2016年年底， 國內院線的集中度為61%， 而2015年年底， 這個數字為60%。 也就是說， 在經過一年的頻繁並購後， 院線的集中度， 只提升了1%。 其中， 萬達院線佔據了13%的票房，
作者 | 邵樂樂
編輯 | 王曉玲
製圖 | 湯瑪斯
這是《三聲》首次發佈中國行業前8院線市場集中度（即CR8）。 報告在電影產業中， 院線終端的戰略作用越來越重要。 過去一年多以來， 院線影院的新聞以“整合”、“並購”為主要關鍵字。 僅在過去不到一周的時間內， 保利文化6.8億元收購了星星文化100%的股權， 接管了星星文化旗下21家影城， 大地院線聯合陝西高景影業， 成立了位於西安的影投公司， 進行當地的影院投資業務。
據《三聲》統計， 2016年， 院線等主體對於影院的並購案例不下10起。 那麼， 在一年的並購之後， 院線影院行業的集中度究竟發生了怎樣的變化？
為此， 我們計算出了中國院線CR8， 並以此來觀察行業的集中趨勢。 結果顯示， 到2016年年底， 國內前8家院線的集中度為61%， 而2015年年底， 這個數字為60%。 也就是說， 在經過一年的頻繁並購後， 院線的集中度， 只提升了1%。 其中， 排名第一的萬達院線， 也僅佔據了13%的票房， 但相比第二梯隊的大地、中影星美、上海聯合等， 仍然領先了近一倍的市場份額。
匯總2014年-2016年院線的票房資料後可以發現， 排名前八的院線年度票房規模明顯領先， 覆蓋了全國主要的電影場所和消費人群， 且在過去的擴張和資本運作中表現活躍。 因此我們判斷， 排名前八的院線將成為未來院線進一步集中的主要推動力。
此外， 自去年以來， 院線主要玩家陣營的一個變化是， 不僅來了很多資本強勢的院線玩家，
為什麼行業集中度只提升了1%？
實際上， 影響CR8指數的院線公司過去一年都在忙著收購影院。 2016年， 萬達院線國內新增157家影院， 銀幕1406塊。 除了自建影院， 2016年2月， 萬達院線連續收購了大連奧納、廣東厚品以及赤峰北斗星等三家公司共計13家影院。 8月， 萬達院線與韓國CJ集團達成戰略合作， CGV旗下70家影院加盟了萬達院線。
2016年上市後的中影進行的第一筆收購即是5.53億控股了大連華臣旗下16家影院。 主打三四線城市的大地院線， 2016年上半年大地院線新增影院 50 家， 新增銀幕 311 塊， 是目前全國影院數量、銀幕數最多的院線。
但為什麼院線表現在數字上， 行業集中度仍然沒有什麼大的變化？
一個現象是， 新建影院仍然處於快速擴張狀態。 根據國家新聞出版廣電總局電影局的統計資料， 2016年全國新增影院1612家， 新增銀幕9552塊， 銀幕總數達到41179塊， 全年保持了平均每天新增26塊銀幕的速度。
進一步來說， 院線行業集中度的提高， 需要等待全國銀幕增速的放緩。 只有影院增量的下降甚至停滯， 才能催生院線集中度的進一步提高。 萬達院線總裁曾茂軍早前曾表達了這樣的觀點， “（電影）市場從超高速轉變為正常速度發展的時候， 我們看到更多的是機會。 誰的整合能力更強， 誰的贏利能力更強， 誰就將在危機過後變得更強大。 ”
院線集中度上升緩慢的另一重原因在於， 近兩年來的明顯趨勢是， 院線在並購影院方面表現積極， 但國內目前還沒有出現大的院線兼併案例。
院線公司此前也缺乏進行大規模並購的資本。2016年之前，院線公司與資本市場的嫁接姍姍來遲，八家院線公司當中，只有萬達院線在2014年順利登陸A股，珠江金逸因為陷入與武漢國資委的糾紛而被中斷了IPO之路。
但同時，大規模並購院線和旗下影院資產成本很高，完美世界（002624.SZ）2016年收購的今典院線，斥資13.5億；南海控股(00680.HK)收購的橙天嘉禾，花了33.9億。
萬達院線只有13%，
為什麼行業地位如此重要？
2016年院線票房排名及占比
CR8的數字並不能完全體現這些玩家在行業中的權力集中度。萬達集團憑藉萬達院線13.8%的票房占比，在影視行業內取得了強大的話語權。相比第2名至第8名的大地院線、上海聯合、中影星美等5%-8%的票房占比，萬達院線領先了快一倍的市場份額，在相對分散的院線行業中佔據了絕對優勢。
萬達院線旗下影院大多數為自有影院，也就是說萬達擁有了院線和終端放映的雙重管道優勢。資產連接型院線的發展方式，讓萬達院線在排片和管理上享有更大的自主權。
依靠這種優勢，萬達院線在非票房收入上有了更多的管道。2015年以來，萬達院線相繼並購慕威時尚、Propaganda GEM、時光網和互愛互動，發展了電影整合行銷、衍生品和遊戲分發。2016年萬達院線營收111億，同比增長近40%，其中非票房收入50億，占比45%。
