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重陽投資總裁王慶:A股市場進入立體化價值投資時代

重陽投資總裁王慶近日在“2017好買財富年度峰會暨十周年慶典”上表示, 隨著剛性兌付的打破, 以及制度環境的變化, 中國資本市場將越來越與國際接軌。 從2016年初開始, 中國的資本市場, 尤其是股票市場, 已經進入一個新的時代, 就是立體化的價值投資時代。

王慶指出, 剛剛結束的中央金融會議影響深遠, 未來五年基金行業可能產生三方面的變化。 這三方面變化包括:非標向標準化轉變;具有剛性兌付的產品向將具有淨值性風險揭示的產品轉化;產品從場外向場內為基礎的金融商品傾斜。

“這都是加強監管、揭示風險的一個部分。

如果市場有這樣的變化, 對機構肯定有新的要求。 我們需要加強產品設計的能力、風險控制的能力、以及合規方面的建設, 這樣才能在新的、更透明的, 風險揭示更充分的市場環境中, 立於不敗之地。 ”王慶稱。

針對資本市場的風險與機會, 王慶認為, 目前中國經濟在L型底部, 也許在這一階段會持續相當長的時間。 從經濟增長層面來講, 波動性不高, 未來需要關注資金層面、流動性層面的波動。 “比如利率的波動性會比較大, 對資本市場不時會有衝擊。 ”

此外, 他還指出, 中國資本市場的制度環境正在發生巨大變化。 “過去五年, 中國資本市場制度經歷了非常有趣的變化, 體現在金融體系中, 就是剛性兌付的普遍存在,

股票市場上有比較明顯的一級二級市場估值套利的空間。 未來5年, 這些可能都會得以修正。 ”

王慶認為, 隨著剛性兌付的打破, 中國和國際市場互聯互通的程度將逐步提升, 投資逐漸擺脫制度引起的扭曲, 回歸投資本質, 關注更有品質的投資。

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