摘要：下一步加息？
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撰文|張銀銀
眾所周知， 按揭貸款的增長情況， 是監管層， 包括央行， 對房地產市場態度的關鍵性風向標。
沒有銀行金融支持， 怎麼買房嘛？所謂加杠杆， 無非都是金融機構的錢。 聽周行長的話， 肯定是有價值的。 但實話實說， 他的話雲裡霧裡也繞， 而數據不說謊。 央行怎麼在幹， 上峰怎麼要求商業銀行， 貸款資料最真實。
杠杆遊戲近日複盤資料發現， 極為有趣， 目前個人按揭貸款增速， 已經降至5年來第二低。 對了， 上半年的銷售可是不錯的哦。
這意味著什麼？上半年的按揭貸款資料中， 還有哪些秘密， 這些資料如何影響後市， 杠杆遊戲今天， 就來做個資料分析和解讀。
不久前， 杠杆遊戲分析過我國統計局的資料， 2017年1-6月， 我國商品房待售面積繼續減少，
不僅如此， 上半年， 全國土地購置面積同比增速， 也出現明顯回升， 單位土地價格更是杠杠的漲漲漲！詳見《炸裂的6月樓市！看懂半年報中刷新房產紀錄的4組資料》（7月17日）
但是， 和這些豔麗的資料形成鮮明對比的是， 前6個月， 個人按揭貸款12000億元， 增長僅6.7%。 而去年同期， 這一資料為11245億元， 當時的同比增幅高達57.0%。
特別值得注意的是， 2017年1-6月， 我國商品房銷售面積74662萬平方米， 同比增長16.1%。 其中， 住宅銷售面積增長13.5%。
——這些資料， 都遠高於個人按揭貸款的增速。 這要麼說明， 房貸資料有一定滯後， 要麼說明， 居民拿存款購房的比重提高， 從銀行獲得的貸款比例在下滑。
而我們看過去4年同期資料， 再對照目前的按揭貸款增速， 一定會被震撼。
2016年1-6月， 個人按揭貸款11245億元， 增長57.0%；
2015年同期， 個人按揭貸款7163億元， 增長10.0%；
2014年同期， 個人按揭貸款6512億元， 下降3.7%；
2013年同期， 個人按揭貸款6763億元， 增長60.4%。
回顧過去4年的情況， 各位杆友肯定還記得：
2013年房價達到本輪大漲前的歷史高峰；
然後2014年開始， 三四線城市， 甚至部分二線城市都在庫存中煎熬， 甚至房價陰跌；
這個情況， 部分二線城市延續到2015年末。 當然， 也是那一年， 降息降准， 力挽狂瀾。 深圳為急先鋒， 拉開了我國一二線城市本輪行情的序幕；
2016年的情況大家就更記憶猶新了。 重慶、瀋陽、西安、長沙為代表， 隨著當年6月左右這幾個城市逐步啟動行情， 市場達到高潮。
接著相關部門頻頻喊話， 調控逐步升級。 貨幣政策開始不松不緊。 當然， 瘋狂時無人冷靜， 開發商大肆拿地， 頻繁整出地w。 C房者繼續加杠杆， 開發商變相漲價……
慣性總是有的， 直到2017年兩會後至今， 行情才算勉強穩了下來。 個別城市， 實際還在癲瘋中， 比如武漢、南京、重慶等。
目前， 個人按揭貸款增速， 為5年來第二低。 到底接下來是， 學2015年後的繼續上升， 還是如2014年時走低。 這大概是最值得預測的數字， 因為這個走勢， 意味著貨幣政策的實質鬆緊。
而貨幣政策的真實狀況， 決定投資房產資金的絕對金額。 這個金額， 很大程度上說， 決定房價的走勢。至少，過去十多年是這樣。
決定房價的走勢。至少，過去十多年是這樣。