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收購中止比克動力PE失落 長信科技擬推高送轉

8月7日晚, 長信科技, 上市公司實際控制人持有上市公司的股份比例為17.54%, 標的資產實際控制人將持有上市公司股份比例為16.23%。

由於二者比例極為接近,

且前述股權轉讓恰恰發生在收購方案之前, 難免不令人猜測是否是為規避借殼而設計。 事實上, 為此深交所兩度向長信科技發去問詢函, 要求說明上市公司控制權未變更的合理性。

數隻PE被套

隨著長信科技此次收購中止, 在此前突擊入股比克動力的數隻PE機構及自然人將面臨財富夢想落空的局面。

據21世紀經濟報導記者梳理, 在長信科技宣佈收購比克動力之前6個月內, 比克動力頻繁進行股權轉讓及增資, 共引入19名新股東, 其中包括PE機構、自然人、上市公司長信科技, 以及長信科技的實際控制人陳奇、高前文等人。

其中, PE機構盛世信金、陳奇入股比克動力時, 對比克動力的估值為80億元。 此後, PE機構中小發展、吉林吉晟等14名投資者入股比克動力,

估值為90億元。

資料顯示, 如果穿透至個人, 則方案中交易對手方共有投資者74名。 這意味著這74名投資者將深套其中。

與這些PE投資者相比, 更迫在眉睫的恐怕是上市公司的控制權穩定性風險。

2016年10月, 長信科技實際控制人陳奇先後兩次通過股權轉讓方式受讓比克動力合計5.63%股權, 支付股權轉讓款5億元, 高前文通過股權轉讓方式受讓比克動力4.5%股權, 支付股權轉讓款4億元。

據披露, 上述款項中約13%來自于陳奇、高前文以持有的上市公司股票進行質押融資, 87%來自于陳奇、高前文向長信科技第一大股東新疆潤豐股權投資企業(有限合夥)(與陳奇等人為一致行動人, 下稱“新疆潤豐”)的借款,

而新疆潤豐款項亦來自於上市公司股票質押融資。

截至8月3日, 新疆潤豐已經累計質押上市公司股份2.02億股, 占其持有公司股份的92.68%, 顯示其資金鏈較為緊張。

自長信科技2016年9月9日停牌至今, 創業板指數跌幅達20%。 以此推算, 長信科技停牌前股價為15.75元/股, 複牌後或將跌至12.6元/股。

上述股票質押融資的平均質押價格為7.81元/股, 以創業板普遍平倉線140%計算, 股價跌至11.2元/股將觸發平倉線。 上市公司將面臨控制權穩定性風險, 事實上, 該問題數次被長信科技的投資者在交流平臺上提出。

在中止收購及板塊劇烈調整的不利因素下, 8月7日晚, 長信科技董事長陳奇提議向全體股東每10股轉增10股的高送轉方案顯得更加耐人尋味。

“一般情況下,

高送轉方案是上市公司較常使用的刺激股價的方法, 幾乎沒什麼成本。 ”北京一位元私募人士向記者分析, 但自去年以來, 監管對上市公司實施高送轉的政策趨嚴, 且二級市場對高送轉的追捧也不如往年熱情, 該高送轉方案有多大效果還有待觀察。

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