49%股權， 企業級資訊服務能力補充久其移動互聯和大資料運營產品線服務能力。
久其從最初的軟體提供商到移動互聯和大資料運營的再次驗證， 未來定位基於高端客戶資源大資料和移動互聯網變現的不斷執行公司！公司創立之初以報表管理軟體切入， 為政府提供結構化資料分析和整理， 並進一步提供完整解決方案， 現已發展成集大資料、集團管控、電子政務和移動互聯領域軟體於一身的大資料解決方案提供商， A股稀缺！
上調2017年、2018年盈利預測幅度為17%、18%， 17年對應24倍估值歷史底部， 利潤都來自確定性。 考慮加入上海移通的2017/2018備考利潤， 預計2017、2018年， 歸屬於母公司所有淨利潤為3.75億、4.61億， 對應2017、2018年PE為24X、19X。
亨通光電：量子通信商用加速， 集成服務商轉型戰略穩步推進
公司近期接連發佈兩份公告：1）公司與中國聯通簽訂《量子通信戰略：合作協定》， 通過聯合研發、資訊及產品共用合作方式， 探討量子保密通信在現網業務中承載能力和可用性分析， 並促進量子保密通信的實際應用。 2）子公司電信國脈中標中國移動2017-2018傳輸管線工程施工服務集中採購專案， 本次中標中國移動工程建設專案， 將有力推動公司由產品供應商向全價值鏈集成服務商的戰略轉型， 有利於推動公司整體盈利能力。
聯合中國聯通， 加速量子通信產業商用化。 公司此前已先後成立“北郵-亨通量子光電子學與彌聚子論聯合實驗室”和“江蘇亨通問天量子資訊研究院”， 致力於量子通信高端光器件及量子通信網路應用等方面的研究。 2017年1月， 公司承建的江蘇省甯蘇量子幹線建設工程項目被江蘇省經濟和資訊化委員會納入基礎設施建設試點項目， 量子通信業務的先期佈局取得了實質性突破。 此次與運營商進一步開展合作， 將加速公司在量子通信領域的實驗成果向實際應用轉化的進程， 有望推動整個量子通信產業加速發展。
光纖光纜供需缺口依舊， 光纖價格有望繼續堅挺。 由於商務部自2015年以來對上游光棒實施反傾銷政策， 進口光棒價格上漲15%~30%，國內光棒自給率不到80%，光棒的緊缺直接導致光纖光纜的產出與實際需求之間存在缺口。根據移動和電信公佈的集采方案，2017年光纖光纜的需求較2016年上升15%~20%，在商務部反傾銷政策有望延續的預期之下，光纖光纜的供需缺口依然難以填補，相應地，光纖價格有望繼續堅挺，光纖市場景氣度亦將持續。
“光棒-光纖-光纜-ODN”一體化優勢明顯，業績彈性較大。亨通光電是國內光纖光纜行業六巨頭之一，光纖光纜產銷量連續多年穩居全國前三甲，全球市場份額位列第四，逐步完成“光棒-光纖-光纜-ODN”產業鏈一體化佈局，在產業鏈的核心環節光預製棒領域，預計2017年產能約1500噸，位居全國前二。在2017年中國電信集采招標中，中標份額第一，體現了公司在行業內的領先地位。公司光纖光纜主業擁有完整的“產品-運營-服務”產業鏈優勢，在光棒供應吃緊的情況下，業績彈性較大。
連續中標電纜、光纜專案，轉型集成服務商。公司完成對電信國脈及萬山電力的控股收購，實現從通信、電力產品向系統集成和工程規劃、勘察、設計、施工、網路優化、運維等全業務推進延伸，使得公司由產品供應商向全價值產業鏈集成服務商戰略轉型。公司近期接連中標電纜、光纜項目，同時定增草案在2017年1月獲得通過，切入新能源汽車、智慧社區、大資料分析等領域，加速轉型戰略的實施和落地。
盈利預測與投資建議：預計2017~2018年公司的淨利潤分別為22億元和28億元，對應攤薄EPS分別為1.77元和2.26元。6個月目標價28元，對應2018年PEx15.6。
拓爾思：大資料服務領域稀缺純正標的，非結構化資料處理技術行業領先
大資料服務領域稀缺純正標的。公司脫胎于北京資訊科技大學中文資訊處理研究中心，自1985起便開始研究中文資訊檢索，目前公司已擁有大資料領域非結構化資料處理技術，在大資料分析領域具有較高的技術壁壘，從底層技術、平臺產品到應用產品服務技術全產業鏈佈局。隨著非結構化資料的地位在整個大資料領域中的不斷上升，拓爾思有望進入高速增長期。