萬達院線拓展產業鏈
萬達院線所屬的萬達集團同時涉足了製片、發行等業務，旗下擁有傳奇影業、萬達影視和五洲發行等重要資產，萬達院線在院線行業的絕對領先優勢進一步滲透到製片和發行環節，使得萬達院線13%的行業份額顯得更加重要。成立兩年的萬達影視和五洲發行，迅速成為了行業內的重要玩家。
相比之下，中影星美、中影南方新幹線、中影數位院線雖然屬於中影集團控股的三大院線，三大院線總的票房占比達到21%，但中影控股的三家院線中自主的新影院建設和簽約加盟模式並重，對那些沒有資產聯結影院的掌控性比較弱，在管理上很難實現無縫對接。
加盟型院線的劣勢最明顯地體現在大地院線上，大地院線擁有的影院及銀幕數量全國最多，但其在上座率、票價和場均人次上與萬達院線差距較大。相比之下，其關聯的影投公司大地影院話語權更強，不僅依靠母公司南海集團進行了大規模擴張，還拿到了阿裡影業相當於10億人民幣的股權投資。
院線公司紛紛上市，將助推院線並購整合
2016年，院線主要玩家陣營積極靠近資本市場。其中大地院線掛牌了新三板，並拿到了華誼8000萬的股權投資，上影和中影順利上市，橫店院線的母公司橫店影視也在2016年7月披露了自己的IPO檔，這些院線在融資並購方面有了更大的想像空間。
做大做強影院端，是這些院線公司上市募資的最重要目標。上影股份院線總經理助理劉軍在接受《觀點地產網》的訪問時曾表示，未來三年上影要以每年20家的速度，直投100家影院，上影將會增加一千塊螢幕。橫店院線的母公司橫店影視2016年7月公佈的IPO檔中披露，募資中的24.86億元將投入影院建設項目，未來三年，橫店院線將借助資本將自有影院擴張到400家。
另一個推動院線整合的趨勢是，在票補規模萎縮、人口紅利下降和市場泡沫擠出之後，小影院的生存越發艱難。2016年12家地方院線的票房產出不超過1億，10家院線的影院場均人次不超過10人。2016年單銀幕產出從2015年的139萬元降至111萬元，而新影院的單銀幕產出只有84萬元。
票房排名14位的保利院線發行總經理袁海彬在接受《經濟觀察報》採訪時就說：“2016年能賺錢的院線不過30%，保利院線去年勉強收支平衡，但如果計算新建影院的成本，也可能是賠錢的。”
因此，今年整個行業特別是R8陣營之外的院線格局將會發生更大的變化。實際上，來自地產、遊戲等行業的資本實力強大的上市公司已經開始對院線下手。
一個大規模並購的前兆是，2017年2月，分屬於深影橙天院線的橙天嘉禾影投公司，作價33.9億賣給了大地影院，大地影院背靠母公司南海控股(00680.HK)，後者主營地產，且受益於深圳房價上漲，股票一路上揚。
橙天嘉禾在內地擁有76家影院，531塊銀幕，其所屬院線深影橙天2016年總票房近10億，在2016年全年票房中占比2%，排名16位。早在2013年，橙天嘉禾通過完成收購深影院線49%股本權益，原深影電影院線正式更名為“深影橙天電影院線”，橙天嘉禾旗下的影院被併入新的深影橙天電影院線。
排名15位，年產票房近10億、擁有217家影院的時代今典院線，其歸屬權也在2016年發生了變化。A股公司完美世界以13.5億元收購了這家中型院線。完美世界CEO蕭泓表示，在影院領域，合併已不可避免。
博納影業旗下的影院擴張到了40家，正在準備新一輪融資後的IPO，但博納明確表示要申請自己的獨立院線，並宣稱未來5年內旗下影院數或將達到100家。
意圖全產業鏈的阿裡影業也很可能“借殼”小院線，完成對線下院線和終端影院的佈局。早前，曾有阿裡接觸票房占比0.5%的長城沃美院線相關消息流出。2016年，阿裡還花了1億元收購了影院運營商杭州星際80%的股權，並計畫接下來投入至少10億元繼續推進星際影院的業務發展。
借助資本的力量，並購規模稍小的院線，以快速提高自己的市場佔有率，很可能成為獨立上市的院線接下來的目標。
但國內目前還沒有出現大的院線兼併案例。
院線公司此前也缺乏進行大規模並購的資本。2016年之前，院線公司與資本市場的嫁接姍姍來遲，八家院線公司當中，只有萬達院線在2014年順利登陸A股，珠江金逸因為陷入與武漢國資委的糾紛而被中斷了IPO之路。
但同時，大規模並購院線和旗下影院資產成本很高，完美世界（002624.SZ）2016年收購的今典院線，斥資13.5億；南海控股(00680.HK)收購的橙天嘉禾，花了33.9億。
萬達院線只有13%，
為什麼行業地位如此重要？
2016年院線票房排名及占比
