隨著兩會和美聯儲加息兩個重大事件視窗期關閉, 市場運行將再度回歸傳統因素驅動模式。 眾祿基金研究中心認為, 存量博弈格局未有打破的前提下, A股市場仍難以走出超預期行情, 且月末和季末因素干擾預期尚在, 股指走勢仍會面臨反復, 進二退一的市場運行節奏仍將持續一段時間, 市場中樞緩慢上移的趨勢未變, 從較長週期來看, 當前時點上進行偏股型基金配置依然具備優勢, 投資者可繼續逢低配置偏股型基金, 此外可關注供給側改革、國企改革、一帶一路、金融、消費升級等主題性基金。
無風險利率易上難下, 市場面臨整體估值壓力。 美聯儲宣佈加息之後, 央行隨即上調逆回購、MLF和SLF中標利率, 並明確表態中標利率上行並不是加息。 央行上調貨幣政策工具利率之後, 市場資金利率繼續走高, 無風險利率上行促使市場面臨估值壓力。
外部因素基本穩定, 正面提振作用仍在。 美聯儲加息是可預期之內的利空兌現, 包括A股市場在內的全球金融市場對此快速消化, 加息並未引起各大類資產價格出現恐慌性下跌, 而海外股市在美聯儲加息之後仍維持震盪走高形態, 且未來一段時間內在經濟復蘇刺激下有望繼續上行, 這無疑會給A股市場帶來一定程度提振作用。 (李湉湉)