股債市場波動加大 6只分級基金“預警”風險

隨著近期股市、債市波動的加大， 6只具備高杠杆的分級基金昨日同時進行風險提示， “預警”相關投資風險。 其中， 有5只分級基金逼近下折閥值， 而沒有下折機制的申萬菱信深證成指分級基金， 一旦市場繼續下挫， 深成指B在極端情況下最高淨值杠杆率甚至會達到11倍， 二級市場交易價格或發生較大波動。

從宏觀經濟資料來看， 國內經濟表現依舊較為穩健， 加之流動性趨緊， 在基金經理看來， 債券市場依舊難言樂觀。 銀行同業理財監管趨嚴， 原先資產荒邏輯受到挑戰， 債券市場去杠杆仍未結束。

業內人士認為，

考慮到央行前期貨幣投放將在2月批量到期， 市場流動性短期內仍將面臨考驗。 此外， 信用債市場違約事件也仍在發生， 短期債券市場將繼續調整。

對於A股市場而言， 雖然A股的估值並不是非常便宜， 但從大類資產配置的角度來看， 相對樓市和債市而言， A股的“性價比”依舊較高。 但目前市場缺乏清晰的投資主線和賺錢效應， 從時間節點上看， 部分基金投研團隊更為看好下半年的投資機會。

滬上一家基金公司投研團隊認為， A股可以用蓄勢待發的“蓄”字來概括。 資本市場整體將逐步過渡到一個較為平穩的環境， 上半年市場可能還是“乍暖還寒”， 整體市場以弱勢震盪為主， 主要是尋找結構性的投資機會。

由於股市、債券的波動性加大，

昨日6只分級基金齊發風險提示公告， 其中， 包括富國中證移動互聯網指數分級、華安創業板50指數分級以及工銀中證傳媒指數分級等3檔股票型指數分級基金， 還有東吳中證可轉換債券指數分級和銀華中證轉債指數增強分級的B份額也逼近下折閥值。

從集思錄資料來看， 昨日互聯網B、可轉債B、轉債B級、傳媒B級、成長B級等均逼近下折閥值， 上述基金距離下折的距離分別為母基金下跌5.53%、5.89%、7.01%、8.47%和8.78%。

值得注意的是， 申萬菱信深證成指分級基金昨日公告稱， 在申萬進取份額的基金份額淨值大幅下跌至0.1元閥值的過程中， 申萬進取份額杠杆逐漸增大。 當申萬進取份額淨值跌至0.1元附近時， 最高淨值杠杆率可能達到11倍左右，

其二級市場交易價格可能發生較大波動， 參與二級市場交易的投資人面臨一定風險。 申萬進取份額在二級市場簡稱深成指B。 據集思錄數據， 深成指B昨日的淨值杠杆為8.061倍。

此外， 申萬收益份額表現為低風險、收益相對穩定的特徵， 但在該基金發生極端情況後， 申萬收益份額將暫時與申萬進取份額同比例承擔基金淨值變化， 各負盈虧， 申萬收益份額持有人將承擔比原來更大的投資風險， 可能暫時面臨無法取得約定應得收益乃至投資本金受損的風險。