當前大資料行業上升為國家戰略，非結構化資料處理技術在多個行業需求端增速明顯。＂國家大資料戰略＂作為＂＇十三五＇十四大戰略之一，大資料領域必將迎來建設高峰和投資良機。公司已1200＂在公安、政府、傳媒、金融等行業深耕，政府行業客戶覆蓋率100070%以上，公安行業通過外延式並購快速佈局，同時，16年公800司在傳媒領域進展較大，創新“新聞生產+業務運營+服務拓展”600的全新模式，目前已覆蓋20%報業集團客戶。認為，伴隨大資料行業應用逐步落地，公司憑藉其技術及客戶資源優勢，400未來發展空間巨大。
大資料+行業”和“大資料+服務”兩大核心戰略齊頭並進。
公司近年並購和控股的天行網安、廣州科韻、廣州新穀主要面向公安和涉密行業市場，分別從事安全資料交換與處理、流動人口資訊管理系統、警用大資料分析平臺，業務協同性明顯，整合順利。傳媒領域將借助與報業巨頭的深入合作逐步切入資料增值運營服務。公司戰略清晰，看好公司外延潛力和資料變現能力。
投資評級與估值：未來公司的大資料技術有望在更多行業落地，公司或將進一步開展外延並購整合。預測拓爾思16-18年備考淨利潤為1.57億、2.04億、3億元；EPS為0.33元、0.43元、0.63元；對應59PE、45PE、31PE。
[責編:heyan]
進口光棒價格上漲15%~30%，國內光棒自給率不到80%，光棒的緊缺直接導致光纖光纜的產出與實際需求之間存在缺口。根據移動和電信公佈的集采方案，2017年光纖光纜的需求較2016年上升15%~20%，在商務部反傾銷政策有望延續的預期之下，光纖光纜的供需缺口依然難以填補，相應地，光纖價格有望繼續堅挺，光纖市場景氣度亦將持續。“光棒-光纖-光纜-ODN”一體化優勢明顯，業績彈性較大。亨通光電是國內光纖光纜行業六巨頭之一，光纖光纜產銷量連續多年穩居全國前三甲，全球市場份額位列第四，逐步完成“光棒-光纖-光纜-ODN”產業鏈一體化佈局，在產業鏈的核心環節光預製棒領域，預計2017年產能約1500噸，位居全國前二。在2017年中國電信集采招標中，中標份額第一，體現了公司在行業內的領先地位。公司光纖光纜主業擁有完整的“產品-運營-服務”產業鏈優勢，在光棒供應吃緊的情況下，業績彈性較大。
連續中標電纜、光纜專案，轉型集成服務商。公司完成對電信國脈及萬山電力的控股收購，實現從通信、電力產品向系統集成和工程規劃、勘察、設計、施工、網路優化、運維等全業務推進延伸，使得公司由產品供應商向全價值產業鏈集成服務商戰略轉型。公司近期接連中標電纜、光纜項目，同時定增草案在2017年1月獲得通過，切入新能源汽車、智慧社區、大資料分析等領域，加速轉型戰略的實施和落地。
盈利預測與投資建議：預計2017~2018年公司的淨利潤分別為22億元和28億元，對應攤薄EPS分別為1.77元和2.26元。6個月目標價28元，對應2018年PEx15.6。
拓爾思：大資料服務領域稀缺純正標的，非結構化資料處理技術行業領先
大資料服務領域稀缺純正標的。公司脫胎于北京資訊科技大學中文資訊處理研究中心，自1985起便開始研究中文資訊檢索，目前公司已擁有大資料領域非結構化資料處理技術，在大資料分析領域具有較高的技術壁壘，從底層技術、平臺產品到應用產品服務技術全產業鏈佈局。隨著非結構化資料的地位在整個大資料領域中的不斷上升，拓爾思有望進入高速增長期。
當前大資料行業上升為國家戰略，非結構化資料處理技術在多個行業需求端增速明顯。＂國家大資料戰略＂作為＂＇十三五＇十四大戰略之一，大資料領域必將迎來建設高峰和投資良機。公司已1200＂在公安、政府、傳媒、金融等行業深耕，政府行業客戶覆蓋率100070%以上，公安行業通過外延式並購快速佈局，同時，16年公800司在傳媒領域進展較大，創新“新聞生產+業務運營+服務拓展”600的全新模式，目前已覆蓋20%報業集團客戶。認為，伴隨大資料行業應用逐步落地，公司憑藉其技術及客戶資源優勢，400未來發展空間巨大。
大資料+行業”和“大資料+服務”兩大核心戰略齊頭並進。
公司近年並購和控股的天行網安、廣州科韻、廣州新穀主要面向公安和涉密行業市場，分別從事安全資料交換與處理、流動人口資訊管理系統、警用大資料分析平臺，業務協同性明顯，整合順利。傳媒領域將借助與報業巨頭的深入合作逐步切入資料增值運營服務。公司戰略清晰，看好公司外延潛力和資料變現能力。
投資評級與估值：未來公司的大資料技術有望在更多行業落地，公司或將進一步開展外延並購整合。預測拓爾思16-18年備考淨利潤為1.57億、2.04億、3億元；EPS為0.33元、0.43元、0.63元；對應59PE、45PE、31PE。
[責編:heyan]