【投資策略】
消費和成長更具配置價值
地產調控會導致貨幣資金從房市流向股市的觀點未免“簡單粗暴”， 經不起推敲。 1）地產調控會導致貨幣信用收縮。 而且房地產和股票市場表現在大多數時期是同步的。 2）由於房地產及其上下游產業鏈對中國經濟的重要影響， 地產調控導致地產銷量下滑和房地產開工投資的下行， 造成企業盈利下降。 考慮到市場在2季度可能將同時面臨“盈利向下+利率向上”的不利組合， 對市場看法較為謹慎。 在配置建議上， 建議偏重防禦， 方向上更多偏向消費和成長， 精選業績和估值較為匹配的消費和成長股。
本周行業組合選擇電子、醫藥、休閒服務、輕工製造、通信5個行業。 伴隨著企業盈利即將見頂， 消費和成長相對週期板塊更具有相對配置價值。
【行業分析】
雨水影響水泥需求有所減弱
17年各地水泥價格基礎較好。 雨水影響水泥需求有所減弱。 持續推薦建材細分行業優質標的投資機會：中材科技（風電葉片及玻纖盈利預期均向好/鋰電池隔膜臨近放量）；鋼廠盈利能力改善、銀行放鬆優質煤鋼企業信貸促進上游耐材企業回款改善， 推薦魯陽節能， 關注濮耐股份、北京利爾；建研集團；中國巨石（玻纖需求穩定增長/技改完成效率提升/項目繼續推進中）；龍泉股份；關注三棵樹（三四線地產銷售超預期/銷售管道下沉受益）。
建築行業重點關注PPP板塊， 推薦龍元建設、鐵漢生態、蘇交科和中國建築（PPP項目加快落地/PPP資產證券化等政策完善）；關注四川路橋。 設計板塊推薦中設集團， 關注中衡設計。
零售行業看好抗通脹和必選消費
行業步入二季度淡季， 全行業普漲行情或告一段落， 個股將出現分化。 行業中抗通脹以及低估值品種相對安全， 而題材性、故事性以及無法用業績兌現的高估值品種將逐漸回落。 相對看好行業兩頭， 高端奢侈品及必選消費品， 認為抗通脹壓力貫穿全年， 黃金類和超市類在未來幾個季度可以加大配置， 而回避泛可選消費品以及珠寶類產品， 尤其是市場關注的所謂消費升級以及可選消費品全面復蘇，
【公司評級】
建議買入首商股份
公司公佈2016年年報：全年實現營業收入100.77億元， 同比下降7.85%；實現歸母淨利潤2.96億元， 同比下降14.08%， 折合成EPS為0.45元；實現扣非歸母淨利潤2.73億元， 同比下降23.40%， 業績低於預期。 業績下降的主要原因是十裡堡西單商場關店及虧損門店虧損額繼續加大。 公司第一大股東是北京首都旅遊集團有限公司， 實際控制人為北京市國資委。 公司受益于國企改革預期， 具有題材性機會。 調整對公司2017-2019年全面攤薄後EPS的預測為0.49/0.51/0.56元（之前為0.53/0.56/0.51元）， 給予公司未來六個月12元的目標價， 維持買入評級。
建議買入神霧環保
建議買入光韻達
公司2016年實現營業收入3.12億元，