FXTM富拓 三大央行集體撒鷹 美元全面下跌成主流

本周各大央行的貨幣政策轉變令市場市場措手不及， 繼週二歐洲央行行長德拉吉釋放削減QE的信號之後， 週三英央行和加央行行長均表達加息的傾向， 刺激英鎊和加元飆升， 債市收益率從攀升， 而美元全面下跌仍是匯市主基調， 美指跌破96關口刷新2016年11月以來的最低水準。

德拉吉在週二的講話中透出該該央行對於歐元區經濟前景非常樂觀， 需要將政策方向逐步從超寬鬆政策轉為利率正常化。 他表示歐元區經濟全面復蘇， 抑制通脹的因素是短暫的。 雖然目前仍需要一定程度的貨幣刺激，

但削減QE並啟動加息週期僅是時間問題。 其講話幫助歐元錄得一年多以來的最大單日漲幅。 週三北美時段早盤歐洲央行副行長康斯坦西奧（Constancio）公開表示市場誤讀了德拉吉的講話， 一度引發歐元下挫百點失守1.1300， 但之後德拉吉重申之前的鷹派立場， 歐元隨之大幅反彈， 並在週四亞市突破1.14創出新高。 德國十年期國債收益率創出2015年以來最大漲幅。

今年迄今歐元上漲了6.2％， 本季度的漲幅已經接近6％， 料將創下2011年一季度以來的最大季度漲幅。 德拉吉的講話幫助歐元兌美元突破近期重要阻力1.13打開新的上漲空間。 下一目標無疑將指向1.15以及更高水準。

如果說歐央行立場轉鷹還有歐元區經濟穩固復蘇支撐的話， 則英央行在英國退歐前景不明朗的情況下釋放加息信號則令市場倍感意外。

週三英央行行長卡尼非常直接表示移除部分刺激政策是必要的， 將在未來幾個月討論加息問題。 這與上周卡尼有關“目前還不是加息時候”的觀點形成鮮明對比， 令英央行加息預期飆升。 利率市場目前將英央行首次加息時間定價為2018年5月份， 英央行首席經濟學家呼籲加息後市場定價為2018年8月， 而此前為2019年年初。 受此影響， 英鎊兌美元飆升1％逼近1.30關口。

此外加元大漲180點刷新四個月新高， 逼近1.30也震撼市場。 加央行行長普羅茲重申近期觀點， 也即加拿大寬鬆政策即將完成使命， 需要考慮其他政策選項， 這意味著加央行也將跟隨美聯儲朝著加息之路邁進。 自加央行高級副行長釋放加息信號後，

加元已上漲近500點。

本週二我在接受上海證券報的採訪時候就表示全球將偏向於緊縮， 這個週期已經是趨勢。 各大央行立場突然在幾周時間內發生了180度的大轉變， 其中的原因我們不得而知， 但全球經濟廣泛復蘇已是不爭的事實， 且通脹繼續呈現上升勢頭， 即便近期油價下挫導致通脹預期有所回落， 但經濟復蘇開始促使各大央行考慮逐步撤出超寬鬆政策。 目前即將進入北半球夏季， 隨著歐美假期的來看， 市場交易量將將逐步向下降， 波動

性進一步降低， 這可能也在一定程度上加劇了市場的波動， 可以預計對於美元下半年的前景也難言樂觀， 美元下跌將繼續成為匯市主流。

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