CR8的數字並不能完全體現這些玩家在行業中的權力集中度。萬達集團憑藉萬達院線13.8%的票房占比，在影視行業內取得了強大的話語權。相比第2名至第8名的大地院線、上海聯合、中影星美等5%-8%的票房占比，萬達院線領先了快一倍的市場份額，在相對分散的院線行業中佔據了絕對優勢。
萬達院線旗下影院大多數為自有影院，也就是說萬達擁有了院線和終端放映的雙重管道優勢。資產連接型院線的發展方式，讓萬達院線在排片和管理上享有更大的自主權。
依靠這種優勢，萬達院線在非票房收入上有了更多的管道。2015年以來，萬達院線相繼並購慕威時尚、Propaganda GEM、時光網和互愛互動，發展了電影整合行銷、衍生品和遊戲分發。2016年萬達院線營收111億，同比增長近40%，其中非票房收入50億，占比45%。
萬達院線拓展產業鏈
萬達院線所屬的萬達集團同時涉足了製片、發行等業務，旗下擁有傳奇影業、萬達影視和五洲發行等重要資產，萬達院線在院線行業的絕對領先優勢進一步滲透到製片和發行環節，使得萬達院線13%的行業份額顯得更加重要。成立兩年的萬達影視和五洲發行，迅速成為了行業內的重要玩家。
相比之下，中影星美、中影南方新幹線、中影數位院線雖然屬於中影集團控股的三大院線，三大院線總的票房占比達到21%，但中影控股的三家院線中自主的新影院建設和簽約加盟模式並重，對那些沒有資產聯結影院的掌控性比較弱，在管理上很難實現無縫對接。
加盟型院線的劣勢最明顯地體現在大地院線上，大地院線擁有的影院及銀幕數量全國最多，但其在上座率、票價和場均人次上與萬達院線差距較大。相比之下，其關聯的影投公司大地影院話語權更強，不僅依靠母公司南海集團進行了大規模擴張，還拿到了阿裡影業相當於10億人民幣的股權投資。
院線公司紛紛上市，將助推院線並購整合
2016年，院線主要玩家陣營積極靠近資本市場。其中大地院線掛牌了新三板，並拿到了華誼8000萬的股權投資，上影和中影順利上市，橫店院線的母公司橫店影視也在2016年7月披露了自己的IPO檔，這些院線在融資並購方面有了更大的想像空間。
做大做強影院端，是這些院線公司上市募資的最重要目標。上影股份院線總經理助理劉軍在接受《觀點地產網》的訪問時曾表示，未來三年上影要以每年20家的速度，直投100家影院，上影將會增加一千塊螢幕。橫店院線的母公司橫店影視2016年7月公佈的IPO檔中披露，募資中的24.86億元將投入影院建設項目，未來三年，橫店院線將借助資本將自有影院擴張到400家。
另一個推動院線整合的趨勢是，在票補規模萎縮、人口紅利下降和市場泡沫擠出之後，小影院的生存越發艱難。2016年12家地方院線的票房產出不超過1億，10家院線的影院場均人次不超過10人。2016年單銀幕產出從2015年的139萬元降至111萬元，而新影院的單銀幕產出只有84萬元。
票房排名14位的保利院線發行總經理袁海彬在接受《經濟觀察報》採訪時就說：“2016年能賺錢的院線不過30%，保利院線去年勉強收支平衡，但如果計算新建影院的成本，也可能是賠錢的。”
因此，今年整個行業特別是R8陣營之外的院線格局將會發生更大的變化。實際上，來自地產、遊戲等行業的資本實力強大的上市公司已經開始對院線下手。
一個大規模並購的前兆是，2017年2月，分屬於深影橙天院線的橙天嘉禾影投公司，作價33.9億賣給了大地影院，大地影院背靠母公司南海控股(00680.HK)，後者主營地產，且受益於深圳房價上漲，股票一路上揚。
橙天嘉禾在內地擁有76家影院，531塊銀幕，其所屬院線深影橙天2016年總票房近10億，在2016年全年票房中占比2%，排名16位。早在2013年，橙天嘉禾通過完成收購深影院線49%股本權益，原深影電影院線正式更名為“深影橙天電影院線”，橙天嘉禾旗下的影院被併入新的深影橙天電影院線。
排名15位，年產票房近10億、擁有217家影院的時代今典院線，其歸屬權也在2016年發生了變化。A股公司完美世界以13.5億元收購了這家中型院線。完美世界CEO蕭泓表示，在影院領域，合併已不可避免。
博納影業旗下的影院擴張到了40家，正在準備新一輪融資後的IPO，但博納明確表示要申請自己的獨立院線，並宣稱未來5年內旗下影院數或將達到100家。
意圖全產業鏈的阿裡影業也很可能“借殼”小院線，完成對線下院線和終端影院的佈局。早前，曾有阿裡接觸票房占比0.5%的長城沃美院線相關消息流出。2016年，阿裡還花了1億元收購了影院運營商杭州星際80%的股權，並計畫接下來投入至少10億元繼續推進星際影院的業務發展。
借助資本的力量，並購規模稍小的院線，以快速提高自己的市場佔有率，很可能成為獨立上市的院線接下來的目標。