宋清輝：美加息對中國股市無實質影響

■宋清輝

北京時間6月15日淩晨兩點， 美聯儲宣佈上調聯邦基金利率目標區間25個基點， 至1%-1.25%， 正式啟動年內第二次加息。 從美國的經濟情況來看，

美國加息其實就是時間問題， 只要美國經濟發展的大趨勢不發生重大變化， 加息就會持續。 即便是短期內出現一些弱勢資料， 加息的步伐不會停止， 因此外界不應該過於關注這次加息。 因為， 美聯儲加息不管是對中國經濟或者股市， 影響沒有想像中的那麼大。

中國A股雖然已經開闢了滬港通和深港通， 在表面上已經實現了國際化的第一步， 但從整體形勢來看依然處於“閉關鎖國”的狀態。 在前期全球市場基本上都處於上行、不少海外市場指數創下數年階段新高甚至是歷史新高的大好形勢下， A股依然保持了常見的不跟漲趨勢。 但單就美聯儲加息這個事情的輿論宣傳而言， 多少還是會讓不少資金產生恐慌心理，

不排除在短期內會出現出逃、場外觀望的情況， 但隨新的輿論來襲又會迅速遺忘該利空， 轉向對MSCI的期待。 不過美聯儲加息在這半年的時間裡已經不是頭一回了， 如此頻繁下去， A股資金也會對美聯儲的加息“審美疲勞”。

美聯儲加息對世界經濟亦會產生影響， 但要看的是加息0.25%還是加息25%。 加息25個基點對世界經濟的影響甚微， 在這種情況下不可能出現所有美元都回流到美國的局面， 但對於一些弱小經濟體而言有可能是重擊；加息2,500個基點則對世界經濟是毀滅性打擊， 各國經濟都會因此負增長， 在如此蕭條的環境下美國再強大也難以獨善其身。 因此， 本次美聯儲加息25個基點， 除了對其有益之外， 也能在一定程度上倒逼世界各國加快發展步伐。

看好A股被納入MSCI機會

2017年6月份， 除了美聯儲今年第二次加息之外， 另外一個重磅消息既是A股再迎MSCI“大考”。 北京時間6月21日淩晨， MSCI官方將再次決定是否將中國A股納入全球新興市場指數。 在順利闖關成功的預期下， 近段有不少外資正借道滬港通、深港通大舉“掃貨”A股， 以求謀得投資先機。 鑒於海外長線資金風格偏好于業績穩健的藍籌板塊， 建議投資者關注除去MSCI公佈的潛在納入A股的標的之外， 還應該密切關注各行業中業績穩健的龍頭股， 如家電、汽車和週期板塊。

作者為著名經濟學家宋清輝， 著有《一本書讀懂經濟新常態》。 本欄逢週一刊出