事件：近期， 公司披露三股東2017年發行的可交換債債券持有人的換股情況。
到6月21日， 可交換債債券持有人已累計換股13,462,694股， 因此， 公司原第三大股東江西電子集團在上市公司持股已降低到4.99%。
原第三大股東可交換債持有人開始換股。 公司原第三大股東江西電子集團， 以其持有4000萬股上市公司股權發行可交換債（16贛電eb）， 從2017年1月16日開始， 該筆可交換債進入換股期。 近期公司公告， 該可交換債的債券持有人， 從2017年4月6日開始換股， 截至2017年6月21日， 已累計換股13,462,694股， 江西電子集團合計持股占比已降低為4.99%， 後續的換股進展將不再需專門公告。
三股東可能逐步退出， 公司治理更清晰。 江西電子集團已累計減持2千5百萬股左右， 目前其可交換債持股還剩餘26,537,306股， 加上其在二級市場直接持有4,927股， 合計持股比例已低5%；根據上交所減持新規， 對非實際控制人的大股東可交換債債權人， 換股後連續3個月內競價出售比例不能超過公司部分比例的1%， 預計三股東股權可能逐步退出， 上市公司治理將更清晰。
當前有望保持中高速發展， 隨著新業務的壯大， 公司成為工業控制器件平臺的格局會更清晰。 公司專用業務近幾年始終保持快速增長， 通用業務前幾年表現疲軟， 但2017年通用業務在家電等拉動下復蘇；同時， 公司在自動化裝備等領域的投入帶來勞務效率的提升；但短期可能也會受匯率、財務折舊等因素影響，
投資建議：看好公司的長期佈局與經營管理能力， 維持“強烈推薦-a”投資評級， 維持45-49元目標價。
風險提示：經濟持續下行影響公司產品需求， 電子開關領域出現新的、大的技術進步。
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