A股下半年表現將好於上半年

六月份， A股市場的走勢有了比較大的改觀， 開始逐步上行， 特別是前期跌幅較大的創業板出現較大幅度反彈， 現在雖然還不能確認風格切換轉換成功，

但是至少可以說明市場人氣有了回升。 大家已經開始從前期跌幅較大的小盤股裡面找到機會了， 我認為這是一個很重要的信號。 很多投資者都偏向于投資90%的股票， 10％的大盤藍籌股主要是機構在投資。 所以在前期上證50不斷創反彈新高的時候， 很多投資者非常不開心， 很多投資者都是虧錢的。 而在最近出現了一定的轉變， 上證50成分股開始出現高位調整， 資金流出， 而前期跌幅較大的小盤股開始出現較大幅度的反彈， 這是很多投資者喜聞樂見的， 因為大部分人買的是90%這部分股票。

在週三北京時間淩晨2點， 美聯儲宣佈加息， 並且同時宣佈將在年底之前進行一定的縮表， 這次加息之前已被市場充分預期，

美股並未出現下跌。 美聯儲縮表是一個緩慢的過程， 並不是一次性的、大力度縮表， 它對於市場的影響並沒有那麼直接， 那麼大。 美股的走勢已經表明了這一點， 所以對於美聯儲縮表不要有過多的擔心。

統計顯示， 在全球多國股市普遍走牛的情況之下， 全球股市的總市值已經逼近了全球的GDP， 全球的GDP在去年是75萬億美元， 今年可能是78萬億美元， 這和全球股市的總市值差不多。 一個衡量股市的泡沫程度的指標就是總市值和GDP的比值來看， 全球股市的整體比值是1， 而A股由於這兩年表現低迷， A股市場的比值遠遠低於全球的市場。 現在A股市場的總市值大概是7萬多億美元， 而中國的GDP是10萬億多美元， 這樣以來， A股的總市值和GDP的比重是70%，

遠遠低於全球的總體水準1 。 這說明A股市場已經嚴重落後於全球主要資本市場， A股市場已經被嚴重低估了， 這是一個很重要的參考指標。 在全球股市都開啟牛市的情況之下， A股市場不可能長期低迷， 不會脫離全球股市太久。

全球股市和A股市場關係是密不可分的。 現在是地球村， 中國的GDP增長貢獻了35％的經濟增長， 而A股的走勢確實嚴重和全球股市脫節， 這可能有各種因素造成， 但是這種結果不會持續太久。 就像2014年之前一樣， A股市場嚴重落後於全球市場， 但是到2014年7月A股開啟了一波轟轟烈烈的大牛市。

今年下半年A股市場配置比例必然會增加， 這一點的話大家可以拭目以待。 樓市在嚴格調控之後， 必然會出現較大幅度的調整，

這個調整首先是體現在量的調整， 成交量大幅下降， 另一方面就是價格會大幅下降。 現在北上廣深的房價至少已經遏制住了快速上漲的勢頭， 成交量已經出現了大幅下降。 有人說成交量的大幅度下降主要是由於嚴格的限購限貸。 我認為有兩方面的原因， 一方面是限購、限貸導致購房的條件出現了收緊。 另一方面和投資者的預期有關。 可以打個比方， 現在房地產市場的情況就和成語“鷸蚌相爭， 漁翁得利”是類似的。 這個鷸和蚌互相咬住之後， 鷸說“一日不雨、兩日不雨、必有死蚌”， 而蚌說“一日不雨、兩日不雨、必有死鷸”。 也就是說現在買房和賣房的人都在觀望， 都在看調控的效果， 誰都不願意鬆口。 賣方不願意降價賣， 買方不願意漲價買。 這樣的結果就是僵持不下， 成交量大幅下降。 現在就是看買房的人撐不下去， 還是賣房的人撐不下去。 對於買房的人來說， 等待是不需要成本的， 因為沒有還款的壓力。 但是對於賣房和炒房的人來說， 每個月都有按揭和還款的壓力， 這個壓力還是非常大的。 所以如果過了半年或一年， 這個成交量仍然不大， 這些投機客可能需要降價拋售了。 這樣就可能造成房價的下跌， 調控就產生了效應。

股市現在已經完成了去杠杆， 當然完成去杠杆的過程是比較慘烈的， 通過三輪的股災完成的去杠杆， 有人把這一輪的下跌稱為第四輪的股災， 我認為是不確切的。 因為這一輪下跌並不是泥沙俱下的下跌， 而是“一九分化”，白馬股逆勢大漲。近期小盤股開始吸引資金炒底，出現了較大幅度的反彈，這是一個好現象，說明市場的人氣在提升。A股市場在五月份是黎明前的黑暗，到了六月份太陽已經升起了，黎明逐漸到來。等市場的賺錢效應逐漸體現出來，A股獨自落後於全球股市的這種情況最終會改變，而現在市場的走勢已經初步驗證了我的判斷，就是A股逐漸從黎明前的黑暗中走出來，這一點大家要有信心。

A股市場有“五窮六絕七翻身”的說法，現在來看七翻身的可能性還是比較大的。現在臨近6月底，是佈局7月份反彈的時候，這時候選擇一些優質的二線藍籌股和優質的成長股來佈局，應該是一個很好的時機。

近期公佈的經濟資料出現一定下滑，一季度經濟增速成為全年高點，預計三季度央行貨幣政策將重新關注穩增長，有望從中性偏緊轉向中性偏松。而樓市調控、債市調整可能導致資金從樓市、債市流出，部分進入股市，成為股市援軍，下半年A股表現將好於上半年，上半年大盤藍籌股一枝獨秀，獨立走出慢牛行情，下半年A股行情將擴散到中盤藍籌股和部分優質成長股，賺錢效應更加明顯。

而是“一九分化”，白馬股逆勢大漲。近期小盤股開始吸引資金炒底，出現了較大幅度的反彈，這是一個好現象，說明市場的人氣在提升。A股市場在五月份是黎明前的黑暗，到了六月份太陽已經升起了，黎明逐漸到來。等市場的賺錢效應逐漸體現出來，A股獨自落後於全球股市的這種情況最終會改變，而現在市場的走勢已經初步驗證了我的判斷，就是A股逐漸從黎明前的黑暗中走出來，這一點大家要有信心。

A股市場有“五窮六絕七翻身”的說法，現在來看七翻身的可能性還是比較大的。現在臨近6月底，是佈局7月份反彈的時候，這時候選擇一些優質的二線藍籌股和優質的成長股來佈局，應該是一個很好的時機。

近期公佈的經濟資料出現一定下滑，一季度經濟增速成為全年高點，預計三季度央行貨幣政策將重新關注穩增長，有望從中性偏緊轉向中性偏松。而樓市調控、債市調整可能導致資金從樓市、債市流出，部分進入股市，成為股市援軍，下半年A股表現將好於上半年，上半年大盤藍籌股一枝獨秀，獨立走出慢牛行情，下半年A股行情將擴散到中盤藍籌股和部分優質成長股，賺錢效應更加明顯。