婦陰康洗劑:獨家三類新藥,新進國家醫保,潛力較大
婦陰康洗劑為億帆醫藥的全國獨家產品,國家中藥三類新藥。 婦陰康洗劑主要用於治療由支原體、衣原體、淋菌引起的急慢性尿道炎、陰道炎、盆腔炎,是新一代婦科全科抗感染用藥,局部藥物濃度高作用時間長。 在2017年婦陰康洗劑新入選國家醫保目錄,考慮到國內婦科洗劑獨家品種都是比較大的品種,婦陰康洗劑未來在婦科炎症市場潛力較大。
婦陰康的三大優勢:國藥准字級別洗劑,無需稀釋的舒適洗劑,新進國家醫保
根據米內網資料,我們預計國內婦科炎症用藥市場終端規模在70億元,按照目前行業10%增速,未來三年可達100億元,洗劑占比近30%,婦陰康作為新一代的婦科洗劑產品,有三大優勢:①可直接使用不需要稀釋,與同類洗劑相比也更為方便快捷;②國藥准字中藥,生產標準最高,品質和療效優勢明顯;③定位高端市場,價格優勢突出,新進醫保有望放量。
婦陰康洗劑:醫保疊加招標推動產品快速放量,市場空間較大
婦陰康洗劑目前中標四個省市,全國招標推進有望快速放量。 婦陰康洗劑是在2012年上市的品種,因此沒有趕上上一輪的全國招標,在2015-2016年新進湖南、上海、廣西、內蒙等地區,目前終端銷售額預計在1000萬元,隨著中標省份不斷增多,有望快速放量。
婦陰康洗液(2012年批准)與紅核婦潔洗液(1998年批准)都是國家三類新藥、獨家品種,擁有國藥准字Z的等級,為婦科外用洗劑,適用於各類陰道炎,因此選取紅核婦潔洗液作為婦陰康的對標產品。
對比紅核婦潔洗液,新款洗液-婦陰康洗劑在定價、醫保、療效與使用依從性都佔據優勢,預計未來市場空間比較大。
風險提示
婦陰康洗劑招標進展緩慢,導致不能夠按時放量的風險;婦陰康洗劑早期推廣費用較多,導致短期盈利貢獻低於預期;婦陰康洗劑目前在億帆製劑利潤占比不到5%,未來半年內利潤貢獻有限。