中長期融資需求強勁
財政支出進度回檔7月社融規模增量1.22萬億元。 其中新增表外融資環比負增長,而新增人民幣貸款及新增債券融資達本月社融規模增量98%。 金融去杠杆推行下,金融機構表外業務收縮,融資從表外轉向表內,社融結構發生變化。
7月新增人民幣存款尤其企業及居民存款季節性大幅回落,主要源於半年末銀行考核集中拉貸款的行為。 本月財政存款季節性增量回升,可能是源於半年末財政支出超進度。
7月M2同比增速創新低;這其中既有企業存款增長放緩的因素,也有金融去杠杆導致的金融機構表外業務擴張速度放緩的因素。
實體經濟支撐趨勢性上漲
美股有望新高股價和實際投資都是人們對未來經濟預測的反映,均具有高波動性,走勢表現出高度同步。 股價和名義投資的共振幅度不及實際投資。 這說明在熊市時,通脹對資產價格的傳導受到中斷。
美國GDP 長期趨勢性增速總體下降,但不能說明經濟疲軟。
實際投資回暖,非住宅類投資自2016年4季度起出現同比增速抬頭的態勢。 除16-24歲,其它各勞動主力年齡段參與率均有明顯復蘇勢頭,表明就業仍有進一步改善的空間。
09年後政府承擔起經濟復蘇的高杠杆部分。
一周要聞:
發改委:推動各地運用多種PPP 運作模式,盤活存量資產,形成投資良性迴圈。 多管齊下加大PPP 專案推動力度,促進民間資本參與PPP 專案。
國務院:要求進一步減少外資准入限制,擴大市場准入對外開放範圍,鼓勵境外投資者持續擴大在華投資,保障境外投資者利潤自由匯出,支援境外投資者以並購方式設立外商投資企業,鼓勵外資參與國有企業混合所有制改革等。