本文系融360專欄作者“多多說錢”原創作品， 僅代表作者個人觀點， 不代表融360官方立場， 轉載請聯繫作者授權。
01
這個週末很多讀者朋友私信我：多多，
嗯， 問題主要源于上周證監會發佈的《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》， 而且與3月底發佈的徵求意見稿相比， 新規針對貨幣基金特別新增加了三條規定。
無疑， 作為規模最大的貨幣基金， 餘額寶將首當其衝。
餘額寶是互聯網金融的開國功臣， 用戶基數本來就很大。 而從去年開始， 市場資金面緊張， 加上各大類投資都不被看好， 於是在現金為王的提倡下， 大家都把手頭上的零錢買貨幣基金去了。
結果， 貨幣基金甚是吃香， 成為“國民零錢包”；
結果， 貨幣基金今年上半年規模增長是公募基金中最高的；
結果， 餘額寶的規模已趕超招商銀行2016年年底的個人活期和定期存款總額
……
02
這次新規將於10月1日開始執行， 主要是限制開放式基金（包括貨幣基金）的流動性風險。
規定還是挺全面的， 從公募基金的規模、投資標的、持倉結構、持有人結構、管理費用等各方面入手。
多多說過， 基金打小開始就是一個嚴加管教的乖孩子。 其實這次公佈的新規， 為難的是基金管理人， 對於普通投資者的我們來說， 是一件好事來著。
在基金速成班上， 多多教給大家選擇貨幣基金的四個參考維度：
a.選擇規模大的， 但也不能太高；
b.選擇成立時間久的；
c.選擇產品線比較豐富的基金公司的；
d.看七日年化收益和萬份收益
針對這次的新規， 我們來回顧一下第一點：關於貨幣基金的規模。
貨幣基金屬於活期理財，
但貨幣基金規模太大也不是一件好事， 會招來擠兌性風險。
比如餘額寶， 是目前規模最大的貨幣基金， 超過一萬四千三百億， 直逼四大行的存款規模， 也就是說買的人很多很多↓
而太大的規模就曾給它帶來擠兌風險。
要是出現極端情況， 如非交易時間內很多人同時把錢從餘額寶中取出來， 超過了餘額寶賬上的現金， 就會出現擠兌困難。
而且隨著餘額寶的規模越來越大， 基金經理在選擇“穩賺不賠”的投資標的時所承受的壓力也會越來越大。
因此在選擇貨幣基金時， 規模的衡量要適中。
03
我們知道貨幣基金雖然名義上是不保本的， 但大家都默認它是穩賺不賠的了， 是因為它的估值方法是攤余成本法， 投資者的收益不受市場波動影響。
所謂"攤余成本法"是指， 估值對象以買入成本列示， 按照票面利率或商定利率並考慮其買入時的溢價與折價，
簡單來說就是， 貨幣基金借助自己在流動性與安全性上的優勢吸引了很多投資者， 如果個別投資者在“虧損”的時候贖回， 基金公司會先拿自己的錢來兜底， 只要規模穩定， 後期可以慢慢消化浮虧。
問題是如果很多人都在“虧損”的時候贖回， 基金公司不夠錢呢？
為此證監會設置了風險準備金制度， 要求基金公司配置一定的資金以備不時之需。
而新規也對風險準備金作出了一定的要求：
也就是說：貨幣基金規模 ÷ 風險備用金≤200
繼續拿餘額寶舉例子：
目前餘額寶的基金規模為14318.05億元
那麼天弘基金要為餘額寶准的風險備用金不得少於：
14318.05億÷200=71.59億元
71.59億元是一個什麼樣的概念？
比招商銀行朝朝盈目前的70.19億元規模高1.4億；
比京東小金庫（嘉實活錢寶）目前的42.15億元規模高29.44億；
是蘇寧零錢寶的兩倍規模
……
數位如此之大，以致於新浪財經援引分析人士指出，以天弘基金目前的情況難以達到這一規定。
04
說到底這次的新規主要是為了規避公募基金的流動性風險，避免出現擠兌、大額贖回等對投資者不利的情況，所以從我們的角度來看，證監會是在維護投資者的權利。
因此，貨幣基金還是值得投資的，畢竟它擔當零錢包這一角色是有絕對優勢的。餘額寶是個比較特殊的例子，我們的選擇其實還有很多。
而餘額寶今年可能遇上水逆了，先是個人最高持有額度一降再降，這次又遇上了這麼嚴厲的新規，可謂樹大招風吧~
但餘額寶是行業大佬這地位是無可置疑的，多多也相信天弘基金能找到應對的措施。
即便如此，其實在餘額寶降低個人最高持有額度前，多多已經建議過大家沒必要把自己的零錢限制在餘額寶上。
分散投資是多多一直都建議咱普通投資者在理財時該遵循的最基本原則，說太多回了，感覺自己都變老氣了 ⁄(⁄ ⁄•⁄ω⁄•⁄ ⁄)⁄.
公眾號：多多說錢（ID：ddimoney）
如何快速成為理財達人？可以到微信公眾號：融360財秘（rong360licai），回復“7天”查看。
比招商銀行朝朝盈目前的70.19億元規模高1.4億；
比京東小金庫（嘉實活錢寶）目前的42.15億元規模高29.44億；
是蘇寧零錢寶的兩倍規模
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數位如此之大，以致於新浪財經援引分析人士指出，以天弘基金目前的情況難以達到這一規定。
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說到底這次的新規主要是為了規避公募基金的流動性風險，避免出現擠兌、大額贖回等對投資者不利的情況，所以從我們的角度來看，證監會是在維護投資者的權利。
因此，貨幣基金還是值得投資的，畢竟它擔當零錢包這一角色是有絕對優勢的。餘額寶是個比較特殊的例子，我們的選擇其實還有很多。
而餘額寶今年可能遇上水逆了，先是個人最高持有額度一降再降，這次又遇上了這麼嚴厲的新規，可謂樹大招風吧~
但餘額寶是行業大佬這地位是無可置疑的，多多也相信天弘基金能找到應對的措施。
即便如此，其實在餘額寶降低個人最高持有額度前，多多已經建議過大家沒必要把自己的零錢限制在餘額寶上。
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