鋁庫存高企 期現價差仍偏高

1、國內現貨價格及成交升貼水變化

周內期貨主力合約價格圍繞13600-14000之間震盪， 現貨價格13500元一線的重要支撐逐漸成為市場共識，

3月14日現貨價格下挫至13500元附近時， 終端廠家積極接貨， 廣東地區出庫量達到9500噸， 加上西南地區送廠量， 當天出庫達到旺季需求的正常水準。 在吸取了去年大漲時原料庫存不足的教訓後， 終端廠家逢低採購的積極性大幅上漲， 而13500元的重要心理價位是終端廠家普遍認可的階段性低位， 此位置現貨支撐力度極強。 上周廣東庫存先增後減， 基本與兩地價差先縮小後擴大同步， 但周比仍然有較大增幅， 導致廣東現貨價格較南儲價難以出現較大升水；而華東庫存周比出現下降， 華東地區較長江價升水一度達到50至60元。 週三週四在期貨價格上漲之後， 現貨較期貨主力貼水明顯擴大， 在庫存壓力仍然較大的情況下， 現貨跟漲難度較大， 現貨價格或成為期貨價格上漲的重要阻力。

2、鋁錠現貨庫存變化

庫存方面， 截止週四， 國內社會總庫存量為114.04萬噸， 周比增加2.1萬噸。 其中廣東地區鋁錠社會庫存量為36.54萬噸， 較前一周週四增加1.7萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為68.8萬噸（其中上海庫存25.2萬噸，

無錫庫存37.3萬噸、杭州庫存6.3萬噸）， 周比減少0.4萬噸（其中上海增加0.9萬噸， 無錫減少0.9萬噸， 杭州減少0.4萬噸）；鞏義庫存8.7萬噸， 周比增加0.8萬噸。

全國庫存增速明顯放緩， 其中華東庫存春節後首現下降， 廣東和鞏義庫存上周也僅小幅上漲。 華東方面， 三地庫存僅上海略有增長， 但總庫存仍高企， 下游接貨意願不強， 華東市場整體偏弱。 廣東表現和華東相似， 下游訂單雖有增長， 但總出庫量增加緩慢， 週一至週四總出庫4.72萬噸， 遠不及去年同期；同時到貨量仍較大， 週一至週四達5.67萬噸。 上週四全國庫存比週一略下降， 除了需求略有好轉外， 主流倉庫爆倉， 重箱積壓導致貨物裝卸嚴重滯後， 貨物分流到統計口徑外等因素亦有影響；預期未來庫存維持高位的概率較大。

3、鋁棒市場變化

上周廣東鋁棒庫存量再度增加， 截至週末公共倉庫存量為77000噸， 較前一周週末增加了8000噸。 上周鋁棒加工費繼續維持保持相對穩定的狀態， 成交基本維持在350-400元之間， 少量成交在450元附近。 兩地價差持續維持較窄水準， 且近期鋁價走軟後西北地方鋁棒銷售價格接近成本線， 對鋁棒加工費均形成支撐。 受環保影響廣東鋁棒需求較好， 周內日均出貨量繼續維持在3500噸附近。 （撰稿人：易樹良）

（摘錄自：南儲商務網/鋁市場週報）