A股休眠帳戶開始禁止交易

根據中國證券登記結算有限公司第四個及以上帳戶。在該範圍內，凡是同時滿足三個條件的帳戶將會被列入休眠名單。三個條件具體為：證券帳戶餘額為零；關聯的資金帳戶餘額不超過100元；以2017年6月9日為基準，

最近連續一年以上沒有發生交易。另外，自2017年6月26日起，客戶將不能使用已休眠的帳戶進行證券交易等操作，但仍可進行資金存取等操作。

一家券商營業部工作人員告訴北京商報記者，休眠帳戶指的是兩種，一種是指投資者第四個以及第四個以上的沒有資金、沒有股票的證券帳戶。另外一種就是三年內沒有進行過任何交易同時其中也沒有資金和沒有股票的帳戶。該工作人員補充道，這種休眠帳戶在中止交易之後就不能進行交易了，只能到櫃檯營業部進行啟動之後進行交易。此外，此工作人員表示工作已經進展大約一個月時間，

對於有休眠帳戶的客戶會進行短信通知，以告知客戶進行取捨。

多因素致帳戶休眠

關於休眠帳戶的出現，著名經濟學家宋清輝表示其產生的原因有很多。

據悉， 1998年以來，自然人投資者內限制A股等證券帳戶“一人一戶”。 2015年4月，為解決投資者銷戶難、轉戶難等問題，中國結算決定，自2015年4月13日起放開“一人一戶”，允許自然人投資者根據實際需要開立20個A股帳戶及場內封閉式基金帳戶。 2016年10月，中國結算表示，對《證券帳戶業務指南》進行修訂，將指南第2.1.2條修訂為：“一個投資者只能申請開立一個一碼通帳戶。一個投資者在同一市場最多可以申請開立3個A股帳戶、封閉式基金帳戶，只能申請開立1個信用帳戶、B股帳戶。 ”同時中國結算表示，

對於2016年10月15日前自然人及普通機構投資者已開立的3戶以上（不含3戶）同類證券帳戶，符合實名制開立及使用管理要求，且確有實際使用需要的，投資者本人可以繼續使用。對於長期不使用的3戶以上多開帳戶，中國結算將依規納入休眠帳戶管理。

首創證券研究所所長王劍輝在接受北京商報記者採訪時表示，整體來講，休眠帳戶的產生與週期行情有關。在行情啟動的時候，大量的新投資者進入，開立帳戶。當時如果一個帳戶不夠也可以通過親戚朋友開設帳戶以此達到一人多戶的效果。一旦到了行情比較低迷的時候，很多的投資者會退出這個市場，但是投資者不一定會消除這個帳戶，可能會把帳戶放置一旁，帳戶裡面可能也沒有餘額，

不投資也就不去用了。等到下一次行情恢復的時候，可能會有一部分帳戶被重新啟用。不過另外有一些投資者離開了市場，帳戶就不再使用，由此就形成了一批休眠帳戶。

此外，王劍輝坦言，放開“一人一戶”的限制也會產生一些休眠帳戶。 2015年放開“一人一戶”制度之後，所有的帳戶都放在明面上，也更便於監管層進行監管。彼時正好趕上牛市，投資者開設的帳戶比較多。此後，牛市突然變成熊市，就只留下少量帳戶處於使用中，剩餘的不再去使用的帳戶就形成新的休眠帳戶。

另外，宋清輝表示，產生休眠帳戶最主要的原因與早期的證券市場沒有真正實行實名制登記不無關係。有一些人借用或者冒用他人身份證件買賣股票或者申購新股，

以提高命中率等。從證券營業部角度而言，在開戶方面管理不嚴，也會產生一些休眠帳戶。

監管細緻化

在王劍輝看來，不同於其他更多的傾向於監管和管理的舉措，此次對於休眠帳戶的清理工作更是一種技術性的政策，此舉也表明監管層的監管更加細緻化。

王劍輝告訴北京商報記者，休眠帳戶的產生基本是由於行情的起伏來影響的。當然，任何時候都存在一些投資者不以交易為目的的情況，用於其他的一些灰色諸如洗錢或者是利益輸送交易中。出於業務拓展需要，證券業務部門也希望開設更多的帳戶。但是長時間就會發現，如果只是開立帳戶而不進行交易活動，對於行業來說實際上也會產生一種負面影響，不能促進行業的正常發展，所以，這也是目前要對這些休眠帳戶進行清理的原因之一。王劍輝坦言，正常來講一個帳戶可以滿足正常的投資需求，開10個或者更多帳戶如果從好的方面來講可能是為了擴大交易或者是為了在申購新股的時候增加中新股的概率。“不過現在跟帳戶掛鉤，哪怕有10個帳戶只算一個人的也提高不了中新股的概率。包括有些營業部也是存在無序擴張的情況，希望有更多的人開戶作為自身的業績，各種因素使得前期開的新增帳戶較多也出現一定數量的休眠帳戶。”王劍輝如是說。

針對此舉的意義，王劍輝表示，從技術上來說是節約使用資源，避免造成資源的浪費。另外，從風險控制上而言，有利於杜絕一些隱患。儘管目前來說可能不是很普遍，監管層還是希望使得這些多餘的帳戶被人非法或者違規利用的可能儘量壓縮。另外，王劍輝補充道，清理完這些帳戶之後，對於監管層來說，在對市場的判斷上可能會更加全面，如果市場那麼多帳戶但是沒有交易，對於監管層來說，對市場的把握就沒有那麼準確，如此以來，監管就變得更細緻、更細化了。如果讓市場主動清理就會存在困難，投資者就會做出將不用的帳戶擱置一旁的決定而大概率不會主動去清理。由此，這樣也簡化了程式。

“一旦被確認為休眠帳戶的，將會直接在交易系統中止交易，此舉無疑會對帳戶持有人以及證券市場帶來影響。不僅意味著帳戶持有人暫時失去交易機會，而且還會增加其辦理重新啟動或重新開戶的時間成本。但從長遠來看，休眠帳戶中止交易這一措施的意義重大，有利於更有效地對客戶帳戶情況進行管理，進一步規範市場交易環境。”宋清輝在接受採訪時如是說。

值得一提的是，7月1日起，新的《證券期貨投資者適當性管理辦法》將實施，A股、B股、新三板創新層掛牌股票均納入“中風險”等級，需要風險測評分數在37分以上的投資者才能購買。宋清輝稱，適當性管理是平衡券商與客戶之間利益訴求的制度基礎，避免在金融產品創新過程中，將金融產品提供給風險並不匹配的投資者，導致其由於誤解產品而出現虧損。適當性管理有助於券商控制風險、規範機構業務發展和保護投資者的合法權益，這也是監管層想要達到的實施效果。

對於行業來說實際上也會產生一種負面影響，不能促進行業的正常發展，所以，這也是目前要對這些休眠帳戶進行清理的原因之一。王劍輝坦言，正常來講一個帳戶可以滿足正常的投資需求，開10個或者更多帳戶如果從好的方面來講可能是為了擴大交易或者是為了在申購新股的時候增加中新股的概率。“不過現在跟帳戶掛鉤，哪怕有10個帳戶只算一個人的也提高不了中新股的概率。包括有些營業部也是存在無序擴張的情況，希望有更多的人開戶作為自身的業績，各種因素使得前期開的新增帳戶較多也出現一定數量的休眠帳戶。”王劍輝如是說。