並購普萊德,切入動力電池PACK領域。 2017年4月,公司完成了對普萊德的並販,切入新能源汽車動力系統領域。 按照排單計畫及大訂單情況,公司今年動力電池PACK出貨量增幅有望超過150%。 公司已自主研發部分BMS產品,有利於公司電池PACK產品毛利率水準的提升。 普萊德2017-2019的業績承諾為3.25/4.23/5億元。 其在2016年前十個月已經實現了3.21億淨利潤,超額完成業績承諾,2017年普萊德超額完成業績承諾無憂。
普萊德客戶資源優質,新客戶拓展加速進行。 公司深度綁定上游CATL優質電芯,2016年CATL向普萊德銷售電芯占當期營收比例超過20%;下游戰略合作北汽新能源,福田汽車,中通客車等整車廠,乘用車,商用車全覆蓋。
瓦楞紙生產線成套自動化設備替換空間大,Fosber印刷設備業務增長勢頭強勁。 2016年,Fosber實現淨利潤8523萬元,超過年度業績承諾約50%。 目前公司瓦楞紙箱印刷設備在手訂單較去年同期增長50%以上,公司傳統業務全年業績有保障。 國內瓦楞紙生產線進入更新換代階段,估計國內智慧自動化瓦楞紙箱印刷聯動線產品市場空間超過500億。 公司構建智慧裝備和成套自動化設備的戰略佈局,不斷推出全產業鏈產品組合滿足客戶由單台設備到成套設備的一站式采販需求。
公司2017上半年業績增速有望超過300%,強勢反彈。 公司一季度業績表現不佳,歸母淨利潤下降40%左右,主要是受一季度並販費用等影響。 並販之後,公司完成“智慧包裝設備”和“高端核心零部件”領域‘一體兩翼’佈局。 公司2017年4月完成對普萊德的並販,新能源汽車產銷逐步走強,帶動動力電池PACK市場需求,公司二季度業績強勢好轉。 預計公司2017上半年歸母淨利潤漲幅超過300%,超1.8億元;全年營收和淨利潤漲幅均超過500%,業績實現飛速增長。
盈利預測:預計公司2017-19年EPS分別為0.54元、0.70元、0.83元,對應PE分別為25.78、19.91、16.60倍。
風險提示:下游客戶拓展不達預期,產品價格降低的風險。